Strive, una compañía de gestión de fondos fundada por el ex candidato presidencial de EE. UU. Vivek Ramaswamy, está a punto de recaudar hasta 150 millones de dólares mediante una oferta de acciones preferentes. Los fondos recaudados se utilizarán para pagar deudas y comprar más Bitcoin. Este es un desarrollo positivo para Strive, especialmente cuando los analistas predicen que las empresas débiles, como las que operan con un modelo de tesorería de criptomonedas, tendrán dificultades en 2026.
En un anuncio del miércoles, Strive dijo que venderá Acciones Preferentes Perpetuas Serie A de Tasa Variable, que cotizarán bajo el ticker SATA. La compañía utilizará los fondos recaudados, junto con el efectivo existente y las posibles ganancias del desmantelamiento de posiciones de cobertura, para pagar pasivos de su subsidiaria de propiedad total, Semler Scientific.
Strive busca simplificar la estructura de capital de Semler
El enfoque principal de la reducción de deuda de Strive será la recompra de una parte de los bonos convertibles senior de Semler al 4.25% con vencimiento en 2030, además de una reducción en los préstamos bajo el acuerdo crediticio maestro con Coinbase Credit. Según Strive, esta estrategia le ayudará a volver a un "modelo de amplificación con solo preferentes perpetuas", lo que señala un cambio hacia una estructura de capital más limpia impulsada por financiación preferente en lugar de una exposición de deuda estratificada.
Después del pago de la deuda, Strive podría destinar los ingresos restantes a la compra de Bitcoin y productos relacionados con Bitcoin. Este enfoque mantiene a la firma alineada con su estrategia de acumulación de tesorería a largo plazo, incluso cuando el mercado debate la sostenibilidad de los modelos de negocio puros de "mantener BTC".
Los canjes de deuda por capital remodelan la oferta
Strive también delineó otra palanca clave: los canjes privados de deuda por capital. Bajo este plan, ciertos tenedores de los bonos convertibles de Semler podrían intercambiar sus posiciones de deuda por acciones preferentes SATA.
Estos canjes podrían reducir el tamaño de la oferta pública, ya que Strive cancelaría deuda mediante conversión en lugar de recompra en efectivo. Sin embargo, la compañía aclaró que estos intercambios no generarán efectivo nuevo, lo que significa que la liquidez total utilizable de Strive depende en gran medida de la recaudación de fondos pública y la flexibilidad del balance.
SATA ofrece alto rendimiento con precios variables
Strive estructuró SATA como un instrumento preferente de alto rendimiento. La acción comenzará con un dividendo anual del 12.25%, pagadero mensualmente en efectivo. La tasa de dividendo se ajustará con el tiempo en función de las condiciones del mercado y las tasas de interés a corto plazo.
Las acciones SATA son perpetuas, lo que significa que no vencen. Sin embargo, Strive puede redimirlas a su opción, generalmente a 110 dólares por acción más los dividendos no pagados. Esto le da a la compañía flexibilidad futura si las tasas caen o si quiere optimizar los costos de capital después de la limpieza del balance.
Barclays y Cantor Fitzgerald actuarán como administradores conjuntos de libro, mientras que Clear Street servirá como coadministrador.
La adquisición de Semler aumenta las tenencias de BTC de Strive
El plan de recaudación de fondos de Strive sigue a su anuncio a principios de este mes de una adquisición de todo el capital de Semler Scientific, un acuerdo que ya ha obtenido la aprobación de los accionistas. Semler posee actualmente 5,048.1 BTC, y cuando Strive complete su transacción, la tesorería total de bitcoin aumentará a 12,797.9 BTC.
Strive también ha estado en una agresiva racha de crecimiento en 2025. En mayo, la compañía inició un esfuerzo de recaudación de fondos de 750 millones de dólares dirigido a estrategias "generadoras de alfa" con BTC. Pero luego, en diciembre, comenzó otro programa de venta de acciones por valor de 500 millones de dólares para continuar su racha de acumulación.
Las empresas de tesorería enfrentan condiciones más duras en 2026
Strive está haciendo su movimiento en medio de crecientes preocupaciones respecto a que muchas empresas de tesorería de criptomonedas podrían no sobrevivir al próximo ciclo. Figuras de la industria insisten en que un modelo de tesorería de criptomonedas debe ofrecer retornos de la inversión más allá de la mera acumulación, especialmente cuando los precios caen por debajo de su valor neto de activos.
El CEO de MoreMarkets, Altan Tutar, advirtió recientemente que los DAT enfocados en altcoins podrían colapsar primero, seguidos por las empresas de tesorería concentradas en activos de gran capitalización como Ethereum, Solana y XRP. Espera que el sector se reduzca drásticamente a medida que la competencia crece y la recaudación de fondos se vuelve más difícil.
Strive está señalando que planea mantenerse por delante de esa presión refinanciando deuda, ajustando su estructura y manteniendo a Bitcoin como su cobertura principal a largo plazo.
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