Auteur :fiona.stand
Le jour où le Dow Jones a franchi les 50 000 points, la capitalisation de Nvidia a dépassé les 5,7 billions de dollars et le Nasdaq a atteint un nouveau record. Wall Street semblait avoir redécouvert la planche à billets. Dans le même temps, le BTC a échoué une quatrième fois à franchir les 82 000 dollars et est retombé sous les 80 000.
Les actions américaines font la fête, la crypto piétine.
Ces dernières années, les utilisateurs de crypto ont été habitués à deux choses : d'un côté, des APY de 30 %, pour découvrir ensuite qu'ils sont en fait des émissions de tokens de gouvernance, dont le prix s'effondre de 90 % avant même que les gains ne soient crédités ; de l'autre, des rendements de stablecoins de 3 %, sûrs mais aussi fades qu'un verre d'eau tiède qu'on vous tend au guichet de la banque – pas désagréable, mais pas vraiment excitant.
En 2026, la plupart des rendements sur stablecoins majeurs sont confinés dans un couloir étroit de 3-4 %. Coinbase 3,35 %, Aave 3,31 %, Ethena 3,60 %, tout le monde fait la queue sous le même plafond de taux d'intérêt.
Alors, la première fois que j'ai vu DUSD afficher environ 8,46 % d'APY, et que les gains étaient versés en DUSD sans être subventionnés par des tokens, ma réaction a probablement été la même que la vôtre – ce chiffre est-il réel ?
Après avoir rejoint StandX, j'ai décidé de le vérifier de la manière la plus simple et honnête : avec mon propre argent. 10 000 $, deux comptes, une paire de positions long/court sur BTC pour se couvrir, sans parier sur la direction, sans suivre les tendances, juste pour voir si DUSD pouvait réellement générer de l'argent tout seul.
8 jours plus tard, j'avais ma réponse.
Résultat du test : 10 000 $ de capital, 8 jours, 17 $ de gain sans risque directionnel
La semaine dernière, j'ai créé deux comptes sur StandX, j'y ai déposé 5 000 DUSD chacun, et j'ai créé une position de couverture mutuelle via la fonction exclusive Block Trade de StandX (un compte acheté, l'autre vendu). Le risque directionnel net était nul – que le BTC monte ou baisse, je n'étais pas concerné.
Récapitulatif de la situation actuelle des comptes (total des deux comptes) :
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💰 Gains DUSD Yield (Base + SIP-3) : 13,47 $ (6,81 $ + 6,66 $)
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💰 Gains Position Yield (SIP-2) : 3,44 $ (1,72 $ × 2)
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📊 Gains totaux : 16,91 $, soit environ 7,8 % annualisés
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🎯 Trading Points : plus de 380 points
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⚡ Risque directionnel : zéro
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🔥 Usure : zéro
APY Stack affiche en temps réel 8,46 %, et les gains continuent d'augmenter chaque jour.
📌 Note : les gains totaux de 16,91 $ représentent environ 7,8 % annualisés, ce qui diffère des 8,46 % affichés par APY Stack. En effet, 7,8 % est la moyenne historique sur les 8 jours du 7 au 15 mai, tandis que 8,46 % est un instantané en temps réel du jour – l'augmentation récente du volume d'échange de la plateforme a stimulé la croissance des revenus de frais, donc l'APY actuel est supérieur à la moyenne des 8 derniers jours. Avec le temps, les deux devraient converger.
Décomposition des gains – D'où viennent ces 8,46 % d'APY
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Premier niveau : DUSD Base – 1,27 %
Le rendement de base que tous les détenteurs de DUSD reçoivent, provenant du Funding Rate (stratégie similaire à celle de l'USDe d'Ethena).
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Deuxième niveau : SIP-2 – Accélération des gains de position – 2,27 %
C'est un mécanisme propre à StandX. La première réaction de beaucoup est : "Ce n'est pas juste une subvention ?" – Non. SIP-2 repose sur une logique de cercle vertueux soigneusement conçue :
Vous ouvrez une position → La liquidité de la plateforme augmente → Le volume d'échange augmente → Les frais de transaction augmentent → Les gains SIP-2 augmentent → Attire plus d'utilisateurs à ouvrir des positionsPourquoi ce cercle vertueux fonctionne-t-il ? Ouvrir une position – que ce soit à l'achat ou à la vente – fournit une base de liquidité à la plateforme. SIP-2 est essentiellement un partage des revenus du protocole (Protocol Revenue Sharing) : la plateforme redistribue une partie des vrais frais de transaction aux utilisateurs qui lui fournissent de la liquidité, une logique similaire à la distribution des frais sur Hyperliquid.
💡 L'effet de levier = amplificateur de rendement : Un levier 2x correspond à un boost de 2x – vous ouvrez une position avec un levier 2x avec 1 000 DUSD, vous assumez une exposition au risque de 2 000 DUSD, et les gains sont calculés sur l'exposition au risque, pas sur le capital. Plus le risque est grand, plus le rendement est élevé. C'est logique et équitable, la mer plus agitée rapporte plus de poissons.
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Troisième niveau : SIP-3 – Répartition des frais de transaction universelle – 4,92 %
C'est actuellement la plus grande source de rendement, et aussi celle avec la plus grande portée. Une partie des frais de transaction générés par StandX est directement distribuée à chaque détenteur de DUSD – que vous ayez une position ouverte, que vous tradiez ou même que vous ne vous connectiez jamais à la plateforme. Tant que vous avez des DUSD dans votre portefeuille, vous recevez votre part du gâteau. Un véritable "lot de consolation universel".
