QCP Capital: биткоин может обойти другие рисковые активы

cryptonews.ruPublié le 2022-01-27Dernière mise à jour le 2024-08-27

Трейдинговая фирма QCP Capital выпустила свежий отчет, который раскрывает интересные тенденции на криптовалютном рынке и предлагает необычную торговую стратегию для биткоина.

Согласно отчету, равновзвешенный индекс S&P 500 достиг исторического максимума, что свидетельствует о расширении бычьего импульса за пределы так называемой «Великолепной семерки» — группы крупнейших технологических компаний, в которую входят Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), NVIDIA (NVDA), Meta Platforms (META) и Tesla (TSLA).

QCP Capital отмечает любопытную корреляцию между криптовалютами и акциями компаний с малой капитализацией. В двух из трех предыдущих периодов снижения ставок малые капитализации обгоняли крупные. Аналитики задаются вопросом: может ли биткоин в этот раз превзойти другие рисковые активы? Под «другими рисковыми активами» здесь подразумеваются акции технологических компаний, высокодоходные облигации, сырьевые товары и валюты развивающихся стран — все то, что традиционно считается более волатильным и рискованным по сравнению с «защитными» активами вроде государственных облигаций или золота.

Что говорит крипторынок?

Спотовые на биткоин-ETF переживают настоящий бум — приток средств не прекращается уже 12 дней подряд. А вот ETF на Ethereum испытывают отток капитала восемь дней кряду. На рынке опционов биткоин также доминирует, что, по мнению аналитиков QCP, отражает макроэкономическую природу текущего режима снижения ставок.

Трейдеры осторожно покупают колл-спреды, в то время как волатильность на ближнем конце кривой снижается. Колл-спред — это опционная стратегия, при которой трейдер одновременно покупает и продает опционы колл с разными ценами исполнения. Такой подход позволяет ограничить риски и потенциальную прибыль, что особенно актуально в условиях неопределенности. Эти сигналы указывают на сдержанный оптимизм рынка: инвесторы ожидают роста, но страхуются от чрезмерных колебаний.

Стратегия от QCP: аккумулятор биткоина

QCP Capital предлагает интересную торговую идею — стратегию «аккумулятор» для биткоина. Это условная сделка на покупку актива, которая активируется при определенных рыночных условиях. Суть в том, что вы получаете возможность регулярно покупать биткоин по фиксированной цене, если рынок находится в заданном диапазоне.

Вот детали стратегии:

Срок действия: 1 ноября 2024 (10 недель)
Цена покупки: $57 600 (-8,27% от текущей цены)
Верхний барьер: $67 000 (+6,7% от текущей цены)
Частота проверки условий: еженедельно

Как это работает? Каждую неделю, если цена биткоина ниже $67 000, у инвестора появляется обязательство купить его по $57 600. Это дает потенциальную скидку в 8,27% от текущей рыночной цены. Однако если цена превысит верхний барьер, сделка на эту неделю не состоится.

Такая стратегия может быть выгодной при умеренном росте или боковом движении цены биткоина. Однако при резком росте выше верхнего барьера инвестор может упустить часть прибыли, а при сильном падении — оказаться в убытке, покупая по цене выше рыночной.

Ретроспектива: взгляд на предыдущий отчет

Интересно сравнить текущий отчет с предыдущим, выпущенным 26 августа 2024 года. Тогда QCP отмечала агрессивные покупки колл-спредов после симпозиума в Джексон-Хоул, но также наблюдала массовые продажи коллов со страйком около $100 000 на март 2025 года. Это указывало на то, что рынок был настроен оптимистично, но не ожидал взрывного роста в ближайшее время.

Lectures associées

Pertes dépassant 7,5 millions de dollars : Analyse d'une attaque par pot de miel contre un MEV Bot et suivi des fonds volés

