Goldman Sachs fue el mayor tenedor institucional declarado de ETF de XRP al contado al 31 de diciembre de 2025, según datos de Bloomberg Intelligence compartidos por el analista de ETF James Seyffart, lo que ofrece una de las instantáneas más claras hasta el momento de quiénes estaban comprando estos productos durante sus primeros meses en el mercado.
Los datos de las presentaciones también subrayan un punto más sorprendente: la demanda de ETF de XRP parece haberse mantenido intacta incluso cuando el token sufrió una fuerte caída posterior al lanzamiento. "Los ETF de XRP en realidad se han mantenido bastante bien a pesar de la enorme corrección del precio", escribió Seyffart en X. "Han captado $1.4 mil millones acumulados desde el lanzamiento".
Esta resiliencia es importante porque los productos se lanzaron en un entorno difícil en lugar de en un período claro de aversión al riesgo. Un gráfico de Bloomberg Intelligence compartido por Seyffart mostró que los flujos acumulados de ETF de XRP aumentaron desde aproximadamente $150 millones el 13 de noviembre de 2025 hasta $1.44 mil millones para el 4 de marzo de 2026, con el aumento más pronunciado en las semanas posteriores a mediados de noviembre.
¿Quién está comprando los ETF de XRP al contado?
Quién está exactamente detrás de esos flujos es más difícil de precisar. Como señaló Seyffart, "Solo conocemos una pequeña parte de ellos porque la gran mayoría no presenta formularios 13F. Pero aquí están los tenedores al 31/12/2025". Esta advertencia es importante. Las divulgaciones 13F solo capturan una porción del mercado, lo que significa que la lista refleja el posicionamiento institucional declarado en lugar de la base total de propietarios.
Aún así, los tenedores declarados ofrecen una jerarquía reveladora. Goldman Sachs encabezó la lista con una exposición de $153.8 millones en ETF de XRP, equivalentes a 83.6 millones de XRP. Millennium Management le siguió con $23.1 millones, o 12.5 millones de XRP. Logan Stone Capital, Citadel Advisors y Jain Global completaron el nivel superior, cada uno con posiciones entre aproximadamente $4 millones y $5.3 millones. Otros tenedores declarados incluyeron a Marex Group, Jane Street, DRW Securities, Flow Traders, Wedbush Securities y varias firmas de asesoría registradas.
Sin embargo, la combinación de propiedad más amplia sugiere que los ETF de XRP no fueron principalmente una historia institucional en la forma en que lo han sido otros productos cripto al contado. La comparación multi-activos de Bloomberg Intelligence mostró que los ETF de XRP tenían 83 tenedores declarados en 13F y $1.342 mil millones en activos bajo gestión, pero solo el 15.9% de esos AUM estaban vinculados a presentaciones 13F. Esto contrasta marcadamente con los ETF de Solana, donde el 48.8% del AUM provenía de presentadores de 13F, e incluso con Bitcoin y Ethereum con 24.1% y 27.2%, respectivamente.
Seyffart lo dijo directamente, afirmando que los cuatro grupos de ETF de cripto al contado muestran diferentes perfiles de compradores y que "SOL y XRP son, por mucho, los más nuevos, pero los ETF de XRP están fuertemente impulsados por la demanda minorista".
Eric Balchunas, colega de Seyffart en Bloomberg Intelligence, enmarcó el panorama de flujos en términos conductuales. "Al igual que Solana, esto es realmente impresionante dado que estos se lanzaron en medio de una brutal caída del 45%", escribió. "Tradicionalmente, las entradas son casi imposibles para un ETF que tiene un momento de objeto brillante inverso, y especialmente si son nuevos. Mi suposición es que esto se debe en gran parte a los súper fanáticos de XRP versus los minoristas casuales".
Esa interpretación se ajusta a los números. Los ETF de XRP tenían slightly más tenedores declarados 13F que los ETF de Solana, 83 versus 85, pero una proporción institucional de activos mucho menor. En otras palabras, las instituciones aparecieron, y Goldman apareció en tamaño, pero la columna vertebral de la historia de flujos parece haber sido la convicción minorista en lugar de los asignadores tradicionales construyendo grandes posiciones declaradas.
Al cierre de esta edición, XRP cotizaba a $1.38.