Point clé : Les rendements des trois niveaux sont tous versés en DUSD (stablecoin adossée au dollar). Chaque centime que vous gagnez est de l'argent réel, des USD, sans incitation artificielle par des tokens de gouvernance.
Dans un monde de rendements à 3 %, pourquoi 8 % pourrait être durable ?
Une comparaison horizontale le montre. Fin 2025, après trois baisses consécutives des taux par la Fed, le taux des fonds fédéraux s'est établi entre 3,50 et 3,75 %, abaissant le plafond des "rendements sûrs" sur l'ensemble du marché. Du 3,31 % d'Aave au 3,60 % d'Ethena, tous les principaux produits de rendement sur stablecoins sont confinés dans un intervalle très étroit. Les 8,46 % du DUSD représentent plus du double.
Et ce rendement est durable, pas cyclique. La plupart des stablecoins à rendement (y compris le sUSDe d'Ethena) dépendent fortement du taux de financement – c'est joli en période de hausse, mais cela se comprime en période de baisse. Le DUSD est différent : plus de 7 % des 8,46 % proviennent des frais de transaction (SIP-2 + SIP-3), indépendants de la direction du marché. Tant qu'il y a des transactions, il y a des revenus de frais, et donc des rendements. L'introduction du SIP-3 est une amélioration structurelle majeure, valable à la fois en hausse et en baisse – elle fait passer le DUSD d'un modèle dépendant "uniquement du taux de financement" à un modèle à "double moteur : frais de transaction + taux de financement". C'est unique parmi tous les stablecoins à rendement.
Reproduisez ma stratégie en 3 étapes, sans aucune usure
Le processus prend moins de cinq minutes. Vous aurez besoin de deux portefeuilles, de 5 000 USDT chacun, et d'un peu de BNB pour les frais de gaz.
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Obtenez des DUSD et déposez-les dans le portefeuille Perps
Connectez les deux portefeuilles à
standx.compage $DUSD choisissez Swap (vous obtiendrez quelques dollars de plus qu'avec Mint) échangez 5 000 USDT contre environ 5 002 DUSD. Notez l'astuce en bas de page, notre système vous indiquera gentiment que le prix sur le DEX est meilleur.
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Compte A : Créez une Block Trade à l'achat (long)
PERPS Block Trade + Open Block sélectionnez BTC-USD, CROSS · 2X, prix Limit, FullMatch cliquez sur LONG PUBLISH ONCHAIN. Une fois publiée, copiez le lien de partage et envoyez-le à l'autre portefeuille.
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Compte B : Acceptez la Block Trade à la vente (short)
Passez au Wallet B allez dans Block Trade changez l'effet de levier en CROSS · 2X (par défaut, c'est peut-être 10X) cliquez sur JOIN SHORT Confirm Publish Onchain.
Terminé ! Les deux comptes sont parfaitement couverts, à gauche -12,20 $, à droite +12,19 $, le PnL net est quasiment de 0 $.
Pourquoi cette stratégie est-elle "sans usure" ?
Avant, collecter des airdrops ressemblait à un travail à la chaîne. Vous ouvriez et fermiez des positions, vous échangiez, vous signiez, vous transfériez, comme des ouvriers vissant des adresses de portefeuille dans la machine conçue par l'équipe du projet. Enfin, l'airdrop arrivait, et l'équipe du projet disait : Merci d'avoir participé, mais l'allocation pour ces adresses n'est pas élevée. Pire encore, vous n'avez pas travaillé gratuitement – les écarts de prix, le slippage, les frais de transaction, les frais de gaz, tout cela a lentement érodé votre capital. Block Trade est totalement différent – non seulement vous collectez des points sans perte, mais votre capital continue de générer de l'argent de manière stable.
Avertissements sur les risques
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Risque de contrat intelligent : C'est le risque sous-jacent de tout DeFi. Les contrats de StandX ont été audités, mais aucun protocole ne peut garantir une sécurité à 100 %.
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Volatilité des rendements (Yield) : 8,46 % n'est pas un rendement garanti. La couche Base varie avec le taux de financement, et les couches SIP-2/3 dépendent du volume d'échange de la plateforme. Cependant, la structure pilotée par les frais de transaction offre une meilleure résistance aux cycles que le modèle purement basé sur le funding rate.
Prévision du prochain article
Je souhaite aborder StandX sous un autre angle. En tant que personne qui a auparavant évalué des projets côté VC et qui travaille maintenant en interne sur la Growth, je réalise de plus en plus que certaines choses chez cette équipe sont gravement sous-estimées – par exemple, pourquoi certains DEX dont le classement DefiLlama est supérieur au nôtre ont un écart de prix sur les contrats perpétuels BTC par rapport aux CEX qui est même 20-30 $ plus grand que celui de StandX (un volume d'échange élevé et une bonne expérience de trading sont deux choses différentes), par exemple, la logique de conception derrière chaque proposition de produit, de SIP-1 à SIP-3. Avoir un bon produit que personne ne connaît est peut-être la chose la plus courante et la plus regrettable dans ce secteur. Dans le prochain article, je tenterai de combler ce déficit d'information.
Si vous avez testé cette stratégie, n'hésitez pas à partager vos captures d'écran de gains dans les commentaires.
Déclaration : Je suis responsable de la Growth chez StandX. Cet article contient des données de test personnelles et des analyses sectorielles, il ne constitue pas un conseil en investissement. Les risques des protocoles DeFi incluent, sans s'y limiter, les vulnérabilités des contrats intelligents, les risques de liquidité, la volatilité du taux de financement, etc. Faites vos propres recherches (DYOR).
Source des données : données de test provenant de la plateforme StandX (du 7 au 15 mai 2026). Toutes les données d'APY sont sujettes à des variations, veuillez vous référer aux données en temps réel.
