ijazsajid
06/08 19:14
英国金融行为监管局(FCA)提议解除长期
英国金融行为监管局(FCA)提议解除长期以来对散户投资者加密货币交易所交易票据(ETF)的禁令，为通过公共投资交易所更广泛地参与受监管的加密货币投资打开大门。
此举于6月6日宣布，是英国一项更广泛的监管举措的一部分，旨在增强市场竞争力，降低金融公司面临的障碍。
如果加密货币ETN（一种与数字资产价格挂钩的债务工具）在公认的投资交易所上市，并符合英国的金融推广规则，散户投资者将被允许购买。
FCA强调，保障措施仍将适用，包括风险披露要求和对推广激励措施的限制，类似于直接数字资产销售的规则。
FCA的新提案是否允许现货比特币ETF？
FCA的提案并未扩展到现货加密货币ETF，就像美国通过贝莱德和“新生九人组”(Newborn Nine)发行的ETF一样。
ETN（交易所交易票据）是一种无担保债务证券，追踪数字资产价格，但不持有标的资产。英国金融行为监管局 (FCA) 建议允许散户投资此类证券，前提是这些证券在公认的投资交易所上市并符合金融推广规则。
现货ETF（交易所交易基金）直接持有加密货币（例如比特币）作为标的资产，目前在英国尚未获准，并且仍受更广泛的监管和立法约束。FCA 尚未提出任何修改建议。
因此，此次咨询并不代表现货ETF在英国的上市。任何朝此方向发展的举措都可能需要围绕托管、基金结构以及潜在的立法变革制定新的规则。目前，ETN是FCA在严格监管下为散户投资者选择的折衷投资工具。
加密货币ETF发行商ByteTree的Charlie Morris对这一消息表示欢迎，他表示：“我很高兴FCA最近宣布解除了对英国散户投资者交易加密货币ETF的禁令。”
[编者注：在欧洲，许多发行商（包括 ByteTree）将其实物支持的加密货币产品称为“ETF”，尽管其法律包装是 ETP/ETN/ETC。ByteTree 的博客明确地将这些术语混为一谈，在讨论伦敦上市时将其描述为“比特币 ETF（也称为 ETP、ETN、ETC）”。因此，他们的推文是品牌推广，而非新的 ETF 许可声明。]
如果该提案获得通过，将会发生什么变化？
散户可以购买专业投资者已经在伦敦证券交易所交易的以英镑计价的加密货币 ETN，例如 21Shares、WisdomTree 或 Invesco 的产品（包括 ByteTree 的 BOLD 比特币黄金 ETN）。
交易体验将类似于 ETF，在交易所拥有股票代码并具有日内流动性。不过，该工具仍将是一种票据，发行人需承担交易对手风险，且不直接拥有标的货币的所有权。
撤销先前的禁令
此次咨询撤销了英国金融行为监管局 (FCA) 2021 年禁止散户投资加密货币 ETN 及衍生品的政策。虽然对散户投资加密货币衍生品的禁令将继续有效，但监管机构的最新立场反映了其在高风险投资方面不断变化的态度，以及赋予消费者更大投资产品选择自主权的意图。
FCA 执行董事 David Geale 表示，这一转变代表着监管机构“重新平衡”风险框架的努力，允许散户参与者自行决定此类投资是否符合其风险承受能力。
此前，FCA 在 2024 年 3 月的更新中表示，它不反对英国交易所为专业投资者推出专门的加密货币 ETN 市场板块。
新提案将扩大散户投资渠道，前提是这些产品在 FCA 认可的交易所（例如伦敦证券交易所）上市，并符合投资者保护规定。
FCA 更广泛的数字资产政策
此次公告与 FCA 更广泛的季度咨询同步发布，其中包括简化资产管理公司报告义务和减少受监管公司之间不必要数据收集的措施。
虽然这些措施旨在减轻传统金融服务的合规负担，但加密货币 ETN 提案与英国财政部将英国定位为全球数字资产创新中心的宏伟目标更加契合。
根据 FCA 于 2024 年底发布的加密货币路线图，英国正在分阶段实施监管制度，涵盖稳定币、托管要求、市场滥用预防以及加密货币公司的审慎标准。
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