Nota del editor: La Ley Clarity, que estaba a punto de entrar en una votación crucial, fue suspendida de emergencia tras la oposición pública del CEO de Coinbase, Brian Armstrong. El foco de la controversia son las restricciones al pago de intereses sobre stablecoins y los límites del poder de la SEC. De hecho, con el cambio regulatorio tras la llegada de Trump al poder, la industria de las criptomonedas ha pasado de ser "regulada" a "negociadora de reglas". Esta intervención no solo cambió el proceso de votación, sino que también expuso la real contienda de intereses detrás de la legislación cripto.
A continuación, el texto original:
Tras meses de negociaciones, un importante proyecto de ley sobre criptomonedas estaba programado para entrar en la votación del comité del Senado el jueves, un paso clave en el proceso legislativo.
Pero entonces, el máximo responsable de la mayor empresa de criptomonedas de Estados Unidos se pronunció en las redes sociales. Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, escribió el miércoles por la noche en X: "Lamentablemente, Coinbase no puede apoyar el proyecto de ley en su versión actual. Esta versión sería significativamente peor que el estado regulatorio actual. Preferimos no tener ley, antes que una ley mala".
Horas después, la votación en el Senado fue cancelada.
Normalmente, el rumbo de una votación legislativa controvertida depende de unos pocos legisladores clave y moderados en el tira y afloja partidista. Pero el cambio en este proyecto de ley emblemático esta semana subraya la enorme influencia que Coinbase tiene ahora en Washington, ya que el estatus de la industria de las criptomonedas está aumentando rápidamente durante la presidencia de Trump.
Durante los últimos meses, el personal del Congreso ha estado trabajando en la redacción de la Ley Clarity. Se trata de un proyecto de ley de casi 300 páginas que pretende establecer un marco regulatorio para casi todos los aspectos clave de la industria, muchas de cuyas normas han sido impulsadas con la participación del sector. Pero en el último momento, Armstrong se opuso a una redacción propuesta, argumentando que podría poner en riesgo de prohibición uno de los productos de Coinbase; también dijo que el proyecto otorgaría demasiado poder a la principal agencia reguladora financiera de EE.UU., la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
Esta decisión contundente de Coinbase es el resultado de años de trabajo para cultivar influencia política en Washington. Como empresa cotizada con una capitalización de mercado cercana a los 70.000 millones de dólares, Coinbase ha financiado una red de comités de acción política (PAC) que en 2024 han invertido más de 130 millones de dólares para influir en las elecciones al Congreso, con el objetivo de conseguir que más legisladores favorables a la industria cripto resulten elegidos.
Esta intensa inversión política ha enviado una señal inequívoca al Congreso: cualquiera que se enfrente a la industria de las criptomonedas podría convertirse en un objetivo.
Hoy, las principales empresas del sector tienen suficiente poder para impulsar sus intereses. Todd Phillips, experto financiero de la Universidad Estatal de Georgia, dijo: "Coinbase ha jugado sus cartas de manera brillante". Un portavoz de Coinbase declinó comentar al respecto.
Coinbase, fundada en 2012, ofrece a los usuarios una plataforma para comprar, vender y almacenar criptomonedas como Bitcoin y Ethereum. Cualquiera puede iniciar sesión en su aplicación y realizar una compra con unos pocos clics.
Pero no hace mucho, la empresa se enfrentaba a un entorno mucho más hostil en Washington. En 2023, la SEC demandó a Coinbase, acusándola de operar como una "bolsa no registrada", como parte de una amplia ofensiva de la administración Biden contra la industria. Armstrong, cofundador de Coinbase, criticó entonces el enfoque de la SEC de regular mediante acciones de cumplimiento y pidió normas regulatorias más claras para las criptomonedas.
La elección de Trump como presidente en 2024 cambió por completo la situación. Poco antes de asumir el cargo, Trump y sus hijos pusieron en marcha un negocio de criptomonedas, y Trump declaró públicamente que convertiría a EE.UU. en la "capital mundial de las cripto".
A las pocas semanas de la toma de posesión de Trump, la SEC retiró las demandas contra Coinbase y otras empresas de criptomonedas. Posteriormente, la industria impulsó una legislación para consolidar este "retroceso" regulatorio en la ley, impidiendo así que futuros gobiernos reinicien una represión severa contra el sector.
En julio de este año, y con el apoyo del gobierno, la Cámara de Representantes aprobó su versión de la Ley Clarity, adoptando en gran medida la visión de un nuevo sistema regulatorio propuesto por la industria. Este proyecto de ley facilitaría que empresas como Coinbase argumenten que las monedas digitales no son valores, evitando así quedar sujetas al sistema de regulación de valores federal destinado a proteger a los inversores y los mercados.
Pero el proyecto encontró resistencia en el Senado. El otoño pasado, los demócratas del Senado propusieron normas estrictas para regular las finanzas descentralizadas (DeFi), una rama del ecosistema cripto, lo que provocó un fuerte descontento en la industria.
Al mismo tiempo, los grupos de presión bancarios impulsaron la inclusión de cláusulas que prohibieran a las plataformas de intercambio de criptomonedas, como Coinbase, pagar intereses por la tenencia de stablecoins. Una stablecoin es una moneda digital diseñada para mantener su precio en 1 dólar. La banca argumenta que estos "productos con intereses" ofrecidos por las plataformas de intercambio debilitarían el negocio bancario, al competir con las cuentas de depósito tradicionales.
Esta cuestión se convirtió rápidamente en una preocupación clave para Coinbase. Prohibir el pago de intereses podría afectar a una de sus fuentes de ingresos. Kara Calvert, responsable principal de políticas de Coinbase, dijo: "La forma de competir es ofrecer este tipo de programas de incentivos, eso es crucial".
El borrador más reciente de la Ley Clarity en el Senado se publicó cerca de la medianoche del lunes. Inmediatamente, el personal del Congreso y los ejecutivos de la industria de las criptomonedas se apresuraron a revisar el texto antes de la reunión del comité del Senado programada para el jueves. Esta reunión, conocida como "markup", es donde los senadores tienen la oportunidad de proponer enmiendas. A medida que se acercaba el markup, aunque otros ejecutivos de la industria aún expresaban su apoyo al proyecto en las redes sociales, Armstrong anunció que retiraba su apoyo.
El miércoles por la noche, el senador republicano por Carolina del Sur y presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, anunció que el markup se posponía, sin una fecha determinada aún. En un comunicado, dijo: "Todas las partes continúan comunicándose de buena fe. Nuestro objetivo es establecer reglas del juego claras que protejan a los consumidores, fortalezcan la seguridad nacional y aseguren que el futuro de las finanzas se construya en Estados Unidos".
