Omid Malekan, profesor adjunto de la Escuela de Negocios de Columbia, cuestionó lo que denominó cinco malentendidos comunes de la industria bancaria sobre los rendimientos de las stablecoins, mientras el Congreso avanza hacia la marcación de un proyecto de ley de estructura de mercado este mes.
Refutó las afirmaciones de que las stablecoins drenarán automáticamente los depósitos bancarios o colapsarán los préstamos, y argumentó que la verdadera lucha es sobre quién recibe los intereses de las reservas que respaldan esos tokens.
"Me decepciona que la legislación sobre la estructura de mercado parezca estar estancada por el tema del rendimiento de las stablecoins", dijo. "La mayoría de las preocupaciones que circulan en Washington se basan en mitos sin fundamento", añadió Malekan.
Conceptos Erróneos Sobre los Rendimientos de las Stablecoins
Según los informes, Malekan enumeró cinco puntos específicos en los que los argumentos de la industria se han alejado de los hechos. Dijo que las stablecoins están totalmente respaldadas en muchos casos, y que los emisores suelen colocar las reservas en letras del Tesoro y cuentas bancarias, una actividad que puede alimentar, no mermar, el negocio bancario.
Me decepciona que la legislación sobre la estructura de mercado parezca estar estancada por el tema del rendimiento de las stablecoins. La mayoría de las preocupaciones que circulan en Washington se basan en mitos sin fundamento.
Así que he escrito un nuevo artículo abordando los 5 más grandes. Estos incluyen:
1) Si las stablecoins... https://t.co/U2fQcPNZyV
— Omid Malekan (@malekanoms) 12 de enero de 2026
También señaló que gran parte del crédito en EE. UU. se otorga fuera de los bancos comunitarios, a través de fondos del mercado monetario y prestamistas privados, por lo que el vínculo entre las stablecoins y los préstamos bancarios no es tan directo como implican algunas declaraciones de la industria.
Los Bancos Presionan a los Legisladores Sobre las Normas de Rendimiento
Los legisladores se apresuran a resolver esas preguntas antes de una marcación en comité. El Comité Bancario del Senado tiene programado marcar el texto de la estructura de mercado el 15 de enero de 2026, y las fuentes dicen que los negociantes siguen divididos sobre si restringir los acuerdos de rendimiento de terceros vinculados a las stablecoins.
Los bancos comunitarios y los grupos comerciales han instado a los senadores a cerrar lo que ellos llaman "vacíos de rendimiento", diciendo que las recompensas no reguladas podrían alejar los depósitos y aumentar los riesgos de liquidez.
BTCUSD cotizando a $91,860 en el gráfico de 24 horas: TradingView
Importa Quién Captura el Interés
Malekan centró la atención en la distribución de los intereses de los activos de reserva. Según sus comentarios, la elección de política no se trata de prohibir las stablecoins, sino de decidir si los bancos o los emisores de cripto capturan los rendimientos de las reservas.
Si se permite a los emisores compartir intereses o recompensas con los clientes, eso podría presionar las ganancias bancarias, un punto que los bancos están defendiendo enérgicamente en audiencias y cartas a los legisladores.
Redacción del Expediente y Regateo de Última Hora
Los informes han revelado que el personal del comité se apresuraba a presentar un texto de estructura de mercado bipartidista y reconciliar el lenguaje sobre rendimientos antes de una fecha límite esta semana. Las negociaciones continuaron hasta sesiones tardías mientras los senadores sopesaban compromisos que podrían permitir algunas formas de recompensas mientras se protege contra riesgos de corrida y desintermediación bancaria.
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