Le 21 juin, le bot MEV Jaredfromsubway.eth a subi une attaque au pot de miel sophistiquée, entraînant une perte de plus de 7,5 millions de dollars. L'attaque reposait sur un ensemble de contrats malveillants conçus pour tromper le bot en lui faisant autoriser des transferts de tokens importants. L'astuce consistait à créer de fausses opportunités d'arbitrage : pour de petites transactions, les autorisations étaient normalement consommées, mais pour les grosses transactions, les autorisations (USDC, USDT, WETH) étaient laissées intactes. Le bot, attiré par de petits profits réels, ne détectait pas la manœuvre. Une fois les autorisations accumulées, l'attaquant a déclenché un drain loop pour siphonner les fonds. Au total, environ 2,87 M$ d'USDC, 2,04 M$ d'USDT et 1 474 ETH ont été volés. Une partie des ETH a été envoyée vers Tornado Cash. Cette attaque démontre la nécessité pour les bots MEV de ne pas se fier uniquement aux simulations de profit et d'examiner rigoureusement les changements d'autorisation, surtout face à des contrats ou tokens inconnus.

marsbitIl y a 24 mins

Pertes dépassant 7,5 millions de dollars : Analyse d'une attaque par pot de miel contre un MEV Bot et suivi des fonds volés

marsbitIl y a 24 mins

La fin de l'ère des avantages des canaux de distribution : sur quoi les protocoles DeFi peuvent-ils compter pour résister à la récolte des géants ?

Au fur et à mesure que les « dividendes de distribution » s'épuisent, les protocoles DeFi se demandent comment résister à l'emprise des géants technologiques. Les entreprises comme Coinbase, Stripe et Kraken consolident leur pouvoir en acquérant ou en construisant des infrastructures de base critiques, capturant ainsi la valeur et les revenus générés par les protocoles open-source qu'elles utilisent. Par exemple, Coinbase, avec sa blockchain Base, perçoit tous les frais de séquençage des transactions, tandis que Morpho, un protocole de prêt décentralisé qui alimente ses produits, ne reçoit rien. Stripe a acheté Bridge pour contrôler l'émission de stablecoin et garder les revenus des intérêts, au lieu de payer Circle. Kraken a acquis NinjaTrader pour obtenir des licences de courtier dérivées clés. Face à cette pression, la survie des protocoles open-source semble reposer sur deux stratégies principales : le déploiement multi-chaînes et l'intégration systémique profonde. Uniswap et Morpho illustrent la première : en étant présents sur de nombreuses blockchains, ils réduisent leur dépendance à une seule et limitent les risques si un géant favorise un concurrent local. La seconde stratégie consiste à devenir si crucial et complexe à remplacer dans les systèmes des grandes entreprises que le coût du changement devient prohibitif, comme le montre la relation entre Coinbase et Morpho pour ses prêts Bitcoin. L'avenir pourrait osciller entre un paysage dominé par quelques méga-plateformes intégrées verticalement et un écosystème plus équilibré où les protocoles résilients et multi-chaînes conservent un pouvoir de négociation. Le cas de Robinhood, qui s'appuie sur le protocole Lighter pour les contrats perpétuels au lieu de tout construire, suggère que l'expertise technique spécialisée reste une arme défensive viable pour les protocoles. La course entre l'expansion des institutions et la diffusion horizontale des protocoles open-source déterminera l'issue finale.

Foresight NewsIl y a 41 mins

La fin de l'ère des avantages des canaux de distribution : sur quoi les protocoles DeFi peuvent-ils compter pour résister à la récolte des géants ?

Foresight NewsIl y a 41 mins

Analyse des Hooks Uniswap v4 : Conception architecturale, vulnérabilités courantes et bonnes pratiques de protection

Depuis le lancement d'Uniswap v4, le mécanisme de Hook est l'une des innovations les plus suivies dans la DeFi, permettant d'attacher des contrats personnalisés aux événements du cycle de vie des pools de liquidité. Cette flexibilité a stimulé la créativité, comme le montre Flaunch pour les lancements de memecoin, Bunni v2 pour la liquidité programmable, et d'autres projets qui ont généré des gains substantiels. Cependant, cette flexibilité s'accompagne de nouveaux risques de sécurité. La sécurité d'un pool v4 dépend désormais entièrement du Hook qui lui est attaché, fragmentant le modèle de sécurité au niveau du pool. L'article analyse l'architecture de v4, centrée sur le PoolManager unique et le modèle de comptabilité "flash accounting" qui impose un solde final des deltas. Il explique comment les permissions d'un Hook sont encodées dans son adresse de déploiement via des bits, une conception contre-intuitive. Des pièges majeurs sont mis en évidence : les contrats Hook doivent implémenter eux-mêmes des contrôles d'accès explicites pour leurs fonctions de rappel, le lien entre un Hook et un pool n'est pas restreint par défaut, et les Hooks asynchrones (ou Custom Curve) remplacent entièrement la logique d'échange d'Uniswap, nécessitant une audit extrêmement rigoureux. L'incident de sécurité du Cork Protocol illustre les nouveaux angles morts en matière d'audit dans ce paradigme, où la complexité des interactions exige une analyse systémique. En résumé, chaque Hook constitue un domaine de confiance indépendant, transformant l'audit de sécurité en une revue complète d'un sous-protocole, ce qui représente un défi méthodologique majeur pour les projets et les auditeurs.

