Le Bureau du contrôleur de la monnaie [OCC] a confirmé que les banques nationales américaines peuvent légalement effectuer des transactions en « principal sans risque » sur les crypto-actifs.
Cela étend les pouvoirs de courtage existants aux actifs numériques qui ne sont pas classés comme des titres, y compris le Bitcoin.
Dans la lettre interprétative OCC #1188, publiée le 9 décembre, l'OCC a déclaré que les banques peuvent acheter des cryptos et les revendre immédiatement à un client sans s'exposer au risque de marché. Cela place ainsi l'activité de courtage de cryptos dans le cadre des fonctions bancaires établies.
De plus, cette décision ouvre effectivement une voie réglementaire pour que les banques proposent une exécution directe de cryptos sans avoir à recourir à des plateformes externes.
Partie d'un réalignement plus large impulsé par le GENIUS Act
La lettre interprétative de l'OCC fait suite aux changements structurels introduits par le GENIUS Act. Cette loi a supprimé des restrictions obsolètes et clarifié la base légale des activités tokenisées et des actifs numériques pour les agences fédérales.
La lettre de l'OCC indique un changement : on ne traite plus la crypto comme une exception, mais on reconnaît son rôle au sein du cadre bancaire existant.
De plus, en traitant le courtage de cryptos comme une activité bancaire normale, l'OCC signale que l'on s'attend désormais à ce que les intermédiaires réglementés participent aux marchés d'actifs numériques plutôt que de les éviter.
Cela crée un espace pour que les banques conçoivent des produits crypto destinés aux clients sous supervision réglementaire, plutôt que de pousser les clients vers des plateformes offshore.
La lettre de l'OCC suit l'approbation de la CFTC pour le collatéral tokenisé
La lettre interprétative de l'OCC arrive juste un jour après que la Commodity Futures Trading Commission [CFTC] a lancé un programme pilote. Ce programme permet d'utiliser le Bitcoin, l'Ethereum et l'USDC comme collatéral sur les marchés de produits dérivés américains.
Cette initiative a également retiré des orientations plus anciennes, désormais considérées comme obsolètes selon le GENIUS Act. Elle a introduit des garde-fous formels pour le règlement tokenisé, la garde et les exigences de capital.
Ensemble, les développements de l'OCC et de la CFTC signalent une approche réglementaire coordonnée visant à intégrer le trading de cryptos, le règlement et le collatéral au sein de l'infrastructure de marché américaine, plutôt que de les laisser à des places offshore.
Vers un marché crypto régulé et onshore
Les régulateurs américains passent de l'application des règles à l'intégration, positionnant la tokenisation et les actifs numériques dans le périmètre de supervision.
Ce changement pourrait améliorer la sécurité, réduire la dépendance aux marchés de changes étrangers et accélérer l'adoption institutionnelle en offrant un traitement réglementaire familier.
Dernières réflexions
- La lettre interprétative de l'OCC donne aux banques une clarté juridique pour intermédier les cryptos dans le cadre de leurs fonctions normales de courtage.
- Combinée avec l'approbation de collatéral par la CFTC, les États-Unis semblent opérer une transition vers des marchés cryptos régulés onshore plutôt que d'exclure les actifs numériques du système financier.
