Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Wenser(@wenser 2010 )
El año 2025, perteneciente a las criptomonedas, ya ha pasado. Este año, además de una serie de beneficios a nivel político, el desarrollo del ecosistema on-chain fue aún más rápido.
Desde la ola de emisión de memes iniciada por Pump.fun, hasta la tendencia de los Perp DEX on-chain liderada por Hyperliquid, y la ola de finanzas PayFi impulsada por la salida a bolsa de Circle (CRCL), los ecosistemas on-chain de numerosas cadenas públicas también entraron en un período de explosión. Entre ellos, Solana, gracias a su vitalidad ecológica, la construcción de infraestructura subyacente y su posicionamiento de red de capital al estilo internet de "primero las aplicaciones", superó a Ethereum y se convirtió en el "nuevo rey de las redes on-chain del año".
Odaily Planet Daily realizará en este artículo un análisis del ecosistema on-chain de Solana, intentando explorar el "mejor modelo de negocio" en el mercado cripto actual Nota de Odaily: las fuentes de datos son diferentes, los criterios estadísticos varían, solo como referencia).
Los ingresos on-chain de Solana superan los 600 millones de dólares, superando a Ethereum y TRON como la "cadena pública más fuerte"
El "boletín de calificaciones de fin de año" de Solana debe comenzar por los ingresos de la cadena pública. Aunque el precio de SOL, después de subir el año pasado a un nuevo máximo cercano a los 300 dólares, cayó continuamente y su máximo rebote no alcanzó los 270 dólares, desde la perspectiva operativa de la cadena pública, su capacidad de generar ingresos ya es "la primera con una brecha abismal".
Los ingresos por tarifas on-chain de Solana en 2025 superan los 600 millones de dólares
El 2 de enero, datos de Nansen mostraron que los ingresos por tarifas on-chain de Solana en 2025 superaron los 600 millones de dólares, superando a TRON y Ethereum para ocupar el primer puesto. El ranking de las cinco principales cadenas por ingresos por tarifas on-chain del año pasado fue:
- Solana (603 millones de dólares);
- TRON (581 millones de dólares);
- Ethereum (514 millones de dólares);
- BNB Chain (259 millones de dólares);
- Bitcoin (172 millones de dólares).
Además, el número de direcciones activas on-chain de Solana superó los 1050 millones, y el número de transacciones on-chain fue de aproximadamente 23.010 millones, superando a cadenas públicas como Ethereum, Bitcoin y Tron.
Los datos más recientes muestran que,hasta el momento de redactar este artículo, Solana mantiene el primer puesto en número de direcciones activas, número de transacciones, ingresos por tarifas, etc., en el último año.
Los ingresos anuales de Solana en 2025 superan los 1500 millones de dólares, superando la suma de los ingresos de "Hyperliquid + Ethereum"
Según datos de Blockworks Research, los ingresos anuales totales de Solana en 2025 superaron los 1500 millones de dólares, liderando todas las redes de cadenas públicas. Hyperliquid le siguió de cerca con unos ingresos de 780 millones de dólares; Ethereum generó 690 millones de dólares en el mismo período, ambos por detrás de Solana. Al mismo tiempo, y lo que es más meritorio, Solana logró este nivel de ingresos manteniendo una mediana de tarifas de transacción por debajo de 1 céntimo.
Al respecto, el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, afirmó este logro y señaló que el crecimiento de la capacidad y la rentabilidad de costos son los impulsores centrales. Considera que la escala de la red, y no las altas tarifas, sustenta una expansión de ingresos sostenible.
El volumen de transacciones spot on-chain de Solana en 2025 alcanza los 1,6 billones de dólares, superando a todos los CEX excepto Binance
Recientemente, The Kobeissi Letter publicó un artículo indicando que el volumen de transacciones spot on-chain de Solana en 2025 alcanzó oficialmente los 1,6 billones de dólares, superando a todos los exchanges centralizados excepto Binance.
Según datos de JupiterExchange, la proporción del volumen de transacciones on-chain de Solana sobre el volumen total creció del 1% al 12% desde 2022. En 2025, el volumen total de transacciones de Solana superó oficialmente a Bybit, Coinbase Global y Bitget, solo por detrás de Binance.
Al mismo tiempo, la cuota de mercado de Binance se redujo del 80% al 55% desde 2022. Esto también significa que la actividad dentro de la industria de las criptomonedas se está trasladando rápidamente on-chain.
