Le 20 mars, BitFuFu Inc. (ci-après dénommé « BitFuFu » ou « la société ») (NASDAQ : FUFU), entreprise innovante leader mondial dans le domaine du minage de Bitcoin et des services de minage, a publié ses résultats financiers non audités pour l'année close au 31 décembre 2025.
Faits marquants financiers 2025
- BitFuFu a enregistré une croissance régulière de son chiffre d'affaires pour l'exercice 2025, avec un revenu total de 476 millions de dollars, soit une augmentation de 2,7 % par rapport aux 463 millions de dollars de 2024. Cette croissance a été principalement tirée par une demande accrue pour les solutions de cloud mining et la vente de matériel de minage, et a bénéficié de l'expansion continue de la capacité de minage.
- Le revenu annuel de l'activité de cloud mining en 2025 s'est élevé à 351 millions de dollars, en hausse de 29,4 % par rapport aux 271 millions de dollars de 2024. Cette croissance est principalement due à une demande accrue du marché, à la répétition d'achats des clients existants et à la contribution de nouveaux clients, ainsi qu'à l'expansion continue de la gestion de la puissance de calcul et de la capacité électrique. En 2025, la société a atteint un taux de rétention net des revenus (Net Dollar Retention Rate) de 100,0 %, reflétant une demande client stable et une forte fidélisation des revenus.
- L'activité de vente de matériel de minage a affiché une performance solide, avec un revenu annuel de 53,7 millions de dollars, en forte augmentation de 76,1 % en glissement annuel. Cette croissance a bénéficié d'une demande robuste au cours des trois premiers trimestres, ainsi que de l'expansion des canaux grâce à des partenariats stratégiques et de l'implantation sur les marchés émergents. Les revenus des services d'hébergement (hosting) et autres ont également augmenté pour atteindre 8,4 millions de dollars, contre 4,3 millions de dollars en 2024, une hausse significative principalement due à la demande d'hébergement provenant de nouveaux clients.
- Selon les principes comptables non américains (Non-GAAP), l'EBITDA ajusté pour 2025 s'est établi à 8,32 millions de dollars, incluant une perte de juste valeur de 32,8 millions de dollars due à la baisse du prix du Bitcoin ; à titre de comparaison, l'EBITDA ajusté de 2024 était de 118 millions de dollars, incluant un gain de juste valeur de 75,6 millions de dollars.
- En raison des variations de la juste valeur des actifs numériques et des créances associées, ainsi que de la dépréciation des équipements due à un environnement de marché plus faible, la société a enregistré une perte nette de 57,4 millions de dollars en 2025, contre un bénéfice net de 54 millions de dollars en 2024.
- Au 31 décembre 2025, la société détenait un total de 177 millions de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et actifs numériques, un montant sensiblement identique aux 175 millions de dollars de fin 2024, reflétant une stratégie de gestion financière robuste et une base d'actifs solide.
Leo Lu, Président du Conseil d'administration et Directeur général de BitFuFu, a déclaré : « En 2025, la société a continué d'étendre l'échelle de sa plateforme de cloud mining, les revenus de cette activité étant passés à 351 millions de dollars et la puissance de calcul gérée portée à 26,1 EH/s. Parallèlement, nous avons maintenu notre focus sur l'efficacité et la résilience, en renforçant la discipline opérationnelle et en maintenant une exploitation stable dans un environnement de marché complexe. Bien que les résultats comptables aient été impactés par les fluctuations de la juste valeur du Bitcoin et des actifs numériques associés, la société a clôturé l'année avec une réserve de 177 millions de dollars en trésorerie et actifs numériques, jetant une base solide pour faire face à l'environnement de marché actuel. »
Faits marquants opérationnels 2025
- Au 31 décembre 2025, la puissance de calcul totale gérée par la société atteignait 26,1 EH/s, soit une progression de 11,1 % sur un an ; la capacité électrique d'hébergement était de 478 MW. Le nombre d'utilisateurs inscrits sur la plateforme de cloud mining est passé à 675 765, contre 591 751 au 31 décembre 2024, soit une croissance de 14,2 % en glissement annuel. La société détenait 1 778 Bitcoins, contre 1 720 à la même période en 2024, soit une augmentation de 3,4 %.
- En 2025, la production quotidienne moyenne combinée de la société et de ses clients était d'environ 10 Bitcoins. Sur ce total, 611 Bitcoins ont été produits par le minage propre, et 3 051 par les clients du cloud mining.
- Le coût moyen annuel du minage propre était d'environ 77 573 dollars par Bitcoin, le coût correspondant aux machines détenues en propre étant d'environ 61 000 dollars par Bitcoin (hors amortissement). La société a amélioré sa flexibilité opérationnelle en adoptant un modèle de location de puissance de calcul à court terme (3 à 12 mois), lui permettant d'ajuster dynamiquement la configuration de la puissance de calcul et la tarification en fonction de l'évolution du marché. Ce modèle hybride « équipement propre + location de puissance de calcul » garantit la stabilité des infrastructures tout en optimisant la structure des coûts, aidant ainsi à mieux faire face aux fluctuations cycliques du secteur.
Perspectives 2026
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Leo Lu a déclaré que la société continuerait d'acquérir des infrastructures et d'évaluer continuellement les opportunités de partenariat potentielles pour renforcer sa stratégie d'intégration verticale. La société a indiqué que les ressources électriques sont un actif à potentiel de valorisation, capable non seulement de réduire efficacement les coûts du minage propre et d'améliorer la compétitivité sur le marché, mais aussi de jeter une base solide pour les activités de vente de matériel de minage et d'hébergement.
Parallèlement, les priorités de BitFuFu pour cette année incluent :
- Élargir l'échelle des services de cloud mining et maintenir un taux de rétention client élevé
- Développer l'échelle dans les deux domaines que sont la puissance de calcul et les ressources électriques, tout en garantissant la robustesse du retour sur investissement
- S'appuyer sur le système Aladdin pour continuellement améliorer la fiabilité opérationnelle et le taux de disponibilité des machines de minage
- Optimiser l'allocation du capital et la gestion de la liquidité
- Saisir les opportunités du marché pour continuellement accroître la détention de Bitcoin
De plus, la retransmission en direct (webcast) de cette conférence téléphonique et sa rediffusion seront disponibles sur le site des relations investisseurs de BitFuFu : https://ir.bitfufu.com
