Le Bitcoin est tombé sous la barre des 80 000 dollars et a même brièvement chuté en dessous de 76 000 dollars, en recul d'environ 40 % par rapport au sommet de 2025, les inquiétudes du marché évoluant d'un ajustement des prix vers une perte de confiance.
La dernière baisse s'est produite pendant la période de trading du week-end, caractérisée par une faible liquidité. Le Bitcoin a momentanément chuté sous les 76 000 dollars, puis a oscillé faiblement entre 77 000 et 79 000 dollars, revenant ainsi à la fourchette de prix observée après le choc tarifaire du « Liberation Day ».
Ce qui inquiète davantage le marché, c'est l'absence de facteur déclencheur clair pour ce repli. Aucune liquidation en cascade ou choc systémique n'a été observé sur le marché ; la pression vendeuse semble plutôt être le résultat combiné d'une absence d'acheteurs, d'un épuisement de l'élan et d'un affaiblissement des convictions, rendant la baisse des prix plus persistante.
Parallèlement, le Bitcoin réagit faiblement aux moteurs habituels que sont les tensions géopolitiques, l'affaiblissement du dollar et le rebond des actifs risqués. Les capitaux ne se sont pas non plus clairement déplacés vers les actifs cryptographiques lors des récentes fortes fluctuations de l'or et de l'argent, renforçant ainsi le récit d'un « découplage » temporaire et d'une influence marginale en diminution.
Record de la plus longue série de baisses depuis 2018
Le Bitcoin est tombé sous les 76 000 dollars ce week-end. La chute brutale commencée en octobre s'est transformée en une vente soutenue. Cette fois, elle n'est pas motivée par la panique, mais par l'absence d'acheteurs, d'élan et de conviction.
Une baisse de près de 11 % en janvier marque le quatrième mois consécutif de baisse pour le Bitcoin, ce qui constitue la plus longue série de baisses depuis 2018.
Contrairement au repli d'octobre, cette baisse n'a pas de déclencheur évident, pas de liquidations en chaîne ni de choc systémique. On observe un découplage du Bitcoin avec les autres marchés financiers traditionnels, une demande qui s'érode et une liquidité qui diminue.
Plus frappant encore est le manque relatif d'optimisme sur les réseaux sociaux ; la chute du Bitcoin n'a guère suscité d'enthousiasme pour acheter à la baisse.
La profondeur de marché se contracte de plus de 30 %, liquidité en situation critique
Selon les données de Kaiko, la profondeur de marché du Bitcoin a chuté de plus de 30 % par rapport au pic d'octobre. La dernière fois que la liquidité était tombée aussi bas, c'était après l'effondrement du FTX en 2022.
« Du pic de 2017 jusqu'au marché baissier de 2018-2019, nous avons vu les volumes sur les bourses de spot chuter de 60 % à 70 % », a déclaré Laurens Fraussen, analyste chez Kaiko. En comparaison, lors du repli de 2021-2023, la contraction des volumes a été plus modérée, entre 30 % et 40 %.
« En termes de positionnement dans le cycle actuel, nous en avons probablement traversé environ 25 % », a déclaré Fraussen. « D'un point de vue cyclique, nous voyons généralement les reculs les plus sévères autour de 50 % ».
Il estime qu'une reprise significative pourrait prendre encore 6 à 9 mois, et que les volumes pourraient rester faibles pendant les phases ultérieures de correction et de réaccumulation.
Les bonnes nouvelles réglementaires ne masquent pas la faiblesse de la demande
Malgré une série de victoires réglementaires apportées par le virage pro-crypto de l'administration Trump et une flambée des investissements institutionnels, rien n'a pu arrêter la chute du Bitcoin. De nombreux investisseurs estiment que l'optimisme a été anticipé, les prix ayant augmenté précocement avant de stagner.
Parallèlement, les sorties continues des ETF au comptant indiquent un affaiblissement de la conviction des acheteurs traditionnels, dont beaucoup sont actuellement en perte (« under water ») après avoir acheté à des niveaux élevés.
Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques ont également ralenti leurs achats après l'éclatement de leur propre bulle boursière l'année dernière, affaiblissant encore plus le pouvoir d'achat du marché.
Paul Howard, directeur du market maker Wincent, a déclaré : « Je ne pense pas que nous verrons le Bitcoin atteindre un nouveau record en 2026. »
La concurrence pour les capitaux s'intensifie, perspectives de reprise sombres
Après le pic de 2021, il a fallu 28 mois au Bitcoin pour se rétablir. Après la folie des ICO de 2017, cela a pris près de trois ans. Selon ces normes, la morosité actuelle pourrait encore être à un stade précoce.
Certains y voient un défi plus fondamental : la concurrence pour les capitaux. Richard Hodges, fondateur du Ferro BTC Volatility Fund, a déclaré avoir averti les grands détenteurs de Bitcoin de devoir faire preuve de patience.
Il a souligné que la renaissance des actions liées à l'IA et des métaux précieux attire les traders macro et les traders de momentum. « Le Bitcoin, c'est une nouvelle d'il y a trois ans, pas d'aujourd'hui », a déclaré Hodges. « Les actions de l'IA, l'or, l'argent montent en flèche. »
Les données montrent que la volatilité du Bitcoin est actuellement inférieure à celle de l'or et de l'argent, ce qui affaiblit encore son attrait en tant qu'outil de couverture des risques et objet de spéculation.
