Rédigé par : Michael Nadeau
Compilé et organisé par : BitpushNews
Que vous les aimiez ou non, nous pensons que les memecoins sont là pour durer. Cet article partage une vue macro de l'industrie et plonge dans les memecoins que nous surveillons de près.
Commençons.
Pourquoi s'intéresser aux memecoins
Notre méthodologie
Certains aiment les memecoins, d'autres les détestent passionnément. Nous essayons de nous extraire de ce débat et nous contentons d'observer le marché. De notre observation, les memecoins sont là pour rester. D'un point de vue « Adéquation Produit-Marché (PMF) », ils semblent être le « jeu » ultime de la crypto. Les gens aiment trader, aiment les paris, aiment l'aspect social et aiment le jeu du risque et de la récompense. Et nous pensons que les participants savent très bien à quel jeu ils jouent.
Après avoir été témoins du succès de PEPE sur Ethereum, nous nous sommes intéressés à BONK et à Solana fin 2023. Cela nous a conduits à étudier plus en profondeur ce domaine, y compris les données on-chain et des investissements supplémentaires comme GIGA, PEPE et SPX6900. Notre objectif est de découvrir des propriétés uniques dans les données des détenteurs qui indiquent la pérennité (Staying Power) du token et la conviction ferme de ses détenteurs.
Pourquoi BONK, PEPE, SPX6900, PENGU et USELESS ?
Liquidité : Chaque token dispose d'une liquidité abondante et est négociable sur les principales bourses et canaux de détail.
Portée de l'audience : Chaque token suscite un intérêt d'audience mondial (et non pas seulement un mème de niche comme un mème politique spécifique).
Leader / Culture intégrée : Chaque token est soutenu par au moins l'un des éléments suivants : 1) Un leader / groupe de détenteurs très charismatique ; 2) Un mème / culture internet déjà établi ; ou 3) Une marque populaire existante.
Performance historique : Chaque token a connu de multiples fortes hausses suivies de corrections violentes. Cette dynamique de prix montre un intérêt large du marché et aide à disperser la structure des détenteurs, posant les bases pour la prochaine expansion.
Aucun déverrouillage, pas de capital-risque : Seulement des données on-chain transparentes.
High Beta : Chaque token a montré un coefficient bêta élevé par rapport au BTC et aux actifs L1 de son écosystème. Avec une allocation appropriée (nous visons 3-5%), une sélection des tokens et un point d'entrée, cela peut améliorer significativement les rendements ajustés au risque.
Maintenant, plongeons dans les données on-chain pour voir si nous pouvons séparer le bon grain de l'ivraie.
Nombre total de détenteurs de tokens
BONK : 985 900 détenteurs actuels (actuellement au pic de détention). BONK a été lancé en décembre 22, c'est le plus gros memecoin de l'écosystème Solana, profondément intégré dans diverses applications et portefeuilles. Notez que BONK a exécuté un airdrop communautaire, « semant » le token à un grand nombre de portefeuilles, ce qui se reflète dans les données du tableau ci-dessous.
PENGU : 534 100 détenteurs (en baisse de 14% par rapport au pic). PENGU a été lancé en décembre 24, représentant l'intérêt social pour la marque populaire Pudgy Penguin (Pingouins Dodus). La capitalisation boursière totale actuelle de la collection NFT Pudgy Penguin est d'environ 78,5 millions de dollars, tandis que celle de son memecoin est de 454 millions de dollars (5,7 fois celle de la collection NFT, en baisse par rapport à un pic de 2,7 milliards de dollars). Nous pensons que la valeur de la marque Pudgy Penguin (une marque crypto forte qui a percé dans le grand public) est susceptible de continuer à affluer vers ce memecoin.
PEPE : 505 700 détenteurs actuels (en baisse de 1,51% par rapport au pic). PEPE a été lancé en avril 23. Nous considérons PEPE comme l'expression la plus pure de la culture des mèmes internet dans la cryptographie (en particulier sur Ethereum). Il est basé sur la grenouille « Pepe the Frog » mondialement reconnue, qui maintient une forte présence internet depuis la fin des années 2010.
SPX6900 : 113 000 détenteurs actuels (en baisse de 0,33% par rapport au pic). SPX6900 a été lancé en septembre 2023, donnant naissance à une communauté internet fervente dirigée par Murad, avec pour idée centrale « Flipping the stock market » (Renverser le marché boursier). La marque semble combiner la satire financière avec une base de détenteurs « de type BTC », des détenteurs très sérieux (comme le montrent les données du tableau ci-dessous). Nous avons tradé SPX6900 avec succès lors du dernier cycle haussier et analysé sa communauté et ses données on-chain depuis août 24.
