Les altcoins ont passé des années à perdre du terrain face au Bitcoin, et cela a fait de la phrase "l'altseason est morte" l'une des affirmations les plus faciles dans le crypto. Cependant, une structure de marché partagée par Cryptollica sur X suggère que l'histoire pourrait ne pas être aussi simple.
Le graphique ne montre pas encore de force, mais il montre un emplacement familier où la dominance des altcoins est actuellement positionnée à un creux à long terme d'où ont commencé les rotations précédentes.
La Dominance des Altcoins Revient au Plancher
L'analyste crypto Cryptollica a récemment publié une vision à long terme de la dominance des altcoins, en particulier, le ratio de la capitalisation boursière totale excluant les 10 premiers actifs par rapport au Bitcoin. Le graphique remonte à 2016 et désigne deux phases majeures de rotation des altcoins : l'altseason de 2017 et l'altseason de 2021.
L'important dans cette analyse est que la dominance des altcoins n'a pas simplement connu un effondrement en ligne droite. Elle évolue dans un canal haussier depuis 2017. Le côté supérieur de ce canal a touché le sommet du cycle de 2018 et le sommet du cycle de 2021, tandis que le côté inférieur a servi de plancher à long terme pendant les périodes de sous-performance des altcoins par rapport au Bitcoin.
C'est précisément dans cette compression que se trouve le marché aujourd'hui. La configuration actuelle montre le ratio de nouveau proche de cette limite inférieure. Comme le montre le graphique ci-dessous, la zone 2026 est un autre creux possible, similaire à celui qui s'est formé avant la rotation des altcoins en 2021. C'est pourquoi cette analyse remet en cause l'idée que les altcoins sont morts.
Le Signal de Confirmation dont les Bulls des Altcoins Ont Encore Besoin
La part de marché du Bitcoin dans la cryptomonnaie totale est actuellement à 59,9%, selon CoinMarketCap, et l'Indice de Saison des Altcoins est à 38, ce qui est bien en dessous du seuil de 75 qui confirmerait formellement une altseason. Les chiffres semblent décourageants.
Le mouvement d'une altseason viendra d'un renversement de la dominance du Bitcoin. Cependant, l'histoire montre qu'un argument en faveur d'une saison des altcoins plus forte a besoin de plus qu'un simple plancher à long terme sur la dominance des altcoins. Deux signaux majeurs de confirmation sont apparus avant les rotations de 2017 et 2021. Le premier signal de confirmation était le creux du ratio ETH/BTC avant la dominance plus large des altcoins. Ce premier signal n'est pas encore totalement présent.
Le deuxième signal était la croissance de la liquidité en stablecoins alors que la dominance du Bitcoin commençait à chuter. Cependant, la liquidité seule ne crée pas d'altseason, car elle a besoin d'une direction vers laquelle s'écouler. Ainsi, la configuration actuelle de l'altseason n'est pas celle d'une saison morte, mais ressemble plus à une salle d'attente qu'à un breakout confirmé.
Au moment de la rédaction, l'indice de dominance des altcoins excluant les 10 premiers altcoins est d'environ 0,10 de la capitalisation boursière du Bitcoin. La projection de l'analyste crypto Cryptollica envisage que l'indice sorte de sa consolidation et revienne à la ligne de tendance supérieure. Un tel mouvement placerait la valeur totale du marché des altcoins en dehors du top 10 quelque part entre 0,6 et 0,8 de la capitalisation boursière du Bitcoin.









