Autor: Zen, PANews
Ruben López, un corredor de bolsa de Buenos Aires, dedica cada mañana unos minutos a una "operación diaria" especial: convierte sus pesos argentinos a dólares al tipo de cambio oficial, luego en una plataforma de trading cambia esos dólares por la stablecoin USDC, anclada 1:1 con el dólar, y finalmente, utilizando el tipo de cambio del mercado paralelo, convierte la stablecoin de vuelta a pesos.
En vísperas de las elecciones legislativas de medio término en Argentina, el presidente Javier Milei endureció los controles cambiarios para apuntalar el peso, pero Ruben, en no más de 10 minutos diarios, obtiene de manera constante un beneficio por arbitraje de aproximadamente el 4%.
Mientras tanto, un inmigrante mexicano que vive en Estados Unidos abre WhatsApp, envía unos mensajes adjuntando la stablecoin USDC, y su familia en Guanajuato puede recibir en dos minutos, directamente en sus teléfonos, el dinero liquidado en pesos mexicanos.
En los últimos años, América Latina, históricamente considerada una región de alta volatilidad, alto riesgo y alta incertidumbre, está siendo vista cada vez más por los gigantes de pagos estadounidenses, fondos de capital de riesgo y startups de stablecoins como el próximo campo de batalla crucial para la reconfiguración de la infraestructura financiera.
En febrero de 2026, Visa anunció que adquiriría las plataformas de pago argentinas Prisma y Newpay de Advent International para fortalecer sus capacidades de pago digital e infraestructura en Argentina. En marzo, ARQ, una aplicación financiera latinoamericana centrada en stablecoins, reveló haber completado una ronda de financiación de 70 millones de dólares con la participación de Sequoia Capital y Founders Fund, entre otros. ARQ construye infraestructura que conecta las redes bancarias tradicionales con sistemas de pago basados en stablecoins, permitiendo a los usuarios mantener y operar con divisas extranjeras.
Vistos en conjunto, está claro que el capital estadounidense no solo está prestando atención a una empresa de alto crecimiento específica, sino que se está posicionando de forma anticipada en los nodos clave de la reconfiguración del sistema financiero latinoamericano: quien controle los puntos de entrada de pago, las redes de liquidación, las relaciones de cuentas y las herramientas de reserva de valor dolarizadas, tendrá más oportunidades de tomar la iniciativa en la próxima fase competitiva.
Fricciones financieras, base del alto potencial de crecimiento en Latinoamérica
La razón fundamental por la que Latinoamérica se ha convertido en un mercado clave para la competencia entre empresas fintech y de stablecoins radica en que la fricción financiera aquí no es una cuestión abstracta, sino un conjunto de problemas reales que pueden ser confirmados repetidamente por indicadores macro, escenarios de pago y actividad on-chain. La demanda financiera aquí no es única, sino que presenta una estructura claramente estratificada.
En economías con una inflación relativamente controlada, como Brasil y México, el problema más directo para los usuarios a menudo no es la devaluación monetaria, sino los altos costos de pago, las lentas transferencias transfronterizas y servicios de cuenta poco eficientes. Un informe del Banco Mundial muestra que en el primer trimestre de 2025, el costo promedio global para enviar 200 dólares seguía siendo del 6.49%, y el costo promedio a través de canales digitales también rondaba el 5%. En el escenario típico de las remesas entre EE.UU. y México, las comisiones por canales tradicionales alcanzan del 5% al 7%. Para este tipo de mercados, el valor de la tecnología financiera se manifiesta primero en hacer los pagos, la liquidación y las transferencias transfronterizas más baratos, rápidos y fluidos.
Por otro lado, en economías con alta inflación como Argentina, el problema no es solo la eficiencia de pago, sino cómo preservar el valor del capital mismo. Para los usuarios en mercados con alta inflación, la tecnología financiera y las stablecoins resuelven primero no una optimización de la experiencia, sino el almacenamiento de valor. Es decir, cómo poseer activos relativamente estables de manera más conveniente y cómo realizar liquidaciones transfronterizas en dólares con menor fricción.
