Autor: Sanqing, Foresight News
Título original: ¿Realmente se han "enfriado" por completo los NFT, del mito de 70 millones de dólares a muñecos de 9 dólares?
El 5 de enero, la conferencia de desarrolladores NFT Paris, programada para febrero, fue cancelada repentinamente. Donde antes había fiestas toda la noche a orillas del Sena, ahora solo queda un frío tuit oficial: "El colapso del mercado nos golpeó duramente; incluso con recortes agresivos de costos, no pudimos sostenerlo".
Hace cinco años, la obra del artista digital Beeple, "Everydays: The First 5000 Days", se vendió en la casa de subastas Christie's por la astronómica cifra de 69,3 millones de dólares. Luego, desde los CryptoPunks vendidos por decenas de millones hasta innumerables colecciones digitales respaldadas por instituciones principales, esa fue la edad de oro de los NFT.
Desde una venta récord en una subasta hasta una conferencia de la industria cancelada a la fuerza, los NFT completaron en cinco años un ciclo completo de fervor a liquidación.
Imagen – NFT de Everydays: The First 5000 Days
Desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado de NFT
Explosión de la oferta. Según datos de CryptoSlam, la oferta en 2025 aumentó un 35% respecto a los 1000 millones de unidades de 2024. En los últimos cuatro años, la cantidad total de NFT se disparó de 38 millones a 1340 millones de unidades, un aumento de aproximadamente 3400%.
Contracción de las ventas. Según CryptoSlam, el volumen total de ventas de NFT en 2025 fue de aproximadamente 5630 millones de dólares, un 37% menos que los 8900 millones de 2024. Según CoinGecko, la capitalización de mercado total de NFT cayó desde un pico de aproximadamente 17.000 millones de dólares en abril de 2022 a unos 2400 millones a finales de 2025, una caída de aproximadamente 86%. Solo en 2025, la capitalización de mercado total de NFT se redujo desde unos 9200 millones de dólares en enero hasta la cifra de fin de año, con una caída intraanual del 68%.
Dilución de la liquidez. Con la reducción del umbral de acuñación, el mercado entró en un modo de "alta frecuencia y bajo precio". Según CryptoSlam, el precio promedio de transacción cayó de 124 dólares en 2024 a 96 dólares a finales de 2025. Comparado con el precio promedio de transacción de más de 400 dólares durante el apogeo de la burbuja en 2021-2022, ha caído tres cuartas partes.
Fuente de la imagen: CryptoSlam
Incluso los antiguos proyectos NFT top y los NFT bluechip no pudieron escapar. Por ejemplo, el precio base (floor price) de CryptoPunks cayó a unos 30 ETH, un 78% menos respecto al pico de 125 ETH en 2021; Bored Ape Yacht Club (BAYC) cayó un 83% desde unos 30 ETH a unos 5 ETH; Azuki cayó un 93% desde unos 12 ETH a 0,8 ETH.
La "huida" colectiva y evolución de las plataformas
Los movimientos de los líderes de la industria marcan el final de este ciclo.
OpenSea, que una vez ocupó el primer lugar en el mercado de NFT, vio caer sus ingresos mensuales de 50 a 120 millones de dólares en la era dorada de los NFT a menos de un millón.
Por lo tanto, OpenSea anunció una transformación, pasando de ser un simple "mercado de NFT" a un centro de transacciones en cadena universal que "comercia con todo" (Trade Everything), abarcando desde coleccionables físicos hasta activos digitales como tokens, y confirmó que emitirá un token.
Blur, que debutó en lo más alto, tiene su TVL (valor total bloqueado) en mínimos continuos y el precio de su token ha caído un 99% desde su máximo.
Magic Eden, surgida en la cadena Solana, tras un año de operaciones lanzó su token. Afectada por las condiciones del mercado de NFT y la materialización de las expectativas de ventas en corto, el volumen de transacciones de la plataforma comenzó a contraerse y el precio del token también cayó más de un 98% desde su máximo.
Incluso proyectos que no pudieron seguir el ritmo de los cambios, como el antiguo mercado de NFT X2Y2, han sido eliminados, cesando operaciones por completo, y su equipo se ha pasado al campo de la IA.
