Le Bitcoin (BTC) bénéficie d'un support d'achat, mais les données montrent que les traders professionnels doutent d'un rebond au-dessus de 92 000 dollars
Le Bitcoin a été rejeté dans la fourchette haute à court terme, en raison d'incertitudes macroéconomiques, de liquidations et d'un ralentissement des flux de fonds des ETF spot. Des signaux plus clairs sur l'économie américaine pourraient-ils stimuler le volume des transactions en Bitcoin ?
Points clés :
Les incertitudes économiques, le report des rapports sur l'emploi et le fléchissement du marché immobilier ont conduit les traders à se retirer du Bitcoin.
Les traders professionnels assument des coûts élevés pour se protéger contre une baisse du prix du Bitcoin, tandis qu'en Chine, le Tether est vendu à prix réduit pour sortir du marché des cryptomonnaies.
Le Bitcoin a subi un repli de 2 650 dollars après avoir échoué à franchir les 92 250 dollars lundi. Ce mouvement a suivi un renversement du marché boursier américain, dans un contexte d'incertitude sur le marché de l'emploi et d'inquiétudes concernant des valorisations excessives des investissements en intelligence artificielle.
Les traders attendent désormais la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) mercredi, mais la probabilité d'un retour rapide à 100 000 dollars dépend de la perception des risques.
La prime (taux de base) des contrats à terme mensuels du Bitcoin par rapport au prix au comptant est restée inférieure à la valeur neutre de 5 % au cours des deux dernières semaines. La faible demande pour les leviers haussiers reflète la baisse de 28 % du Bitcoin depuis ses sommets historiques d'octobre. Cependant, les inquiétudes concernant la croissance économique mondiale ont également affecté le sentiment du marché.
En raison d'une interruption de financement de 43 jours qui ne s'est terminée qu'en novembre, la publication des données officielles américaines sur l'emploi et l'inflation a été retardée, réduisant la visibilité sur la situation économique. Par conséquent, le consensus sur une baisse de taux de 0,25 % en décembre n'est pas suffisant pour susciter l'optimisme, surtout après qu'un rapport sur l'emploi privé a montré que 71 321 personnes avaient été licenciées en novembre.
Des pressions supplémentaires provenant du marché immobilier américain s'accumulent également : les données de Redfin montrent que 15 % des accords d'achat de logements ont été annulés en octobre en raison de coûts de logement élevés et d'une incertitude économique croissante. De plus, selon CNBC, le nombre de retraits de biens immobiliers a augmenté de 38 % en octobre 2024 par rapport à l'année précédente, tandis que le prix médian des inscriptions a baissé de 0,4 % en glissement annuel en novembre.
Le Bitcoin (BTC) sous-performe par rapport au marché boursier, libérant des signaux d'aversion au risque
Après la liquidation forcée de contrats à terme Bitcoin haussiers d'une valeur de 92 millions de dollars, la chute du Bitcoin vers les 90 000 dollars s'est accélérée. La faible perspective macroéconomique pourrait exercer une pression sur le sentiment des traders de Bitcoin, mais l'indice S&P 500 n'est inférieur que de 1,2 % à son sommet historique de 6 920 points.
Les whales et les market makers demandent une prime de 13 % pour vendre des options put Bitcoin sur Deribit. Le gonflement des coûts de protection baissière est typique d'un marché put. Cependant, le rejet lundi à 92 000 dollars n'a pas affecté les positions des traders, renforçant le niveau de support à 90 000 dollars.
Les traders se retirent également du marché des cryptomonnaies en Chine, car le Tether s'échange à un discount par rapport à la monnaie locale. Ce signal d'aversion au risque soutient les perspectives baissières à court terme du Bitcoin, mais cela ne signifie pas nécessairement que les traders prévoient une chute du prix à 85 000 dollars ou moins.
Dans des conditions neutres, le Tether devrait avoir une prime de 0,2 % à 1 % par rapport au taux de change officiel du dollar, pour compenser les frictions transfrontalières, les obstacles réglementaires et les frais associés. Un discount par rapport au taux officiel indique une forte demande de sortie du marché des cryptomonnaies, un modèle souvent observé pendant les phases baissières.
Le manque d'afflux de fonds dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin spot américains ces dernières semaines a également comprimé la demande d'exposition haussière. La capacité du Bitcoin à atteindre 100 000 dollars à court terme dépend largement d'une meilleure visibilité sur le marché de l'emploi et l'immobilier américains, ce qui pourrait prendre plus de temps qu'une décision de la Fed.
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