Ces derniers cycles, la « liquidité » est devenue un moteur clé non seulement des prix des actifs mais aussi du sentiment des investisseurs. Dans ce contexte, la décision du président américain Donald Trump de choisir un nouveau président de la Fed est un catalyseur de marché garanti.
Ou du moins, selon le président Trump lui-même, c'est un catalyseur de marché évident. Il pousse pour davantage de baisses de taux, insistant sur le fait qu'elles interviendraient « sans aucune pression », alimentant directement le récit plus large sur la liquidité.
Mais la question est : Est-ce suffisant pour inverser la récente FUD (Peur, Incertitude, Doute) du Bitcoin [BTC] ?
Le choix de Trump pour la Fed face à la réalité
D'un point de vue économique, les baisses de taux ne se résument pas seulement à de la liquidité.
Fondamentalement, elles signalent un ralentissement de l'économie, entraîné par un refroidissement des dépenses des consommateurs, une hausse du chômage et des données macroéconomiques plus faibles que prévues, forçant la Réserve fédérale à assouplir sa politique pour soutenir la croissance.
Historiquement, le Bitcoin a eu tendance à monter pendant ces cycles d'assouplissement. Dans ce contexte, le repli du BTC vers un plus bas de deux mois près des 80 000 $ s'inscrit parfaitement dans le récit de la poussée du président Trump pour davantage de baisses de taux.
Cependant, les données réelles continuent de remettre en cause ce récit.
L'indice des prix à la production (PPI) de décembre du Bureau of Labor Statistics des États-Unis s'est établi à 3 %, au-dessus des 2,7 % attendus, signalant que les pressions inflationnistes restent élevées, laissant la voie à un assouplissement incertaine.
Naturellement, la question se pose : Le choix du président Trump pour la Fed est-il vraiment un catalyseur pour le Bitcoin, ou risque-t-il d'éroder une confiance déjà fragile en sa vision de « capitale crypto » alors que le scepticisme du marché continue de croître ?
Le Bitcoin en difficulté alors que la volatilité domine le récit
La volatilité reste la force dominante sur le marché des crypto-monnaies.
Notamment, cette dynamique a été particulièrement visible au cours des quinze derniers mois de la présidence de Trump. Bien que les signaux réglementaires aient contribué à légitimer le Bitcoin auprès des investisseurs, ils ont peu fait pour atténuer la volatilité.
Le graphique de Rand met cela en perspective. Environ deux ans après le début de la présidence de Trump, la plupart des principaux actifs cryptos à grande capitalisation ont connu des replis à deux chiffres, Aptos [APT] subissant la baisse la plus forte, en baisse de 82,3 %.
À partir de là, il semble que le marché n'adhère pas au récit de la « capitale crypto ». Pour le Bitcoin, cela se manifeste on-chain, avec des groupes qui capitulent et déplacent des BTC vers les exchanges, malgré les espoirs persistants de baisses de taux.
Ainsi, l'écart entre la théorie et la réalité ne fait que se creuser.
Sur le papier, les cadres réglementaires renforcent le statut de « couverture » du Bitcoin. Cependant, dans la pratique, la volatilité macroéconomique continue de secouer le marché, affaiblissant la confiance et émoussant l'impact des baisses de taux sur le Bitcoin.
Réflexions finales
- Alors que le président Trump présente son nouveau président de la Fed comme un catalyseur pour le Bitcoin, une inflation élevée et de faibles données macroéconomiques remettent en doute la capacité des baisses de taux à inverser la récente FUD sur le BTC.
- Malgré les progrès réglementaires, les mesures on-chain montrent que la volatilité macroéconomique continue de dominer, soulignant l'écart croissant entre la théorie et le comportement du marché.







