Auteur : Nancy, PANews
Andrew Kang, investisseur vedette autrefois actif sur le marché des cryptomonnaies, recentre désormais son attention sur les secteurs de l'IA et de la robotique. Le 20 mai, Andrew Kang a annoncé sa nomination officielle en tant que PDG de RoboStrategy, chargé de la direction stratégique de l'entreprise et de la gestion de son portefeuille d'investissements.
Fonds d'investissement innovant s'inspirant du modèle de trésorerie de l'entreprise crypto MicroStrategy, RoboStrategy a récemment fait son entrée officielle au Nasdaq et a obtenu des engagements de financement par actions s'élevant à 20 milliards de dollars, suscitant rapidement l'attention du marché.
De la crypto à la robotique, avec des investissements dans des sociétés vedettes comme Figure
RoboStrategy est un fonds public à capital fixe (closed-end fund) spécialisé dans la robotique et l'IA physique, cofondé par Andrew Kang et Marc Weinstein en 2025. Son objectif est de rendre accessibles aux investisseurs particuliers les opportunités d'investissement précoces dans la robotique, traditionnellement réservées à un petit nombre d'institutions.
Andrew Kang et Marc Weinstein sont également les cofondateurs du fonds d'investissement en cryptomonnaies Mechanism Capital. Depuis sa création en 2020, Mechanism Capital a investi dans plus d'une centaine de projets cryptos, notamment des protocoles et plateformes connus comme Arbitrum, Pendle, Near, Deribit et 1inch. Cependant, d'après les informations publiques, Mechanism Capital a rarement dévoilé de nouveaux investissements en cryptomonnaies depuis octobre 2025. Andrew Kang a récemment reconnu qu'il ne suivait plus de près le marché des cryptomonnaies depuis plusieurs mois.
En comparaison, il consacre désormais plus d'énergie au domaine de la robotique. Selon Andrew Kang, il a commencé à étudier ce secteur il y a déjà deux ans, mais la plupart des capital-risqueurs (VC) lui déconseillaient alors de s'y lancer. Dans le contexte de l'époque, les entreprises de robotique rencontraient généralement des difficultés de financement, le secteur manquait d'exemples de réussite à grande échelle, et des doutes subsistaient quant à leur potentiel de commercialisation, leurs capacités technologiques et leur marché potentiel.
Mais selon lui, l'accélération du développement de l'IA physique va révolutionner l'ensemble du secteur. Les robots humanoïdes font partie des rares domaines ayant le potentiel de passer « de zéro à un marché de plusieurs milliers de milliards de dollars », une phase de développement similaire à celle du Bitcoin en 2013, mais avec un marché potentiel à long terme encore plus vaste. En particulier, alors que les secteurs manufacturiers, logistiques et des services continuent de faire face à une pénurie de main-d'œuvre, l'IA physique et la robotique s'intègrent de plus en plus rapidement dans des scénarios industriels réels.
C'est ainsi qu'en février 2024, Andrew Kang a réalisé son premier investissement important dans la robotique, en injectant 19 millions de dollars dans Figure AI. Aujourd'hui, Figure AI est devenue l'une des sociétés de robots humanoïdes les mieux valorisées au monde, avec une valorisation récente atteignant 39 milliards de dollars, contre seulement environ 2 milliards de dollars (pré-money) en février 2024. (Lecture connexe : L'entrepreneur venu de la ferme : après la voiture volante, un pari dans la robotique donne naissance à un géant de 39 milliards de dollars)
Cependant, Andrew Kang a également pris conscience que le développement futur de la robotique dépendrait fortement d'importants capitaux à long terme, difficiles à soutenir uniquement par des investisseurs individuels ou des fonds traditionnels. Parallèlement, les startups robotiques ont besoin d'une plateforme de capital à long terme qui comprenne véritablement les besoins du secteur, afin de les aider à obtenir un financement continu, des ressources industrielles et un soutien en termes de reconnaissance du marché. Plus important encore, l'innovation robotique se concentre actuellement principalement sur le marché privé, inaccessible à la plupart des investisseurs particuliers.
C'est sur cette base qu'Andrew Kang a cofondé RoboStrategy. Actuellement, RoboStrategy a investi dans des sociétés telles que Figure AI, Apptronik, Dyna Robotics, Dexmate, Standard Bots, Path Robotics, couvrant des domaines allant du matériel aux infrastructures en passant par les logiciels, avec un investissement moyen par tour d'environ 7 millions de dollars.
