La résilience du marché se manifeste vraiment lors des fortes déléveragements, qui déclenchent souvent des fluctuations soudaines. La récente volatilité autour du président américain Donald Trump s'est clairement jouée sur le marché des dérivés du Bitcoin [BTC].
Pour contextualiser, le 22 mars, le président Trump a lancé un ultimatum de 48 heures à l'Iran, ébranlant les marchés. Le lendemain, il a suspendu les frappes sur l'énergie iranienne, et le BTC a franchi les 71 000 $.
Cette séquence d'événements a déclenché une cascade de liquidations classique.
Les traders ont perdu un total de 813 millions de dollars sur deux jours, avec 282 millions de dollars de positions longues anéanties le 22 mars et 531 millions de dollars de positions courtes liquidées le 23 mars, ce qui souligne l'intensité du squeeze des vendeurs à découvert.
Le changement rapide de sentiment du marché s'est également reflété dans le ratio Long/Short. Selon le rapport, le ratio est passé brusquement de 6,7:1 (dominance des longs) à 12,4:1 (dominance des courts) en seulement 24 heures, montrant à quel point le déléveragement a été rapide et intense.
Et pourtant, le Bitcoin n'a pas bronché. D'un point de vue technique, le BTC est en hausse de près de 5 % sur la semaine, reprenant le niveau des 71 000 $.
Même après que les traders aient perdu plus de 800 millions de dollars, la capacité du BTC à se maintenir autour de ce niveau psychologique clé montre à quel point le marché reste résilient et absorbe bien les grands chocs.
Étayant ce point de vue, CryptoQuant a qualifié cette configuration de "nettoyage nécessaire" pour éliminer les mains faibles, notant que les traders avaient surextendu l'Open Interest et surchargé leurs positions, ce qui a donné au Bitcoin l'espace nécessaire pour se réinitialiser et se renforcer.
Dans ce contexte, la question demeure : cette configuration renforce-t-elle réellement un plancher pour le BTC, ou n'était-ce qu'un piège baissier de courte durée ?
Le Bitcoin attire-t-il les traders dans une illusion ?
L'approche "acheter la peur" alimente souvent la thèse du plancher local du Bitcoin.
En termes simples, lorsque l'argent intelligent intervient sur la force, cela montre que le marché absorbe la pression de vente. Notamment, la façon dont le BTC a géré le récent événement de liquidation de 800 millions de dollars renforce cette configuration. De plus, les traders semblent se positionner en anticipation, les baleines ajoutant des positions longues avec effet de levier.
La plus grande question, cependant, est de savoir si cette force se traduit on-chain. Selon un récent rapport de Santiment, l'activité des baleines du Bitcoin est devenue historiquement calme.
Les métriques on-chain de la semaine dernière reflètent cette prudence, montrant seulement 6 417 transferts quotidiens de BTC de 100 000 $ ou plus, le plus bas depuis septembre 2023, et 1 485 transferts quotidiens de BTC de 1 million de dollars ou plus, le plus bas depuis octobre 2024.
Pendant ce temps, l'indice de prime Coinbase (CPI) du Bitcoin continue de glisser, indiquant une demande plus faible.
Pris ensemble, ces signaux suggèrent que, malgré la récente force des prix, l'activité on-chain n'a pas confirmé une rallye généralisée, montrant que le marché digère encore le risque avant de faire son prochain mouvement.
Selon AMBCrypto, cela contredit la vue de CryptoQuant selon laquelle le déléveragement de plus de 800 millions de dollars a préparé le Bitcoin à des niveaux plus élevés.
Au lieu de cela, les baleines construisent des positions longues, mais le momentum au comptant reste faible, donnant à la force apparente du BTC une sensation d'illusion. Si la demande ne reprend pas bientôt, cette configuration pourrait s'effondrer en piège haussier, ce qui signifie que toute discussion sur un plancher du Bitcoin est encore prématurée et que les traders devraient rester prudents.
Résumé Final
- Le Bitcoin montre une résilience malgré plus de 800 millions de dollars de liquidations. Le prix a repris 71 000 $, mais les métriques on-chain et le faible momentum au comptant suggèrent que la rallye pourrait manquer de soutien large.
- Les positions longues se construisent, mais les faibles volumes de transfert et la baisse du CPI pointent vers une illusion potentielle qui pourrait se transformer en piège haussier.
