Seulement quelques jours après avoir émis un nouvel avertissement à la communauté du Bitcoin (BTC), Michael Burry — l'investisseur de Wall Street rendu célèbre par son pari contre le marché immobilier américain avant la crise financière de 2008 — semble, du moins jusqu'à présent, avoir eu raison.
Jeudi, le Bitcoin s'échangeait près de 65 850 dollars, prolongeant des pertes qui ont fait chuter la cryptomonnaie de près de 50 % par rapport aux sommets historiques de 126 000 dollars atteints en octobre dernier.
Le Bitcoin pourrait entrer dans une 'spirale mortelle'
Dans un article Substack, Burry a mis en garde contre le fait que le déclin pourrait évoluer vers ce qu'il a décrit comme une "spirale mortelle" auto-entretenue, avec des conséquences graves et durables pour les entreprises qui ont passé l'année dernière à accumuler agressivement du Bitcoin dans leurs bilans.
Burry a averti que des baisses de prix supplémentaires pourraient rapidement mettre à rude épreuve les finances des principaux détenteurs corporatifs, forçant des ventes d'actifs à travers l'écosystème crypto et déclenchant une destruction généralisée de la valeur. Il a décrit ce qu'il a appelé des "scénarios écœurants", affirmant qu'ils n'étaient plus hypothétiques.
Selon Burry, une baisse supplémentaire de 10 % du prix du Bitcoin laisserait Strategy (anciennement MicroStrategy) — le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin — "à perte de milliards de dollars" et effectivement exclu des marchés des capitaux.
"Il n'y a aucune raison de cas d'usage organique pour que le Bitcoin ralentisse ou arrête sa descente," a écrit Burry, soulignant sa conviction que les moteurs actuels de la demande sont insuffisants pour stabiliser les prix.
Il a soutenu que l'adoption par les trésoreries d'entreprise et la croissance des fonds négociés en bourse (ETF) liés à la crypto peuvent avoir élargi la participation, mais ils ne fournissent pas un plancher permanent pour les valorisations ni ne protègent le marché des risques de baisse sévères.
Un prix à 50 000 dollars pourrait pousser les mineurs à la faillite
Burry a également averti que des baisses continues en dessous des niveaux de prix clés pourraient encore déborder sur d'autres marchés. Il a lié la récente faiblesse du Bitcoin à des mouvements brusques de l'or et de l'argent, suggérant que les trésoriers d'entreprise ont été forcés de réduire les risques en vendant des positions rentables sur les contrats à terme d'or et d'argent tokenisés.
Ces produits, a-t-il noté, ne sont pas adossés à des métaux physiques et peuvent submerger les transactions sur les matières premières sous-jacentes. Burry a décrit cette dynamique comme une potentielle 'spirale mortelle des collatéraux', affirmant que les liquidations sur les marchés crypto peuvent déborder sur les métaux tokenisés puis fausser les marchés physiques.
Le vétéran de Wall Street a estimé que jusqu'à 1 milliard de dollars de métaux précieux ont été liquidés tout à la fin du mois alors que la chute des prix des crypto forçait les investisseurs à dénouer leurs positions.
Pour l'avenir, Burry a averti qu'une chute du Bitcoin à 50 000 dollars pourrait avoir de graves conséquences. Dans ce scénario, a-t-il dit, les mineurs de Bitcoin seraient probablement conduits à la faillite, tandis que les contrats à terme sur métaux tokenisés pourraient "s'effondrer dans un trou noir sans acheteur".
Image en vedette de OpenArt, graphique de TradingView.com
