L'intervention éphémère de Bessent, conjuguée au pic des prix du pétrole et au mauvais résultat du T2 de Walmart, a créé une triple résonance négative, entraînant une baisse des trois principaux indices américains. Le rendement du Trésor à 10 ans a rebondi de 4,35 points de base, revenant au niveau précédant l'annonce du Trésor américain d'intensifier ses rachats.
Parallèlement, le baromètre de la vente au détail Walmart a publié ses résultats du T2 : les ventes en magasin aux États-Unis n'ont augmenté que de 2,6 %, en dessous des attentes du marché de 3,8 %, ce qui constitue le plus bas niveau en six ans. L'action a plongé de 9,15 %, pire performance quotidienne depuis mai 2022, entraînant le Dow Jones dans une chute de 703 points.
Une autre pression sur le marché des actions provient de l'énergie – Trump a annoncé mercredi sur Truth Social le lancement d'un "D-Day économique" et d'une "guerre économique d'une ampleur sans précédent" contre l'Iran. Le contrat WTI de pétrole brut pour octobre a augmenté de 2,5 % à 86,83 dollars le baril, le Brent a gagné 2,4 % à 93,78 dollars. Les actions énergétiques ont résisté à la baisse, ConocoPhillips progressant de 3,32 %.
Le Bitcoin a bondi de 15 % en 24 heures, dépassant 72 000 dollars pour atteindre son plus haut niveau depuis juin. Coinbase a gagné 7,58 % et MicroStrategy a augmenté de 7,81 %.
Les trois indices américains baissent, le Dow Jones chute de 703 points, WMT plonge de 9 % pour sa pire performance en deux ans
Jeudi, après l'ouverture des marchés américains, l'appétit pour le risque est resté sous pression et les trois principaux indices ont baissé ensemble.
Le S&P 500 a perdu 0,86 % pour clôturer à 7 641,16 points, le Nasdaq a reculé de 1,00 % à 26 067,17 points, et le Dow Jones a lourdement chuté de 703,84 points pour finir à 52 759,21 points ; le VIX a augmenté de 7,52 % à 16,01.
Les actions pondérées ont généralement été sous pression. Walmart, en baisse de 9,15 %, a mené la chute des composantes du Dow, avec un volume quotidien de 83,27 millions d'actions, la plus forte baisse intrajournalière depuis mai 2022. Apple a perdu 1,75 %, Amazon 2,16 %, Tesla 1,71 %, Alphabet (Classe A) 1,17 % et Microsoft 0,65 %.
Dans le secteur technologique, la tendance à la baisse des actions de calcul hyperscale se poursuit. SpaceX a pesé sur l'ensemble du secteur, l'action SPCX tombant en dessous de son prix d'introduction en bourse (IPO) en raison de l'expiration aujourd'hui d'une nouvelle période de blocage.
Plus inquiétant, les écarts de taux des datacenters hyperscale se sont à nouveau considérablement élargis. L'écart des obligations de datacenters hyperscale de Goldman Sachs est maintenant presque revenu à son niveau lors de l'élargissement "panique" de juillet.
Parmi les onze secteurs du S&P 500, sept ont baissé et quatre ont augmenté jeudi. Le secteur de l'énergie a été le seul à clairement progresser, gagnant 0,38 % en résistant à la tendance. ConocoPhillips a augmenté de 3,32 %, Devon Energy de 2,29 %, Occidental Petroleum de 2,38 %, APA de 2,16 %, et ExxonMobil de 0,94 %.
Le secteur des biens de consommation courante a été le plus mauvais performeur, chutant de 1,93 %, principalement en raison de la chute de 9,15 % de Walmart. Le secteur de la consommation discrétionnaire a perdu 1,77 %, tiré par la baisse de 2,16 % d'Amazon. Le secteur de la santé a reculé de 1,89 %, avec Gilead Sciences (-2,90 %) et surtout Moderna (-19,36 %) comme principaux contributeurs négatifs.
Le secteur des technologies de l'information a légèrement baissé de 0,39 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie étant légèrement sous pression. Marvell Technology (+5,8 %) et Lumentum (+6,2 %) ont progressé contre la tendance, les secteurs des communications optiques et du stockage attirant les capitaux. Micron a gagné 3,97 % et SanDisk 2,02 %.
Le Bitcoin bondit de 15 % en 24h, COIN et MSTR en tête des hausses
Le Bitcoin a dépassé 72 000 dollars pour la première fois depuis début juin, avec une hausse intrajournalière d'environ 5 % et une hausse cumulative de 15 % depuis lundi. Les données de CoinGlass montrent que les liquidations totales sur l'ensemble du réseau en 24 heures ont atteint 3,402 milliards de dollars.
Les positions vendeuses ont été liquidées à hauteur de 3,1 milliards de dollars, contre 277 millions de dollars pour les positions acheteuses, touchant 195 000 personnes. La plus grosse liquidation unique était une position BTC de 48,8 millions de dollars sur Hyperliquid. Selon Glassnode, la hausse quotidienne du Bitcoin a atteint 5,8 écarts-types, la plus forte volatilité quotidienne depuis octobre 2023.
Sur le marché américain, Coinbase a gagné 7,58 % et MicroStrategy 7,81 %.