marsbitIl y a 47 mins

Analyse des Hooks Uniswap v4 : Conception architecturale, vulnérabilités courantes et bonnes pratiques de protection

marsbitIl y a 47 mins

Puce, modèles open source et 50 000 milliards de dollars : Joe Tsai examine à nouveau la stratégie d'Alibaba

Lors du salon VivaTech, Joe Tsai, président d'Alibaba, a détaillé la stratégie d'investissement du groupe en IA. Il estime que le potentiel de l'IA correspond à environ 50 000 milliards de dollars, soit la moitié du PIB mondial, en tant que producteur de productivité humaine. Alibaba adopte une approche intégrée sur quatre niveaux : puces, infrastructure cloud, modèles (comme Qwen, son modèle open source) et applications. Cette stratégie lui permet de rester présent quel que soit le niveau où se concentrera la future valeur. Il rejette l'idée d'une bulle malgré les investissements massifs, citant les 800 milliards de dollars de dépenses en capital des géants américains du cloud. Pour Tsai, les investissements en infrastructures en Chine sont encore insuffisants. Il souligne l'importance stratégique de l'open source, poussé par les entreprises chinoises, pour garantir la souveraineté technologique et la confidentialité des données, contrairement aux modèles fermés des leaders américains. Il conseille de ne pas mettre "tous ses œufs dans le même panier". Enfin, Tsai envisage un avenir où l'IA, via des agents intelligents, libérera du temps pour les loisirs et la vie personnelle, tout en transformant des secteurs comme la fabrication, domaine de collaboration avec des entreprises allemandes comme BMW ou Siemens.

marsbitIl y a 1 h

Puce, modèles open source et 50 000 milliards de dollars : Joe Tsai examine à nouveau la stratégie d'Alibaba

marsbitIl y a 1 h

Comment TSMC et les actions coréennes liées à l'IA enrichissent cette génération d'Asiatiques ordinaires

L'engouement mondial pour l'intelligence artificielle a déclenché une ruée vers les actions technologiques en Asie de l'Est, créant une génération de petits investisseurs particuliers dopés par les gains boursiers. En Corée du Sud, Na Se-bin, 24 ans, a investi la quasi-totalité de ses économies (47 000 $) depuis janvier, attirée par la volatilité et les profits rapides. Cette fièvre touche tout le pays, où les indices ont triplé en 18 mois, poussant même des enfants à ouvrir des comptes de trading. À Taïwan, la bulle gravite autour de TSMC, le géant des semi-conducteurs, qui représente plus de 41% de la capitalisation boursière locale. Son action a doublé en un an, et travailler chez TSMC est devenu un symbole de statut social et de réussite financière, avec des salaires très attractifs. Des produits dérivés à son logo se vendent à prix d'or. En Corée, les mastodontes Samsung et SK Hynix, leaders mondiaux de la mémoire, dominent le marché et dopent la consommation de luxe. Des enseignants comme Choi Sung-ho ont vu leurs placements quintupler, leur permettant d'acheter voitures haut de gamme ou des biens immobiliers. Cette frénésie, alimentée par les investissements colossaux des géants américains de la tech dans l'infrastructure IA, a transformé des économies locales et les habitudes de consommation. Même des entreprises japonaises comme TOTO ou Ajinomoto, fournisseurs indirects de l'industrie des puces, voient leurs cours s'envoler. Alors que certains, comme l'étudiant japonais Ryoki Nao, restent prudents, beaucoup craignent de manquer le train de cette "ruée vers l'or" numérique qui façonne une nouvelle réalité économique pour les citoyens ordinaires.

Odaily星球日报Il y a 1 h

Comment TSMC et les actions coréennes liées à l'IA enrichissent cette génération d'Asiatiques ordinaires