Le cycle de 2025 a introduit des divergences de marché notables.
Historiquement, le Bitcoin [BTC] a connu de fortes hausses après chaque halving, les quatre premiers cycles post-halving étant motivés par la rareté de l'offre et le déséquilibre de la demande. Cependant, 2025 a brisé cette tendance, le BTC clôturant l'année en baisse de 6%.
Une divergence similaire se manifeste avec les altcoins. Le TOTAL3 (capitalisation boursière hors BTC et ETH) a enregistré sa quatrième année consécutive de baisse par rapport au Bitcoin, mettant effectivement fin à une « saison des altcoins » qui s'est estompée pendant quatre ans.
Cette divergence pointe naturellement vers l'influence croissante du BTC sur le marché.
Techniquement, ce n'est pas exagéré. La dominance du Bitcoin (BTC.D) a enregistré quatre tendances haussières consécutives, passant d'environ 40 % en 2022 à plus de 60 % en 2025. Cela représente une solide progression de 100 % de sa capitalisation boursière, soit environ 900 milliards de dollars ajoutés.
Notamment, sur la même période, la capitalisation boursière totale est passée à 1,11 billion de dollars, ce qui signifie que près de 80 % de ces nouveaux capitaux ont atterri dans le BTC, soulignant son influence croissante. Dans ce contexte, une saison des altcoins est-elle vraiment une chose du passé ?
Le rallye de 2021 rétrospectivement – Signaux clés du marché des altcoins
En retrospect, le cycle de 2021 était une saison des altcoins classique.
Sur le graphique sur 12 mois, la capitalisation boursière du BTC a clôturé l'année en hausse de 64 %, franchissant le cap historique du billion de dollars. Pourtant, le TOTAL3 (capitalisation boursière hors BTC et ETH) l'a complètement dépassé, enregistrant une progression stupéfiante de 541 %.
Le résultat ? L'indice de la saison des altcoins a atteint son pic, signalant une saison des altcoins à part entière, les capitaux se déplaçant clairement vers le marché plus large des altcoins. Depuis lors, cependant, le BTC a pris le contrôle. La question est – Qu'est-ce qui a vraiment changé ?
La réponse est simple – Les taux de financement des altcoins ont grimpé en flèche.
En clair, les positions longues avec effet de levier sont surchargées, et bien que cela puisse sembler haussier, cela a en réalité piégé les altcoins dans une boucle de volatilité. Même un petit mouvement latéral peut déclencher une cascade de liquidations.
Ajoutez à cela la dominance croissante du BTC, et les altcoins sont devenus très vulnérables à des fluctuations brutales. Dans ce contexte, la divergence croissante entre le Bitcoin et les altcoins n'est pas un hasard. Au lieu de cela, elle montre pourquoi 2021 était probablement la dernière vraie « saison des altcoins ».
Réflexions finales
- Les taux de financement des altcoins ont grimpé en flèche, créant des positions longues surchargées qui piègent les altcoins dans une boucle de volatilité.
- La dominance croissante du Bitcoin a canalisé les capitaux vers le BTC, rendant les altcoins vulnérables et expliquant pourquoi 2021 était probablement la dernière vraie « saison des altcoins ».







