El miércoles, las acciones de MicroStrategy (MSTR) subieron un 6% después de que Morgan Stanley Capital International (MSCI) anunciara que mantendría la inclusión de empresas de tesorería de activos digitales (DATCOs, por sus siglas en inglés) en sus índices.
MicroStrategy Mantiene su Designación en el Índice
La especulación en torno a una posible exclusión de MicroStrategy—el principal actor en el espacio de tesorería de Bitcoin liderado por el CEO Michael Saylor—había alimentado la incertidumbre en el mercado.
Esta preocupación contribuyó a una considerable caída en los precios de las criptomonedas, incluido Bitcoin, el 10 de octubre, ya que los inversores lidiaban con las implicaciones de perder una designación clave en el índice.
En su anuncio emitido el 6 de enero, MSCI confirmó que no procedería con la propuesta de excluir a las DATCOs de los Índices de Mercado Invertible Global de MSCI como parte de su próxima Revisión de Índices de febrero de 2026.
En consecuencia, las empresas que cumplan con el criterio de mantener el 50% o más de sus activos en monedas digitales permanecerán categorizadas como hasta ahora.
Sin embargo, MSCI sí implementó un cambio crucial en sus directrices, lo que conlleva implicaciones significativas para empresas centradas en la tesorería como MicroStrategy.
Desafíos en la Captación de Capital por Delante
Analistas de Bull Theory señalaron que anteriormente, cuando MicroStrategy emitía nuevas acciones para recaudar capital, MSCI incluía estas acciones en su índice, creando así una demanda automática por parte de los fondos indexados—que normalmente les requería adquirir el 10% de las nuevas acciones. Esta compra forzada podría beneficiar sustancialmente a MicroStrategy.
Por ejemplo, si las acciones tenían un precio de $300 cada una y la empresa emitía 20 millones de nuevas acciones, los fondos indexados se verían obligados a comprar aproximadamente $600 millones en acciones, mejorando la capacidad de MicroStrategy para recaudar capital y, posteriormente, sus tenencias de Bitcoin.
Sin embargo, bajo la nueva regla de MSCI, aunque MicroStrategy aún puede emitir acciones, MSCI no aumentará el recuento de acciones en su índice. Como resultado, los fondos indexados no están obligados a comprar nuevas acciones, eliminando así esta demanda previa.
Este cambio requiere que MicroStrategy busque compradores privados para sus nuevas acciones, lo que puede conducir a una menor captación de capital y a una incapacidad para comprar tanto Bitcoin como antes.
Los Planes de ETF de Morgan Stanley
El experto del mercado Crypto Rover enfatizó la pregunta subyacente: ¿por qué MSCI hizo este cambio? Dados los orígenes de MSCI con Morgan Stanley, la conexión con la institución bancaria es significativa.
Bitcoinist informó el martes que Morgan Stanley presentó una solicitud para un fondo cotizado en bolsa (ETF) spot de Bitcoin y Solana (SOL), posicionando a MSTR como un competidor directo en el espacio de inversión en cripto.
Rover destaca que muchos inversores optan por MicroStrategy como un medio para obtener exposición pasiva a Bitcoin, lo que ha contribuido a un aumento constante en las acciones de MSTR y ha establecido a la empresa como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin.
Con la nueva directriz de MSCI, Rover alega que MicroStrategy podría enfrentar desafíos para acumular más Bitcoin. Cualquier intento de diluir las acciones podría conducir a caídas significativas en las acciones de MSTR debido a la falta de demanda pasiva.
El experto también afirma que esta situación puede impulsar a los grandes inversores a reasignar sus fondos desde MicroStrategy y empresas de tesorería similares hacia ETFs de Bitcoin, particularmente dada la probabilidad de que el ETF de Morgan Stanley atraiga una inversión significativa.
Al momento de escribir, MSTR se negocia a $166, habiendo experimentado una ligera recuperación desde el mínimo de 16 meses de $150 alcanzado el viernes pasado.
Imagen destacada de DALL-E, gráfico de TradingView.com