Además de la divergencia inflacionaria y los costos de las remesas, otro rasgo significativo del mercado financiero latinoamericano es que los usuarios han sido educados masivamente en los últimos años para adoptar sistemas de pago digital, pero este sistema, aún no perfeccionado, todavía no resuelve completamente los problemas transfronterizos, de preservación de valor y de "dolarización".
Datos del Global Findex del Banco Mundial y materiales públicos relacionados muestran que la tasa de adopción de pagos digitales en muchos países de Latinoamérica ya se encuentra en un nivel alto. Tomando a Brasil como ejemplo, documentos del Banco Mundial indican que en 2024, el 70% de los adultos realizó pagos digitales; Argentina, bajo la métrica anterior del Findex, ya había alcanzado una proporción cercana al 72%. Esto indica que muchos mercados centrales de Latinoamérica ya no necesitan educar a los usuarios desde cero, sino que han entrado en una fase de competencia centrada en la eficiencia, el costo y la profundidad de los escenarios.
Un ejemplo es Pix en Brasil, que ha evolucionado de una herramienta de transferencia a una infraestructura de pago de facto a nivel social. Datos públicos compilados por el European Payments Council señalan que hasta marzo de 2024, Pix tenía aproximadamente 153 millones de usuarios individuales y 15 millones de usuarios empresariales; en todo 2023, el número de transacciones fue de unos 42 mil millones, por un valor de aproximadamente 17.2 billones de reales.
Sin embargo, aunque las redes de pago digital local pueden funcionar, no satisfacen todas las necesidades financieras de los usuarios. Para los usuarios de este mercado, las transferencias locales pueden ser cada vez más fluidas, pero una vez que se trata de liquidaciones transfronterizas, reserva de valor en dólares, cobertura contra la devaluación de la moneda local o recepción y pago globales de bajo costo, la fricción del sistema original sigue siendo evidente.
Y es aquí donde las stablecoins comienzan a transformarse de un activo cripto en una herramienta financiera real. Un caso muy convincente es el corredor de remesas entre EE.UU. y México. Investigaciones del banco Mizuho muestran que, mediante la colaboración de exchanges como Bitso con plataformas como Félix Pago, el costo de las remesas utilizando stablecoins como USDT y USDC se ha reducido a menos del 1%. Actualmente, el flujo de stablecoins entre EE.UU. y México procesado por Bitso alcanza los 6.5 mil millones de dólares, captando el 10% del mercado anual de remesas de 63 mil millones de dólares entre ambos países.
Estos datos on-chain ya indican que los usuarios latinoamericanos no están experimentando esporádicamente con stablecoins, sino utilizándolas como una herramienta dolarizada real y funcional, que combina la movilidad transfronteriza de dólares y la función de almacenamiento de valor. Estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) calculan que, en proporción al PIB, "América Latina y el Caribe" es una de las regiones con el uso más significativo de stablecoins a nivel global, con una proporción aproximada del 7.7%.
Además, el informe de Chainalysis 2025 sobre Latinoamérica muestra que entre julio de 2022 y junio de 2025, el volumen acumulado de transacciones cripto en la región se acercó a los 1.5 billones de dólares. Brasil fue el mercado más grande de la región, recibiendo aproximadamente 318.8 mil millones de dólares en activos cripto, Argentina unos 93.9 mil millones, y México unos 71.2 mil millones. En cuanto a la participación de las stablecoins, el informe de Chainalysis 2024 indica: Argentina tuvo una participación del 61.8% en el volumen de transacciones de stablecoins, Brasil del 59.8%, ambos significativamente por encima del promedio global del 44.7%.
