Les altcoins ont récemment tendance à la baisse alors que la liquidité du marché s'est progressivement asséchée. Cette baisse a affecté de manière inégale les différents segments, le secteur de l'intelligence artificielle (IA) enregistrant l'une de ses pertes les plus importantes à ce jour.
Ce mouvement pourrait marquer la phase initiale d'un déclin plus large du marché alors que les investisseurs réévaluent les risques à l'approche de la fin de l'année de trading 2025.
Une bulle de l'IA se forme-t-elle ?
Les inquiétudes se multiplient sur le marché quant au fait que les jetons et actions liés à l'intelligence artificielle pourraient former une bulle, largement motivée par l'augmentation des risques de chômage.
Les données sur l'emploi ont historiquement montré une relation étroite avec les actions américaines, en particulier les actifs macro tels que l'indice S&P 500. La hausse de l'emploi a généralement soutenu ces actifs, tandis que les baisses de l'emploi ont souvent coïncidé avec une faiblesse du marché.
Les insights d'Alphractal ont récemment révélé une divergence croissante entre les données sur l'emploi et la performance des actions. En effet, alors que le taux de participation à l'emploi s'élevait à 59,4 % au moment de la rédaction, une forte baisse par rapport à son pic d'octobre 1999 de 64,6 %, le S&P 500 a continué de grimper, affichant des gains de 17,81 % depuis le début de l'année.
Alphractal a attribué cette divergence à la surperformance soutenue des actifs pilotés par l'IA, qui ont continué à pousser les marchés actions à la hausse malgré la détérioration des conditions du marché du travail.
« Ce qui rend l'environnement actuel plus clair, c'est que ces indicateurs clés du travail continuent de se détériorer malgré la divergence persistante : moins d'emplois formels parallèlement à un S&P 500 de plus en plus piloté par l'intelligence artificielle, un secteur qui génère relativement peu d'emplois formels. »
La firme a également noté que si les marchés sont entrés dans une phase baissière, les conditions au moment de la rédaction ressemblent à celles observées lors des bulles de marché précédentes. Cependant, le calendrier d'un ajustement complet reste incertain pour le moment.
Elle a conclu en suggérant,
« Il est probable que d'ici 2026, un signal majeur de faiblesse puisse émerger, et de nombreux analystes pourraient le caractériser comme une potentielle bulle de l'IA. »
Les jetons IA subissent un coup
La dernière baisse du marché a suivi de près les pertes des actions liées à l'IA, reflétant une corrélation de longue date entre les actions et le marché des crypto-monnaies.
Les données de Curvo ont confirmé que cette relation remonte aussi loin que 2011 jusqu'en 2024, en utilisant le Bitcoin comme référence. Historiquement, les rallyes du S&P 500 ont coïncidé avec des gains plus importants du Bitcoin, tandis que les ralentissements ont produit des baisses similaires sur les deux marchés.
Cette même dynamique se joue maintenant à travers les actions et les jetons d'IA. Rien que le mois dernier, Artemis a constaté que les jetons IA ont chuté de 24,9 %, tandis que les pertes depuis le début de l'année s'élevaient à 74,6 %.
Ces pertes se sont alignées sur une faiblesse plus large du marché et pourraient s'aggraver si les actions liées à l'IA continuent de baisser.
L'élan du marché n'offre actuellement que peu de soutien pour un rebond. Le volume des échanges a également chuté de 20 % à 3,48 milliards de dollars. Un déclin simultané du prix et du volume signale généralement un affaiblissement de la conviction des investisseurs et un effacement du sentiment du marché.
Si les projections d'une faiblesse soutenue des performances des actions d'IA se confirment, la pression sur les jetons IA pourrait s'intensifier davantage.
Les malheurs des altcoins
La pression sur les jetons IA est le signe d'une faiblesse plus large sur l'ensemble du marché des altcoins.
Une sous-performance économique aux États-Unis pourrait aggraver les conditions. D'autant plus que des flux de capitaux plus faibles vers les actifs risqués s'accompagnent souvent de sorties plus importantes de ces marchés.
Au moment de la rédaction, les données ont révélé que les altcoins étaient en baisse de 34 %, la capitalisation boursière totale tombant à 1,16 billion de dollars contre un pic de 1,77 billion de dollars.
Si la pression à la baisse persiste, le marché des altcoins pourrait glisser encore plus loin. Une nouvelle détérioration du sentiment augmenterait la possibilité d'une baisse vers la barre des 1 billion de dollars – un niveau vu pour la dernière fois le 22 avril 2025.
Réflexions finales
- Un marché du travail qui s'affaiblit et un chômage en hausse, parallèlement à une adoption soutenue de l'IA, posent des risques à toute poursuite soutenue de la hausse.
- Les jetons IA ont été l'un des segments les plus mal performants du marché des crypto-monnaies au cours du dernier mois.