USELESS : 38 600 détenteurs actuels (en baisse de 5,2% par rapport au pic). USELESS a été lancé en mai 2025 en tant que memecoin « anti-utilité » à tendance satirique. Il a attiré une communauté verticale et apparemment loyale après son lancement sur LetsBONK l'année dernière (qui a pris des parts de marché à Pump Fun à l'époque). Sa capitalisation boursière actuelle est de 44 millions de dollars, avec une liquidité quotidienne dépassant 10 millions de dollars (au plus bas du marché baissier), nous pensons que dans des conditions de marché appropriées, USELESS pourrait présenter des opportunités intéressantes.
Détenteurs avec moins de 100 $ d'actifs
Conclusion :
BONK, PENGU et PEPE ont déjà une base de détenteurs très mature. SPX6900 montre une base de détenteurs plus déterminée et plus loyale (bien que plus petite).
Détenteurs avec plus de 1 000 $ d'actifs
Note, catégorisation des portefeuilles à 1 000 $ : Définie par le nombre d'unités de token détenues à leur prix historique le plus haut (ATH) équivalant à 1 000 $.
Conclusion :
SPX6900 se distingue ici, comme il l'a toujours fait depuis que nous suivons cette métrique.
Pour mieux comprendre la rétention des détenteurs à 1 000 $, nous avons normalisé les données ATH de chaque token, calculant le nombre d'unités de token nécessaires pour être un « détenteur à 1 000 $ » à ce moment-là.
Ensuite, nous avons suivi la détention (nombre d'unités) de ces portefeuilles au fil du temps. Cela vise à supprimer le bruit de la volatilité des prix pour obtenir une image plus précise de la volonté de rétention des détenteurs.
Voici nos découvertes :
Conclusion :
En termes de taux de rétention des « détenteurs à 1 000 $ » (mesuré en nombre d'unités pour isoler l'impact des prix), SPX6900 semble s'être démarqué de ses pairs.
Détenteurs avec plus de 100 000 $ d'actifs
Catégorisation des portefeuilles à 100 000 $ : Définie par le nombre d'unités de token détenues à leur prix historique le plus haut (ATH) équivalant à 100 000 $.
Taux de rétention
Similairement aux données des détenteurs à 1 000 $, nous avons catégorisé les portefeuilles à 100 000 $ par leur détention en unités à l'ATH.
Ensuite, nous avons suivi ces portefeuilles, déterminant l'évolution du nombre total de portefeuilles « à 100 000 $ » (en unités de token) au fil du temps.
Voici nos découvertes :
Conclusion :
Encore une fois, SPX6900 mène en termes de taux de rétention des détenteurs au niveau des 100 000 $.
Taux de rétention des baleines
Une autre méthode pour surveiller la rétention des baleines est : Compter tous les portefeuilles qui ont déjà détenu pour plus de 100 000 $ de tokens, puis les comparer au nombre de portefeuilles qui détiennent encore plus de 50% de leur détention de pic (en unités).
Voici nos découvertes :
Momentum et Moyenne Mobile sur 50 semaines (WMA)
Force Relative
Lorsque nous achetons des memecoins, nous cherchons des points d'entrée où le RSI 14 jours est dans ou près de la zone de survente (30).
Moyenne Mobile sur 50 semaines (50 WMA)
SPX6900 : Se négocie 64% en dessous de sa 50 WMA.
BONK : Se négocie 62% en dessous de sa 50 WMA.
PENGU : Se négocie 58% en dessous de sa 50 WMA.
PEPE : Se négocie 57% en dessous de sa 50 WMA.
Pourcentage de retrait par rapport au prix le plus haut (ATH)
Étant donné les données on-chain supérieures de SPX6900, il n'est pas surprenant qu'il ait montré une résilience relative par rapport aux autres.
Conclusion
Compte tenu de l'attention portée à cette industrie, nous pensons qu'il est judicieux pour les investisseurs en crypto de surveiller les memecoins. Nous trouvons qu'ils ont une grande utilité comme indicateur pour surveiller les préférences de risque larges (Risk-on/off) et les conditions de liquidité sur le marché crypto.
Sans parler du fait qu'avec une taille de position et un point d'entrée appropriés, le bon actif peut fournir un « catalyseur de performance » puissant pour un portefeuille.
Nous avons capturé avec succès BONK et SPX6900 lors du dernier cycle haussier (nous sommes sortis avec une très petite partie du portefeuille, réalisant plus de 10x). Nous chercherons des opportunités d'entrée similaires à l'avenir.