Certidumbre y potencial de crecimiento del mercado financiero
En Latinoamérica, la demanda ya existe, las transacciones ya se realizan, los datos pueden verificarse, pero la digitalización de pagos, cuentas y gestión de fondos aún se encuentra en una fase ascendente, con un espacio evidente para mejorar la tasa de penetración del mercado. Por lo tanto, la base estructural del mercado determina que Latinoamérica no solo tiene una historia de crecimiento, sino también una combinación poco común de certidumbre y potencial de crecimiento.
En cuanto a la certidumbre, los datos del lado del mercado mencionados son suficientes para demostrar que la demanda es real, mientras que el potencial de crecimiento proviene de las tendencias a medio y largo plazo de la digitalización de pagos y cuentas.
McKinsey, en un estudio sobre pagos en Latinoamérica, señala que en su muestra de países de habla hispana, las tarjetas de débito reemplazaron al efectivo como el método de pago preferido por los consumidores en apenas dos años, y los pagos móviles también se están普及ando rápidamente. Aunque el efectivo aún tiene un peso considerable en muchos mercados, las preferencias de pago de los consumidores han migrado claramente hacia herramientas no monetarias.
Desde una perspectiva más macro, la digitalización de pagos no es solo una mejora en la conveniencia para el consumidor, sino que también impulsa la reconfiguración de los flujos de fondos en el lado empresarial. Un informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) muestra que la participación de los pagos digitales en los escenarios de consumo offline en Latinoamérica aumentó de aproximadamente el 11% en 2020 al 30% en 2024. Al mismo tiempo, más del 70% de las empresas en América Latina y el Caribe ya han realizado compras digitales.
Esto indica que la digitalización no solo se ha渗透ado en las transferencias y pagos personales, sino que también se extiende a los环节 de recepción y pago empresarial, conciliación, concentración de fondos y gestión de compras. Para las empresas fintech, esto trae consigo un mercado potencialmente servible aún mayor. Por ejemplo, Payoneer近期 fortaleció su capacidad de recepción local en México, ayudando a vendedores globales a recibir pagos directamente en pesos mexicanos desde plataformas de comercio electrónico locales, reduciendo costos de cambio ; mientras que Jeeves lanzó una tarjeta empresarial con soporte para stablecoins dirigida a empresas latinoamericanas, con el objetivo de reducir el tiempo de liquidación transfronteriza de días a minutos.
Y la aparición de las stablecoins refuerza aún más esta combinación de certidumbre y potencial de crecimiento. Para Latinoamérica, la importancia de las stablecoins no reside principalmente en su属性 de inversión, sino en que se están convirtiendo en una herramienta técnica para resolver la demanda de dólares y los problemas de liquidación transfronteriza.
La规模 de las remesas se mantiene alta a largo plazo, y los costos de pago transfronterizo tienen una rigidez persistente, lo que hace que la combinación de stablecoins con los rieles de pago locales se parezca más a llenar un vacío estructural en el sistema financiero real, que a proporcionar una herramienta de especulación a corto plazo.
Ya hay negocios de pago con stablecoins implementados inicialmente en Argentina, como la empresa fintech argentina Takenos, respaldada por Variant Fund y Lattice Capital, que anunció que hasta marzo de este año, su solución de stablecoins basada en la blockchain de Solana había procesado más de 500 millones de dólares en pagos transfronterizos, con cobertura de servicio para 500,000 usuarios en 20 países de Latinoamérica,主要用于 el pago de salarios y transacciones empresariales.
¿Por qué Latinoamérica se convierte en la nueva apuesta del capital estadounidense?
En comparación con mercados altamente maduros, repletos de gigantes y con la educación del usuario早已 completada, como Estados Unidos, muchos segmentos específicos de tecnología financiera y finanzas cripto en Latinoamérica aún se encuentran en una fase de formación de infraestructura donde la格局尚未封顶. Para el capital de riesgo (VC), esto通常 significa un mejor punto de entrada.
