Auteur original : Maître Zhao Xuan
Récemment, j'ai remarqué deux nouvelles intéressantes sur le Web3 dont je souhaite vous parler.
La première est que Binance a discrètement lancé des produits liés à Tesla (TSLA), non pas sous forme de RWA (actifs du monde réel) mais de contrats perpétuels (Perpetual).
La seconde est que le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Paul Atkins, a récemment pris la parole à plusieurs reprises en public, affirmant que les marchés financiers américains pourraient être entièrement migrés sur la blockchain dans un délai de deux ans.
(Source de l'image : Coin Circle)
Ces deux nouvelles sont étroitement liées, concernant la prochaine direction de la liquidité des actifs mondiaux, impliquant des questions économiques et quelques problèmes juridiques intéressants.
Parlons d'abord de l'essai de Binance : de la « confrontation » à la « progression discrète »
Ce n'est pas la première fois que Binance vise Tesla.
En 2021, Binance avait lancé avec fracas des « jetons actions », tentant d'ancrer 1:1 les actions physiques, permettant aux utilisateurs de détenir des actions sur la blockchain et de percevoir des dividendes. Cependant, ce produit, accusé d'émettre illégalement des titres financiers, a rencontré une forte opposition des autorités de régulation allemandes, britanniques et autres, et a finalement été retiré discrètement.
À l'époque, la stratégie de Binance était la « confrontation » — transplanter directement la propriété actionnariale sur la blockchain — mais elle avait sous-estimé la force des règles de la finance traditionnelle. Aujourd'hui, son approche est devenue une « progression discrète ».
Le contrat perpétuel Tesla lancé en 2026 n'est plus adossé à la propriété actionnariale, il ne suit que les fluctuations de prix ; il ne promet pas de dividendes, offrant seulement un pari sur la hausse ou la baisse. L'utilisateur n'achète pas une part de Tesla, mais un pur jeu sur les prix.
Passer de « l'achat de propriété » à « l'achat de fluctuation » peut sembler être un recul, mais c'est en réalité une exploration détournée de plus par un géant de la crypto, dans le cadre juridique existant, vers le marché des transactions actions.
Tesla sur la blockchain : achète-t-on un « pari » ou une « marchandise » ?
Beaucoup se demandent, en tradant Tesla sur Binance, si Tesla sur la blockchain équivaut à Tesla en actions cotées aux États-Unis. Pour répondre à cette question, il faut clarifier les limites juridiques :
- Contrat perpétuel (Perp) : On achète un « pari ». Vous achetez un contrat, vous pariez sur le prix. Logique simple, la liquidité de l'actif sous-jacent est très forte, mais l'attribut juridique est celui d'un « produit dérivé ». En cas de risque de liquidation de la plateforme, vous n'avez aucun actif physique à récupérer.
- RWA (Actifs tokenisés) : On achète une « marchandise ». Pour chaque jeton sur la chaîne, il y a un lingot d'or ou une action en coffre. Son cœur est la « titularisation ». Cela implique une adaptation juridique transfrontalière complexe, la garde d'actifs et la traçabilité des actifs physiques.
Pour l'instant, à court terme, les contrats perpétuels (Perpetual) capteront la ferveur spéculative ; mais à long terme, les RWA sur actions américaines sont la solution ultime pour remodeler la liquidité financière mondiale.
L'aval des géants : le plan sur deux ans du président de la SEC américaine, Paul Atkins
Si l'initiative de Binance est une anticipation venant de la base, les déclarations officielles répétées des autorités de régulation marquent l'entrée en jeu de l'armée régulière.
L'actuel président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Paul Atkins, s'est exprimé à deux reprises en public en décembre 2025 et en janvier de cette année : les marchés financiers américains pourraient être entièrement migrés sur la blockchain dans un délai de deux ans.
Veuillez noter ce calendrier : deux ans. Dans son projet « Project Crypto », la blockchain n'est plus l'ennemie de la régulation, mais le système d'exploitation sous-jacent pour améliorer la transparence et réaliser le règlement T+0.
Actuellement, les actifs de base comme l'or et l'argent ont déjà réalisé une transaction mature de propriété sur la blockchain (RWA). La migration des actions américaines sur la blockchain n'est plus une question technique de « possibilité », mais une question procédurale de « quand migrer ». Et les questions procédurales, maintenant que la feuille de route spécifique est tracée, ne sont que des détails qui doivent être correctement arrangés au niveau de la conformité.
Exploration des clauses de règlement des litiges
Dans le contexte actuel de reconstruction continue de la finance traditionnelle par la technologie Web3, d'afflux massif de capitaux et de règles pas encore claires, une autre question cruciale que je suis est :
En cas de litige, comment parvenir à une résolution efficace et équitable ?
Les transactions sur la blockchain ont la caractéristique du « règlement final », et les investissements et financements impliquant la blockchain concernent souvent les règles juridiques de multiples juridictions. En cas de litiges tels que des défauts de paiement, des vulnérabilités de protocole, etc., les procès traditionnels devant les tribunaux s'enlisent souvent dans des batailles prolongées en raison de conflits de compétence.
Comparé à un recours ultérieur aux tribunaux, convenir à l'avance d'une juridiction arbitrale fiable est devenu un consensus within the industry. Récemment, mes collègues et moi-même avons eu plusieurs échanges approfondis avec des professionnels des principales institutions d'arbitrage telles que le Singapore International Arbitration Centre (SIAC) et le Shanghai International Arbitration Centre (SHIAC), explorant ensemble comment combiner la résolution des litiges importants liés à la blockchain avec l'équité et la forte force exécutoire de l'arbitrage commercial international.
Nous espérons poursuivre le dialogue avec davantage d'experts en arbitrage, nationaux et internationaux. À l'heure où les actifs circulent de plus en plus跨国, nous avons un besoin urgent d'établir une voie d'arbitrage conforme, qui comprenne en profondeur la logique technique sous-jacente et soit reconnue par les principaux domaines juridiques.
Conclusion
Qu'est-ce que le Web3 nous apporte vraiment ?
Bien que le secteur soit occasionnellement confronté à un resserrement de la régulation et aux douleurs de la croissance, je reste convaincu que le cœur du Web3 réside dans la liberté. Il remodelera inévitablement l'ensemble du système financier, la seule incertitude étant la durée de ce processus — sera-t-il de deux ans comme prévu par la SEC, ou un peu plus long ?
La liberté sur la blockchain signifie que les actifs ne sont plus liés par les frontières physiques, et que les普通人 peuvent partager les dividendes de la liquidité mondiale. La libération de la liquidité des actifs mondiaux est un avenir clairement prévisible, et c'est aussi un champ de bataille clé où notre génération de juristes doit s'engager personnellement.
— Déconstruire le projet « migration sur la blockchain en deux ans » de la SEC : vers la voie de la liberté Web3, promouvant la libération accrue de la circulation des actifs mondiaux.