Revelando la composición de los ingresos on-chain del ecosistema Solana: 4 componentes sustentan más de 600 millones de dólares
Según la información disponible, los ingresos de la red de Solana provienen principalmente de las tarifas de transacción on-chain. A diferencia de Ethereum y otros, su diseño del mecanismo de tarifas se centra más en la deflación y los incentivos a los validadores. La composición de los ingresos totales por tarifas de 603 millones de dólares en 2025 es la siguiente:
Primer ingreso: Tarifa base
- Cada transacción cobra una tarifa base fija muy baja (aproximadamente 5000 lamports).
- Esta parte de la tarifa se quema en su totalidad, no se distribuye a los validadores, reduciendo directamente la oferta total de SOL, creando presión deflacionaria.
- Representa una proporción importante de los ingresos por tarifas, especialmente en el año 2025 con crecimiento explosivo del volumen de transacciones, el mecanismo de quema mejoró significativamente la escasez de SOL.
Segundo ingreso: Tarifa prioritaria
- Tarifa adicional opcional pagada por los usuarios para acelerar la confirmación de la transacción.
- En períodos de alta congestión (como la fiebre de las memecoins, grandes transacciones en DEX), las tarifas prioritarias aumentan significativamente, convirtiéndose en la principal fuente de incremento de ingresos.
- Esta parte de la tarifa se distribuye a los productores de bloques (Leader) y a los stakers, siendo la principal recompensa para los validadores.
Tercer ingreso: Ingresos relacionados con MEV (Valor Extraíble Máximo)
- A través de clientes MEV como Jito, las propinas pagadas por los buscadores complementan aún más los ingresos.
- La proporción de ingresos por MEV aumentó en 2025, estrechamente relacionada con las complejas oportunidades de arbitraje en transacciones de DEX y memecoins.
Cuarto ingreso: Otras fuentes menores
Como el alquiler de cuentas (tarifas de almacenamiento), tarifas de votación, etc., con una proporción pequeña.
En el mecanismo general de distribución, aproximadamente el 50% de las tarifas benefician indirectamente a todos los tenedores de SOL a través del mecanismo de quema (deflación); aproximadamente el 50% se distribuye directamente a validadores y stakers, incentivando la seguridad de la red. A diferencia de los ingresos por tarifas del ecosistema de Ethereum que pertenecen principalmente a los validadores, el mecanismo de quema de Solana hace que los ingresos de su red tengan una mayor capacidad de captura de valor a largo plazo, lo que también es clave para que mantenga tarifas bajas con alto volumen de transacciones.
Resumen de modelos de negocio de máquinas de hacer dinero en cripto: Las cadenas públicas, Perp DEX, Launchpad siguen siendo los sectores más rentables, solo por detrás de las stablecoins
Finalmente, integrando la información disponible en el mercado, las cadenas públicas (Solana, Ethereum, TRON), los Perp DEX on-chain (como Hyperliquid, Aster, etc.), y los Launchpad on-chain (como Pump.fun) siguen siendo los sectores más rentables de la industria cripto, solo por detrás de los proyectos de stablecoins que reciben intereses y emiten establemente.
Aunque anteriormente en nuestro artículo "Solo 10 cadenas públicas con ingresos semanales superiores a 100.000 dólares: Nadando desnudos colectivamente después de la marea baja" analizamos y explicamos el estado de supervivencia incómodo de los proyectos de cadenas públicas actuales, la existencia de Solana, Ethereum, TRON, Base y otras cadenas públicas nos dice: las cadenas públicas siguen siendo el sector cripto más rentable en la actualidad, incluso sin par.
Según datos de DefiLlama, los ingresos de Hyperliquid en 2025 fueron de 908 millones de dólares; el costo de los ingresos fue de aproximadamente 67,77 millones de dólares, y el beneficio neto anual fue de aproximadamente 843 millones de dólares. Excluyendo los gastos de incentivos, el beneficio neto atribuible a la plataforma en 2025 fue de aproximadamente 420 millones de dólares.
Según datos de DefiLlama, los ingresos anuales de Pump.fun en 2025 fueron de aproximadamente 550 millones de dólares. A diferencia de las plataformas Perp DEX on-chain como Hyperliquid, como una "plataforma de emisión de monedas con un clic", Pump.fun no necesita incurrir en gastos de incentivos, por lo que su beneficio neto anual es aproximadamente igual a sus ingresos anuales, es decir, 549 millones de dólares.
Integrando la información anterior, las principales máquinas de generación de ingresos de la industria siguen siendo las aplicaciones líderes como las cadenas públicas, los Perp DEX on-chain y las plataformas de lanzamiento de monedas (Launchpad), solo por detrás de las stablecoins (como Tether, que solo en 2025 tuvo un beneficio neto relacionado con el sector de stablecoins de hasta 7430 millones de dólares).