Le catalyseur central ayant déclenché cette flambée des cryptomonnaies est la réunion à la Maison Blanche mercredi – Trump a rencontré les PDG d'entreprises cryptos clés comme Brian Armstrong de Coinbase, Brad Garlinghouse de Ripple, Arjun Sethi co-PDG de Kraken, entre autres.
Trump a exhorté le Congrès à adopter le "Digital Asset Market Clarity Act" (CLARITY Act). Le Sénat procédera à un premier vote procédural le 15 septembre, nécessitant 60 voix pour avancer. Combiné à l'élargissement des rachats d'obligations longues par le Trésor le 19 août pour faire baisser les rendements à long terme, au regain d'appétit pour le risque et à la sortie du Bitcoin d'une période de consolidation de six semaines, les couvertures massives des positions vendeuses ont encore amplifié la hausse.
Actions américaines sous pression, obligations américaines effacent leurs gains, l'intervention de Bessent éphémère, JPM met en garde contre une "solution superficielle"
Jeudi, le rendement du Trésor américain à 10 ans a rebondi de 4,35 points de base à 4,6902 %, dépassant déjà son niveau avant l'annonce par le Trésor d'intensifier ses rachats. Le rendement à 30 ans a également augmenté de 3,97 points de base à 5,2298 %, effaçant presque complètement les pertes du 19 août et se rapprochant du sommet du 18 août à 5,3361 %, son plus haut niveau depuis près de 20 ans.
Les stratèges de JPMorgan, Jay Barry et Jason Hunter, ont déclaré dans un rapport que l'action du Trésor "ne traitait que les symptômes, pas la racine du problème" – les États-Unis maintiennent un déficit budgétaire d'environ 6 % dans un environnement économique proche du plein emploi.
Ils ont mis en garde : "Sans un véritable assainissement budgétaire, le marché pourrait considérer cette action comme manquant de crédibilité". Si le Trésor s'écarte du principe d'émissions "régulières et prévisibles", cela pourrait pousser la prime de terme et les rendements à long terme à la hausse. La banque recommande de continuer à détenir une position de steepener 2 ans/10 ans.
Adam Phillips, directeur des investissements chez EP Wealth Advisors, doute de la durabilité des effets des rachats, déclarant catégoriquement :
Ce n'est pas le remède à la maladie du marché obligataire. Il y a des forces structurelles en jeu qui vont bien au-delà de ce que le Trésor et le gouvernement peuvent contrôler.
Le stratège de Bloomberg Jonathan Levin a qualifié cette action de "tentative désespérée de réduire les rendements".
Le pétrole en hausse pour le cinquième jour consécutif, l'or franchit 4 500 $ et touche la moyenne mobile 200 jours
Le marché de l'énergie a enregistré une cinquième hausse consécutive. Le contrat WTI de pétrole brut pour octobre a augmenté de 2,5 % à 86,83 dollars le baril, le contrat de septembre étant expiré. Le Brent a gagné 2,4 % à 93,78 dollars le baril, les deux atteignant leurs plus hauts niveaux depuis le 24 juillet.
Comme mentionné précédemment, selon CCTV, Bessent a révélé qu'une conférence de presse serait organisée le 24 août, lundi prochain, pour détailler le plan d'action américain contre l'Iran. Bessent a suggéré qu'une pression économique accrue pourrait devenir un moyen important d'éviter de relancer une action militaire à grande échelle.
CCTV rapporte qu'il a déclaré :
Nous disposons d'informations asymétriques. Je ne sais pas pourquoi la question pétrolière est devenue un point focal. Si nous exerçons une pression économique maximale, cela signifie qu'un conflit militaire à grande échelle est moins probable.
Selon Xinhua, Bessent a déclaré que l'administration Trump intensifierait la pression économique sur l'Iran et menacerait de prendre des mesures de "isolement économique sans précédent" contre l'Iran. Bessent a également lancé un appel à tous les alliés des États-Unis : "Nous allons renverser ce régime", avertissant qu'ils devaient soit se tenir aux côtés des États-Unis, soit être contre eux.
L'analyste de UBS Giovanni Staunovo a déclaré :
Les tensions au Moyen-Orient restent élevées, laissant de la place à de nouvelles perturbations d'approvisionnement. La baisse des exportations de pétrole du Moyen-Orient resserre le marché pétrolier.
Les métaux précieux ont poursuivi leur hausse de refuge. Le contrat à terme COMEX sur l'or a clôturé à 4 577,6 dollars l'once, en hausse de 0,71 %. L'or au comptant a brièvement dépassé 4 500 dollars pour la première fois depuis début juin, touchant la moyenne mobile sur 200 jours à 4 511 dollars – un signal traditionnellement fort de hausse selon l'analyse technique. Le contrat à terme sur l'argent a augmenté de 3,56 % à 68,17 dollars l'once, le platine progressant de 1,76 %.
Le marché des changes a connu un retournement en V. L'indice dollar ICE a clôturé à 98,908, en légère hausse de 0,08 %, après avoir évolué dans une fourchette de 98,557 à 98,934, avec une brève baisse initiale suite aux propos de Bessent. Le dollar/yen a clôturé en hausse de 0,62 % à 159,18, récupérant presque plus de la moitié des pertes du 19 août. L'indice dollar Bloomberg a gagné 0,09 % à 1 193,26.