De "token" a "marca"
En medio del desastre general, Pudgy Penguins (Pingüinos Gorditos) logró abrirse paso a contracorriente, convirtiéndose en una excepción en la industria. Su éxito no dependió de una innovación técnica compleja de tokens o de la especulación a corto plazo, sino de transformar su IP digital en productos de consumo físicos, construyendo gradualmente un ecosistema de marca sostenible que cruza Web3 y el comercio minorista tradicional.
Mediante el modelo de doble ingreso implementado por su CEO, Luca Netz, Pudgy Penguins combinó profundamente la licencia de IP con productos físicos. Sus juguetes físicos ya están en más de 10.000 puntos de venta minoristas a nivel mundial, incluyendo Walmart, Target y Walgreens. Según informó AInvest, esta transformación generó al proyecto unos ingresos anuales de aproximadamente 50 millones de dólares, compensando efectivamente el impacto de la contracción general del mercado de cripto.
Imagen – Estante de juguetes de Pudgy Penguins en un Walmart de EE.UU.
Durante la Navidad de 2025, Pudgy Penguins invirtió unos 500.000 dólares en proyectar una animación gigante en la esfera (Sphere) emblemática de Las Vegas.
Imagen – Imagen de Pudgy Penguins en la Sphere
Este anuncio, dirigido a millones de turistas, evitó terminología cripto y la palabra NFT, mostrando solo una imagen de IP familiar, estimulando la liquidez del mercado secundario mediante la exposición de la marca. En los últimos 14 días, el precio base de este NFT subió un 25% y el volumen de transacciones aumentó aproximadamente un 33%.
Esta mentalidad de pasar de la especulación a la operación cultural parece convertirse en el consenso de los supervivientes de la industria. En mayo pasado, Yuga Labs, la emisora de Bored Ape Yacht Club (BAYC), transfirió los derechos de IP del proyecto NFT top CryptoPunks a la fundación sin fines de lucro Infinite Node Foundation, con el objetivo de separarlo de los atributos especulativos de la volatilidad de precios y buscar una protección artística y operación cultural a más largo plazo.
Aval físico y regreso a la funcionalidad
Además de la branding de IP, los NFT se están convirtiendo en una herramienta subyacente para conectar activos del mundo real (RWA).
Comercio de cartas físicas. La plataforma Courtyard.io está cambiando las reglas del juego. Almacenan cartas reales de Pokémon en una cámara acorazada certificada y las tokenizan como NFT. En los 30 días previos a finales de 2025, la plataforma procesó más de 230.000 transacciones, generando ventas por aproximadamente 12,7 millones de dólares, demostrando una fuerte demanda del mercado por este tipo de activos de alta liquidez y respaldo físico.
Entradas funcionales. La FIFA también se unió a esta tendencia, introduciendo NFT de "derecho de prioridad de compra" en la venta de entradas para la Copa Mundial de 2026. Estos NFT no son para especular, sino que actúan como una herramienta de verificación para prevenir la reventa con sobreprecio y el fraude de precios en el mercado secundario.
Qué ha muerto de los NFT y qué queda
Los NFT no se han "enfriado" por completo, pero ciertamente han muerto una vez.
Lo que ha muerto es la ilusión de ver los NFT como un activo financiero que podía desvincularse del valor real y crearse y negociarse continuamente solo mediante narrativas. Frente a la realidad de una oferta infinita y una demanda limitada, este camino estaba condenado a ser insostenible.
Lo que queda es el papel del NFT como una "capa de credencial". Ya no se le exige que cree valor por sí solo, sino que se integra en marcas de IP, activos físicos y escenarios funcionales, asumiendo funciones básicas de verificación de propiedad, transferencia, participación y validación.
Desde los estantes de juguetes de Pudgy Penguins, hasta la transferencia en cadena de cartas físicas, pasando por los mecanismos anti-reventa de entradas del Mundial, los NFT están abandonando el escenario de la especulación para volver a la caja de herramientas.
Para el mercado especulativo de NFT, esto es sin duda un invierno. Pero para el NFT en sí, esto se parece más a un renacimiento después de la desilusión.
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