Auteur: Curry, Deep Tide TechFlow
La récente annonce de licenciement la plus discutée dans le milieu technologique a pour protagoniste Oracle, la plus grande entreprise de bases de données au monde ; les systèmes dorsaux de la plupart des banques et compagnies aériennes fonctionnent avec ses logiciels.
Selon CNBC, cette entreprise a licencié environ 30 000 employés. Et quelques jours plus tard, elle a nommé un nouveau directeur financier, avec un package de rémunération totale de 29,7 millions de dollars.
30 000 personnes sortent, 1 personne entre.
Ceux qui partent reçoivent en moyenne quelques mois d'indemnités de départ, tandis que la personne qui arrive, avec un seul contrat, équivaut au salaire annuel de mille personnes.
Cet événement a suscité un vif débat sur le forum Reddit, avec actuellement plus de six mille commentaires. La plupart des gens sont en colère qu'un seul salaire de haut dirigeant vaut celui de nombreux travailleurs, estimant que le nouveau directeur financier est trop payé.
Ce n'est pas la première fois que l'on discute du fait que la rémunération des dirigeants soit plusieurs fois, voire des dizaines de fois supérieure à celle des employés ordinaires des grandes entreprises ; mais au-delà du salaire lui-même, ce qui m'intéresse le plus, c'est le curriculum vitae de ce nouveau directeur financier.
La nouvelle directrice financière s'appelle Hilary Maxson.
Avant de rejoindre Oracle, elle a été directrice financière du groupe chez Schneider Electric pendant près de dix ans. Schneider Electric est l'une des plus grandes entreprises de gestion de l'énergie au monde, son activité principale étant de fournir des solutions d'alimentation électrique pour les centres de données et les réseaux électriques, avec un chiffre d'affaires annuel dépassant 450 milliards de dollars.
Avant cela, elle a travaillé pendant 12 ans chez AES Corporation. AES est une ancienne compagnie électrique américaine, dont l'activité principale est la construction et la gestion de centrales électriques et de réseaux.
Autrement dit, la personne qu'Oracle a engagée pour 29,7 millions de dollars a passé toute sa carrière dans le domaine de l'électricité. Elle a géré des centrales électriques, des réseaux, des entreprises qui alimentent des centres de données... Et elle a été engagée comme directrice financière par une entreprise qui vend des logiciels de base de données depuis 47 ans ?
Ce choix cache également une information peu connue que vous ignorez peut-être.
Oracle n'a pas eu de directeur financier indépendant depuis 12 ans, les finances étant toujours gérées par l'ancienne PDG Safra Catz. Selon CNBC, après que Catz soit passée au poste de vice-présidente exécutive fin 2025, un responsable financier intérimaire a assuré la transition pendant six mois.
Le fait que l'entreprise rétablisse spécifiquement ce poste et aille chercher quelqu'un dans le secteur de l'énergie est en soi plus important que le chiffre de la rémunération.
L'interprétation de cette nomination par les analystes de Bloomberg Intelligence est que le choix d'un directeur financier issu d'une entreprise industrielle indique qu'Oracle recentre sa croissance des bases de données et des logiciels vers l'infrastructure cloud.
Les chiffres racontent la même histoire.
Selon les derniers résultats financiers d'Oracle, les revenus de l'infrastructure cloud ont augmenté de 84 % en glissement annuel. Le budget des dépenses en capital cette année est d'environ 500 milliards de dollars, presque entièrement consacré à la construction de centres de données IA, soit plus du double de l'année dernière. Pour lever des fonds, l'entreprise prévoit un financement par dette et capitaux propres de 500 milliards de dollars. Le total des contrats en cours d'exécution a grimpé à 5 530 milliards de dollars, et selon des informations publiques, un seul contrat avec OpenAI dépasse les 3 000 milliards.
Une entreprise licencie 30 000 personnes qui maintenaient les anciennes activités, puis confie l'argent et le pouvoir à une personne issue du secteur de l'énergie. Cette action laisse entendre que la direction d'Oracle ne se considère probablement plus comme une entreprise purement logicielle.
Mais le marché boursier n'est pas convaincu pour le moment. L'action Oracle a chuté d'environ 24 % cette année.
Les inquiétudes des investisseurs sont également très concrètes. Oracle gagnait autrefois de l'argent en vendant des logiciels de bases de données et des applications d'entreprise, avec des marges bénéficiaires élevées, les personnes constituant le principal coût. Mais l'IA est en train de réécrire la logique de cette activité : les grands modèles peuvent écrire du SQL automatiquement, gérer automatiquement les bases de données, et les barrières technologiques sur lesquelles Oracle a survécu pendant 47 ans sont progressivement érodées.
La réponse d'Oracle est de changer complètement de secteur.
Au lieu de vendre uniquement des logiciels, l'entreprise se tourne vers la construction de centres de données pour les entreprises d'IA. Selon des informations publiques, Oracle a précédemment signé un contrat d'infrastructure de plus de 3 000 milliards de dollars avec OpenAI, faisant partie du projet de centre de données Stargate ; des accords similaires ont été conclus avec Meta et xAI, portant le total des contrats en cours d'exécution à 5 530 milliards de dollars.
Le budget des dépenses en capital cette année est d'environ 500 milliards de dollars, presque entièrement investi dans la construction de centres de données.
Les deux plus grandes dépenses d'un centre de données sont les puces et l'électricité. Le refroidissement nécessite de l'électricité, le calcul des GPU nécessite de l'électricité, et la facture d'électricité annuelle d'un grand centre de données IA peut atteindre des centaines de millions de dollars.
Oracle construit désormais des grappes de centres de données de « niveau gigawatt ». Qu'est-ce que le gigawatt ? C'est à peu près équivalent à la production d'une centrale nucléaire.
Cela explique pourquoi il faut recruter dans le secteur de l'énergie.
La nouvelle directrice financière a précédemment géré des centrales électriques, des réseaux, des entreprises qui alimentent des centres de données. Oracle n'a plus besoin d'un responsable financier qui comprend la rentabilité des logiciels, mais de quelqu'un qui sait comment dépenser des centaines de milliards de dollars pour construire une infrastructure électrique et faire en sorte que ces investissements soient finalement rentables.
Les analystes de Wall Street sont pour l'instant optimistes : selon les statistiques, 27 ont donné une recommandation d'achat, avec un prix cible moyen de 245 dollars, ce qui implique une hausse potentielle d'environ 70 %. Mais entre une action qui a chuté d'un quart et des analystes qui prédisent un doublement, il y a une seule et même question : Oracle peut-il vraiment passer d'une entreprise logicielle à une entreprise d'infrastructure énergétique ?
Au moins, une étape a été franchie dans la structure du personnel. Ceux qui partent sont ceux qui ont écrit du code pendant des décennies, ceux qui arrivent sont ceux qui ont géré l'électricité pendant vingt ans.
Parfois, pour comprendre où va une entreprise, il n'est pas nécessaire de parcourir sa présentation stratégique. Il suffit de voir qui elle recrute.