Selon Andrew Kang, RoboStrategy présente plusieurs avantages distinctifs par rapport aux VC traditionnels. Premièrement, en tant que fonds à capital fixe, son capital est permanent, sans les limites de durée inhérentes aux fonds de VC traditionnels, lui permettant ainsi d'adopter une perspective à très long terme sur le secteur de la robotique et de l'IA physique. Deuxièmement, l'équipe rassemble plusieurs vétérans du secteur de la robotique, y compris des experts ayant longtemps été fondateurs ou dirigeants opérationnels, ce qui fait de RoboStrategy l'une des institutions d'investissement considérées comme « les plus professionnelles et les plus compétentes en robotique » par de nombreuses startups. De plus, s'appuyant sur les atouts de l'équipe en marketing numérique et réseaux sociaux, RoboStrategy possède non seulement une capacité de distribution de fonds supérieure, mais excelle également dans l'élargissement de son influence sur le marché et de la notoriété du secteur, aidant ainsi ses sociétés en portefeuille à obtenir plus d'attention, de talents et de ressources.
Introduction au Nasdaq, tentative de reproduire la « roue à capital » de MicroStrategy
Premier fonds à capital fixe conçu spécifiquement pour les investisseurs du marché public, RoboStrategy a commencé à être coté officiellement au Nasdaq le 11 mai, sous le symbole « BOT ». À ce jour, le cours de BOT est d'environ 28,2 dollars, en baisse d'environ 21,58 % depuis son introduction en bourse.
Les documents publics indiquent que Jason Zhao, membre du conseil d'administration de RoboStrategy, avait acheté 400 000 actions de la société en octobre dernier au prix de 10 dollars par action ; par la suite, Andrew Kang en avait également acheté 246 000 au même prix. Parallèlement, l'organisme de conseil en investissement FP Strategies LLC a continué d'augmenter sa participation de 290 000 actions en avril de cette année, toujours au prix de 10 dollars par action, portant sa participation totale à environ 390 000 actions.
D'un point de vue logique opérationnelle, RoboStrategy s'inspire du modèle de trésorerie Bitcoin de MicroStrategy. Ce dernier, en émettant continuellement des actions et des obligations convertibles sur les marchés publics de capitaux pour obtenir des fonds à faible coût, augmente constamment ses avoirs en Bitcoin. La prime sur le cours de l'action crée ainsi une « roue à capital » (capital flywheel), un modèle désormais largement imité.
RoboStrategy tente de reproduire cette logique dans le secteur de la robotique. Le principe central du fonds est d'utiliser trois instruments de financement principaux (CEF, PIPE et ATM) pour lever des fonds continuellement lorsque le cours de l'action du fonds présente une prime par rapport à sa valeur nette d'inventaire (NAV), puis de réinvestir ces capitaux dans des entreprises privées à forte croissance dans la robotique et l'IA physique, construisant ainsi une « roue d'intérêts composés » capital, nommée R.I.S.E.
R.I.S.E représente quatre étapes :
· Raise (Collecte) : Émettre des actions avec une prime lorsque le prix de marché est supérieur à la NAV pour obtenir plus de liquidités.
· Invest (Investissement) : Allouer les fonds à des projets robotiques de haute conviction après une due diligence approfondie.
· Scale (Passage à l'échelle) : Les entreprises financées utilisent les nouveaux capitaux pour accélérer leur expansion, stimulant ainsi la croissance de la NAV du fonds.
· Expand (Expansion) : Avec l'augmentation de la NAV et la montée en popularité du secteur, attirer davantage d'investisseurs et de nouveaux capitaux, élargissant ainsi la taille et l'influence du fonds.
Ce modèle exploite essentiellement le double mécanisme de prix (cours de marché et valeur nette d'inventaire) des fonds à capital fixe, dans l'espoir d'atteindre une croissance composée de la NAV par action sur le long terme, tout en remplaçant la structure à multiples niveaux et les frais des fonds privés traditionnels par une structure de fonds public unique.
Ce mois-ci, RoboStrategy a déjà signé un accord de financement par actions garanti (CEF) de 20 milliards de dollars avec Roth Principal Investments, une filiale de Roth Capital Partners, pour soutenir son plan de croissance stratégique.
Cependant, tout comme l'histoire du trésor de la plupart des sociétés crypto DAT est difficile à maintenir, RoboStrategy fait également face à des risques non négligeables.
Au 31 mars 2026, la NAV de RoboStrategy était d'environ 7,31 dollars par action, avec un actif net total d'environ 145,5 millions de dollars. Au prix actuel, la prime de valorisation du marché est proche de 3 fois. Mais une prime élevée ne signifie pas que le risque de décote (discount) n'existe pas. Par ailleurs, comme les investissements du fonds concernent principalement des entreprises robotiques non cotées, la valorisation de ces actifs est elle-même très subjective, avec une liquidité limitée et des voies de sortie fortement dépendantes du marché des introductions en bourse (IPO) ou des fusions-acquisitions. Si l'environnement des capitaux se refroidit, ces actifs pourraient subir des ajustements de valorisation.
De plus, la structure de fonds à capital fixe signifie que les investisseurs ne peuvent pas racheter leurs parts à tout moment comme dans un fonds ouvert (open-end fund), mais doivent passer par le marché secondaire, ce qui tend à amplifier les fluctuations de prix.
Il reste à vérifier par le marché si RoboStrategy pourra maintenir à long terme sa prime élevée et son engouement.
