Le S&P 500 franchit les 7712 points, la tendance reste haussière
L'indice S&P 500 a franchi le niveau des 7712 points, et sa structure de prix reste orientée à la hausse. Les grandes valeurs technologiques et les anticipations de bénéfices soutiennent l'indice, les capitaux à court terme restant prêts à acheter lors des replis. Cependant, le marché étant en territoire élevé, sa sensibilité aux données macroéconomiques et aux anticipations de taux s'est nettement accrue.
En septembre, une baisse moyenne historique de 0,7 %
La saisonnalité historique montre que septembre est généralement un mois plus faible pour les marchés actions américains, l'indice S&P 500 affichant en moyenne une baisse d'environ 0,7 %. La saisonnalité ne signifie pas une baisse chaque année, mais dans un contexte de valorisations élevées et de positions surchargées, elle peut amplifier la volatilité induite par des nouvelles négatives.
La fenêtre de danger véritable apparaît souvent à la mi-mois
Ce qui doit vraiment alerter les marchés n'est pas le premier jour de septembre, mais plutôt la période suivant la mi-mois. Le rééquilibrage des portefeuilles, les données macroéconomiques et les anticipations politiques ont tendance à influencer massivement les marchés durant cette phase. Si l'indice se maintient à des niveaux élevés durant la première quinzaine mais que les volumes baissent, le risque d'un repli ultérieur augmente.
Préserver le niveau de rupture est plus important que de suivre la hausse
Pour les investisseurs particuliers, la capacité de la zone autour de 7712 points à se transformer d'une résistance en un support est plus importante qu'une poursuite de la hausse en cours de séance. Tant que le niveau de rupture clé est préservé, la tendance à moyen terme reste haussière ; si l'indice retombe sous la zone de rupture avec une volatilité accrue, il convient alors de se prémunir contre une faiblesse saisonnière évoluant vers un ajustement plus profond.
