Auteur : Nancy, PANews
Aujourd'hui, il est courant que les entreprises minières abandonnent les cryptomonnaies pour se tourner vers l'IA.
Récemment, la grande entreprise minière cotée MARA a massivement vendu des bitcoins. Ce signal de liquidation signifie que la transition vers l'IA n'est plus une option de précaution, mais une nécessité vitale.
Vente massive de pièces pour 1,1 milliard de dollars, MARA étend ses activités dans l'IA
Le 26 mars, MARA a révélé avoir vendu 15 133 bitcoins entre le 4 et le 25 mars, pour un revenu total d'environ 1,1 milliard de dollars. Ces fonds seront utilisés pour renforcer le bilan et offrir une plus grande flexibilité stratégique pour l'expansion dans les domaines de l'énergie numérique et de l'IA/calcul haute performance (HPC).
Début mars, MARA avait déjà préparé le marché en annonçant un changement de stratégie de trésorerie, passant de "vendre uniquement la production minière de l'année" à "pouvoir vendre les bitcoins cumulés au bilan". Cette vente a fait reculer MARA dans le classement des holdings des entreprises minières cotées, passant de la deuxième place, juste après Strategy, à la troisième. Actuellement, MARA détient encore près de 38 700 bitcoins, son portefeuille revenant au niveau de décembre 2024.
Bien que MARA ait souligné qu'elle ne prévoyait pas de liquider la majeure partie de ses bitcoins, l'ampleur de la vente reflète la pression croissante sur la trésorerie des entreprises minières, une pression provenant de la persistance des difficultés de l'activité de minage de Bitcoin.
Selon le dernier rapport de CoinShares, les mineurs de Bitcoin font face à d'importants défis de rentabilité, le prix du hash pour le Q1 2026 étant tombé à environ 28-30 dollars/PH/s/jour, un plus bas après le halving. Parallèlement, le coût moyen pondéré de trésorerie au quatrième trimestre 2025 a atteint environ 80 000 dollars par pièce, et environ 15 à 20 % des machines minières dans le monde fonctionnaient à perte. VanEck a récemment révélé que le solde total des mineurs (excluant les portefeuilles attribués à Satoshi Nakamoto) était d'environ 684 000 BTC, en baisse d'environ 0,5 % sur un an, tandis qu'environ 164 000 nouveaux BTC ont été minés sur la même période. Cela signifie qu'au cours de la dernière année, les mineurs ont essentiellement vendu toute leur nouvelle production.
Ces données permettent de ressentir intuitivement que le business du minage devient de moins en moins rentable. D'autant plus que MARA s'est appuyée sur des machines de la série S19 lors de son expansion initiale ; ces anciennes machines compriment sévèrement les marges bénéficiaires, bien que l'entreprise ait progressivement modernisé ses modèles vers des versions plus efficaces ces deux dernières années.
La transition vers l'IA devient une option obligatoire pour les entreprises minières
Face à la pression du minage, MARA accélère son déploiement dans l'IA.
Dès février de cette année, MARA a également annoncé un partenariat avec Starwood Digital Ventures, filiale de Starwood Capital Group, pour convertir et étendre une partie de ses sites américains, initialement destinés au minage de Bitcoin, en centres de données pour clients cloud d'entreprise et d'intelligence artificielle. Starwood est l'une des institutions d'investissement immobilier les plus représentatives des États-Unis, ayant fortement misé sur les infrastructures numériques ces dernières années et constitué l'un des plus grands portefeuilles privés de centres de données au monde.
En fait, Fred Thiel, PDG de MARA, avait déjà proposé en 2024 que les mineurs de Bitcoin réussis intégreront à long terme des composants d'IA, utilisant une énergie à faible coût pour alimenter les centres de données d'IA, espérant que 50 % des revenus proviendront d'activités non liées au minage de Bitcoin dans les quatre prochaines années.
Cette année-là, MARA a également commencé à planifier sa transition vers les infrastructures d'IA, utilisant ses ressources électriques accumulées grâce au minage de Bitcoin et ses sites de centres de données pour se tourner vers le calcul haute performance (HPC) et les centres de données d'IA.
En janvier de cette année, Fred Thiel a déclaré sans ambages dans une interview que les centres de données et les sites miniers de Bitcoin se disputent la même ressource rare : une alimentation électrique fiable et son infrastructure d'accompagnement, et que le terrain, l'électricité et le contrôle opérationnel déterminent qui peut se développer à grande échelle. Il a récemment averti que l'industrie devient de plus en plus impitoyable, et que seules les entreprises minières ayant accès à une énergie fiable à faible coût ou adoptant de nouveaux modèles commerciaux pourront survivre. Les entreprises minières de Bitcoin doivent contrôler les ressources électriques, sinon elles risquent l'élimination avant le prochain halving. D'ici 2028, les entreprises minières seront confrontées à trois voies : devenir producteur d'électricité, être acquises par un producteur d'électricité ou s'associer avec lui.
Aujourd'hui, de grandes entreprises minières comme MARA, Bitdeer et Core Scientific développent toutes leurs activités d'infrastructure IA et vendent massivement leurs réserves de Bitcoin pour soutenir cette transition.
Coinshares indique que les entreprises minières cotées ont annoncé cumulativement des contrats IA/HPC dépassant 700 milliards de dollars, et que d'ici fin 2026, jusqu'à 70 % des revenus des entreprises minières cotées pourraient provenir de l'IA. Parallèlement, une divergence notable est apparue dans leur valorisation : les multiples EV/Revenus NTM des entreprises minières ayant obtenu des contrats HPC sont de 12,3, contre 5,9 pour les sociétés purement minières. L'industrie s'est divisée entre entreprises d'infrastructure et entreprises minières, leurs perspectives étant radicalement différentes.
La transition vers l'IA est devenue une option obligatoire pour les entreprises minières, mais les coûts de conversion élevés et les investissements dans l'expansion matérielle rendent cette nouvelle course aux armements coûteuse, obligeant les entreprises minières à monétiser leurs actifs pour soulager la pression à court terme.









