Token yang diluncurkan pada kuartal pertama, seperti TRUMP dan MELANIA, menghadapi tekanan penurunan yang ekstrem meskipun sebelumnya digembar-gemborkan, menurut data Tokenomist terbaru. Data tersebut membandingkan harga peluncuran dengan pasokan beredar saat ini dan kinerja pasar.
Dalam setiap kasus yang dipantau, float yang beredar berkembang secara agresif sementara harga anjlok antara 86% dan 99% sejak peluncuran.
Emisi Besar-besaran, Harga Runtuh
Laporan tersebut menyoroti peningkatan tajam dalam pasokan beredar di sejumlah aset yang baru diluncurkan, termasuk Official Trump, Melania, Layer, Plume, GoPlus Security, dan Bubblemaps.
Dalam kebanyakan kasus, float yang beredar berlipat ganda dalam tiga bulan, menempatkan tekanan jual terus-menerus di pasar sekunder, menyebabkan guncangan emisi.
Sebagai contoh:
- Layer bergerak dari float 21% ke 31% dan turun 99,7%
- Melania berkembang dari 25% ke 55% dan turun 98%
- GoPlus Security bergerak dari 15% ke 29% dan turun 92%
- Plume bergerak dari 20% ke 33% dan turun 86%
Meskipun narasi individu berbeda, reaksi pasar mengikuti pola yang sama: emisi token yang berat dikombinasikan dengan likuiditas yang tipis menghasilkan penemuan harga paksa pada level yang jauh lebih rendah.
Konsentrasi Likuiditas Menguntungkan Aset Utama
Rotasi luas ke Bitcoin, Ethereum, dan token aset dunia nyata dalam beberapa bulan terakhir telah membuat peluncuran baru yang lebih kecil terpapar pada kekurangan likuiditas.
Dengan modal yang tertarik ke aset utama dan RWA, token baru memiliki sedikit permintaan struktural untuk menyerap pasokan baru.
Pola ini khas dalam fase di mana likuiditas menjadi konservatif dan partisipasi ritel memudar.
Dalam lingkungan seperti itu, jadwal emisi lebih penting daripada fundamental produk, dan bahkan kasus penggunaan yang asli mungkin tidak cukup untuk melindungi token dari guncangan emisi.
Permintaan Superfisial Tidak Cukup
GoPlus Security menonjol sebagai token yang terkait dengan infrastruktur keamanan siber yang berarti, namun harganya masih turun lebih dari 92% dari peluncuran.
Data ini memperkuat tema yang konsisten di seluruh siklus sebelumnya: utilitas praktis tidak selalu diterjemahkan ke nilai token ketika tokenomik bekerja melawan pemegang.
Pengamat pasar mengaitkan desain token, jadwal vesting, dan peningkatan float pasca-peluncuran yang agresif sebagai penggerak utama penurunan ini, daripada kualitas proyek saja.
Pemikiran Akhir
- Desain token tetap menjadi salah satu penentu terkuat dari perilaku harga pasca-peluncuran.
- Sampai proyek baru memprioritaskan emisi berkelanjutan dan kontrol pasokan yang lebih ketat, aset yang baru diterbitkan kemungkinan akan tetap rentan terhadap guncangan emisi dan penekanan harga jangka panjang.