En los últimos años, la financiación en Latinoamérica ha crecido de manera sostenida, y el capital fluye más hacia empresas maduras, que se han adaptado a los cambios del mercado y con modelos más robustos. El capital local aún tiende más a las etapas iniciales, mientras que el capital extranjero, representado por el capital estadounidense, prefiere entrar cuando la empresa ya es más madura y escalable, esperando a que el modelo esté初步验证ado y la escalabilidad sea evidente para luego actuar como amplificador.
En comparación con Latinoamérica, la educación del usuario en EE.UU. se completó pronto, la infraestructura早已 es madura, y la división del trabajo entre las plataformas líderes y las instituciones financieras existentes está más固化了. Los recién llegados solo pueden optar por nichos muy estrechos, enfrentar costos de adquisición de clientes extremadamente altos, o intentar arrebatar cuota a los gigantes existentes. En contraste, los límites de los servicios financieros en Latinoamérica se están reconfigurando; incluso si algunos segmentos ya tienen líderes, la penetración general, la profundidad de los productos y la expansión regional aún están en proceso.
Muchas empresas fintech y cripto en Estados Unidos se enfrentan a un sistema financiero más maduro, pero también más congestionado. Lo que disputan no son solo usuarios, sino puntos de entrada de pago, relaciones de cuentas, rutas de liquidación y el derecho a definir la regulación.
Los repetidos tropiezos del proyecto de ley de estructura del mercado cripto estadounidense en 2026 lo demuestran. Su resistencia proviene tanto de las divisiones internas en el Congreso en torno a los ingresos de las stablecoins, la clasificación de tokens y las competencias regulatorias, como de la cautela del sistema bancario tradicional ante los efectos sustitutivos de las stablecoins, las licencias fiduciarias y los depósitos.
Pero las empresas que entran en Latinoamérica lo hacen en un mercado que está ayudando a saltar de un sistema antiguo ineficiente a uno nuevo, donde la razón para migrar es más fuerte para el usuario, y el espacio de crecimiento proviene más de nueva penetración y mejora estructural. Estas dos realidades son completamente diferentes en la lógica de valoración del capital. La primera se parece más a disputar lo existente, la segunda a aprovechar el crecimiento.
Sin embargo, los rendimientos siempre van de la mano del riesgo. Y lo que realmente atrae a las instituciones financieras estadounidenses en Latinoamérica nunca ha sido el bajo riesgo, sino la alta densidad de valor. Pero la otra cara de la alta densidad de valor suele ser un entorno regulatorio, cambiario y macroeconómico más complejo.
Para las instituciones financieras estadounidenses, la oportunidad aquí no reside en simplemente replicar productos locales, sino en si pueden, en un mercado de alta fricción, convertir realmente las capacidades de pago, liquidación, reserva de valor dolarizada y cumplimiento normativo en infraestructura. Pero este camino también está lleno de espinas. Como dijo Sebastián Serrano, CEO de Ripio, "los servicios financieros tienen una fuerte属性 de localización". Por eso, incluso un gigante cripto como Coinbase suspendió sus servicios en Argentina debido a diversas consideraciones internas.
Precisamente por ello, Latinoamérica no es un juego de arbitraje sencillo, sino que se parece más a una maratón de resistencia que exige mayor ejecución, capacidad de gestión de riesgos, comprensión de licencias y operaciones localizadas.
En esta carrera, ya vemos facetas concretas de la realidad: desde el comerciante callejero en Río de Janeiro mostrando un código QR de Pix para cobrar, hasta la familia en la Ciudad de México recibiendo una remesa en USDC desde Chicago a través de WhatsApp, o el freelance en Buenos Aires cobrando su salario por trabajo remoto en USDT.
Quien logre transformar estos puntos de dolor financiero reales en una capacidad de servicio sostenible, replicable y expansible跨区域mente, será el最终 ganador.
