Le Bitcoin tente de reconquérir le niveau des 90 000 $ alors que le marché reste piégé dans une phase d'incertitude et de consolidation. Après des mois de forte volatilité, le mouvement des prix s'est resserré, reflétant l'hésitation des acheteurs comme des vendeurs. Cette indécision a alimenté une division croissante parmi les analystes.
Certains soutiennent que le Bitcoin ne fait que digérer ses gains antérieurs, tandis que d'autres avertissent que la structure actuelle pointe vers une poursuite de la tendance baissière et un potentiel marché baissier en 2026. L'absence d'un élan haussier soutenu au-dessus des niveaux de résistance clés a renforcé ces inquiétudes, d'autant plus que les conditions macroéconomiques restent fragiles et que l'appétit pour le risque est inégal sur les marchés mondiaux.
Ajoutant du poids à cette perspective prudente, un récent rapport de CryptoQuant met en lumière un changement notable dans la dynamique on-chain. Le Pourcentage de l'Offre de Bitcoin en Perte (Supply in Loss %) a recommencé à tendre à la hausse, un développement qui coïncide historiquement avec les phases précoces des marchés baissiers.
Lors des cycles précédents, cette mesure a commencé à augmenter alors que la faiblesse des prix persistait, signalant que les pertes n'étaient plus confinées aux traders à court terme mais s'étendaient progressivement aux détenteurs à long terme. Cette transition a souvent marqué un changement de psychologie de marché, passant de replis temporaires à des baisses plus structurelles.
Lors des cycles de marché précédents—2014, 2018 et 2022—le comportement du Pourcentage de l'Offre de Bitcoin en Perte a suivi un schéma cohérent. La mesure a commencé à tendre à la hausse bien avant que le marché n'atteigne son creux final, tandis que le prix continuait de baisser progressivement ou restait sous pression. Dans chaque cas, cette augmentation précoce n'a pas marqué un renversement immédiat.
Au lieu de cela, elle reflétait une expansion graduelle des pertes non réalisées à travers le marché, alors que la pression à la baisse s'étendait au-delà des traders à court terme et affectait de plus en plus les détenteurs à long terme. Les véritables creux de cycle ne se sont formés que plus tard, après que l'Offre en Perte ait considérablement augmenté et qu'une capitulation généralisée ait eu lieu.
Actuellement, l'Offre en Perte reste bien en deçà de ces seuils historiques de capitulation. D'un point de vue purement quantitatif, cela suggère que le marché n'a pas encore atteint un point de détresse généralisée. Cependant, l'importance réside moins dans le niveau absolu que dans le changement de direction. La récente augmentation indique que les pertes recommencent à se propager, une condition qui a historiquement coïncidé avec des transitions vers des régimes de marché plus défensifs.
Ce changement remet en question le récit selon lequel la faiblesse actuelle n'est qu'une pause corrective dans une tendance haussière plus large. Il soulève plutôt la possibilité que le Bitcoin entre dans une structure de marché baissier, caractérisée par une consolidation prolongée, des tests répétés à la baisse et une reprise retardée.
Bien que cela n'exclue pas des rebonds à court terme, le signal on-chain suggère que les risques restent orientés à la baisse jusqu'à ce que l'expansion des pertes se stabilise ou s'accélère vers des extrêmes historiques, là où des creux durables se sont précédemment formés.
Le Bitcoin teste un niveau de résistance clé
L'action des prix du Bitcoin sur ce graphique quotidien reflète un marché bloqué dans une consolidation après une rupture structurelle brutale. Suite au rejet près de la région des 125 000 $ en octobre, le BTC est entré dans une tendance baissière claire, marquée par des plus hauts et des plus bas plus bas. La vente agressive fin novembre a poussé le prix en dessous des moyennes mobiles à 50 et 100 jours, confirmant une perte d'élan haussier et transférant le contrôle du marché vers les vendeurs.
Depuis début décembre, le Bitcoin s'est stabilisé entre environ 85 000 $ et 92 000 $, formant une fourchette latérale plutôt qu'une poursuite immédiate à la baisse. Cela suggère que la pression de vente forcée s'est atténuée, mais que la conviction reste limitée.
La moyenne mobile à 50 jours (bleue) continue de pencher vers le bas et plafonne actuellement les tentatives de hausse, tandis que celle à 100 jours (verte) a également une tendance baissière, renforçant la résistance au-dessus dans la zone des 94 000–96 000 $. La moyenne mobile à 200 jours (rouge) reste bien en dessous du prix, vers le milieu des 70 000 $, indiquant que le cycle plus large ne s'est pas complètement réinitialisé, malgré la correction.
Le volume de vente a atteint son pic lors de la rupture de novembre mais a depuis diminué, signalant une participation réduite plutôt qu'une demande renouvelée. Tant que le BTC reste en dessous des moyennes mobiles à 50 et 100 jours en baisse, les rallyes sont probablement correctifs. Un maintien soutenu au-dessus de 92 000 $ serait nécessaire pour améliorer la structure à court terme, tandis qu'une rupture en dessous de 85 000 $ rouvrirait le risque de baisse.
Image générée par ChatGPT, graphique de TradingView.com
