Fuente: The DeFi Report
Autor: Michael Nadeau
Compilación y edición: BitpushNews
Nos guste o no, creemos que los memecoins llegaron para quedarse. Este artículo compartirá una perspectiva macro de la industria y profundizará en los memecoins que estamos monitoreando de cerca.
Comencemos.
Por qué prestar atención a los memecoins
Nuestra metodología
A algunos les encantan los memecoins, otros los detestan. Intentamos mantenernos al margen de ese debate y simplemente observar el mercado. Según nuestras observaciones, los memecoins ya están arraigados. Desde una perspectiva de "ajuste producto-mercado (PMF)", parecen ser el "juego" cripto definitivo. A la gente le gusta operar, le gusta el juego, le gustan los atributos sociales y también el juego de riesgo y recompensa. Y creemos que los participantes son muy conscientes del juego en el que están participando.
Después de presenciar el éxito de PEPE en el ecosistema de Ethereum, identificamos BONK y Solana a finales de 2023. Esto nos llevó a investigar más a fondo el espacio, incluyendo datos on-chain e inversiones adicionales como GIGA, PEPE y SPX6900. Nuestro objetivo es descubrir propiedades únicas en los datos de los holders que puedan indicar el poder de permanencia (Staying Power) del token y la firme convicción de sus tenedores.
¿Por qué BONK, PEPE, SPX6900, PENGU y USELESS?
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Liquidez: Cada token tiene una liquidez abundante y es negociable en exchanges principales y canales minoristas.
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Alcance de la audiencia: Cada token tiene un interés de audiencia global (y no está limitado a memes de nicho, como políticos específicos).
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Líder/Cultura integrada: Cada token está respaldado por al menos uno de los siguientes: 1) Un líder/comunidad de holders muy carismático; 2) Un meme/cultura de internet ya establecida; o 3) Una marca popular existente.
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Rendimiento histórico: Cada token ha experimentado múltiples correcciones violentas después de grandes subidas. Este movimiento de precios muestra un amplio interés del mercado y ayuda a distribuir la estructura de holders, sentando las bases para la siguiente expansión.
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Sin desbloqueos, sin capital de riesgo: Solo datos on-chain transparentes.
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Alta Beta: Cada token ha mostrado un alto coeficiente beta frente a BTC y los activos L1 de su ecosistema. Con una asignación adecuada (nuestro objetivo es 3-5%), selección de monedas y puntos de entrada, esto puede mejorar significativamente los rendimientos ajustados al riesgo.
Ahora, profundicemos en los datos on-chain y veamos si podemos separar el grano de la paja.
Número total de holders de tokens
Fuente de datos: The DeFi Report
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BONK: 985.9 mil holders actuales (en su punto máximo de tenencia). BONK se lanzó en diciembre del 22, es el memecoin más grande en el ecosistema Solana y está profundamente integrado en varias aplicaciones y billeteras. Nota: BONK ejecutó una campaña de airdrop impulsada por la comunidad, "sembrando" a una gran cantidad de billeteras, lo que se refleja en los datos de la tabla a continuación.
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PENGU: 534.1 mil holders (un 14% menos que el pico). PENGU se lanzó en diciembre del 24 y representa el interés social por la popular marca Pudgy Penguin. Hoy, la capitalización de mercado total de la colección de NFT Pudgy Penguin es de aproximadamente $78.5 millones, mientras que la capitalización de mercado de su memecoin es de $454 millones (5.7 veces la de los NFT, habiendo retrocedido desde un pico de $2.7 mil millones). Creemos que es probable que el valor de la marca Pudgy Penguin (una fuerte marca de cifrado que ha llegado a la corriente principal) continúe fluyendo hacia este memecoin.
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PEPE: 505.7 mil holders actuales (un 1.51% menos que el pico). PEPE se lanzó en abril del 23. Creemos que PEPE es la expresión más pura de la cultura de memes de internet en criptomonedas (especialmente en Ethereum). Se basa en el globalmente reconocido "Pepe the Frog" (la rana Pepe), que ha mantenido una fuerte presencia en internet desde finales de la década de 2010.
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SPX6900: 113 mil holders actuales (un 0.33% menos que el pico). SPX6900 se lanzó en septiembre de 2023 y generó una comunidad ferviente en internet liderada por Murad, con una idea central de "Voltear el mercado de valores (Flipping the stock market)". La marca parece combinar la sátira financiera con una base de holders "similar a BTC" que toman su tenencia muy en serio (como muestran los datos de la tabla a continuación). Operamos con éxito SPX6900 en el último ciclo alcista y hemos estado analizando su comunidad y datos on-chain desde agosto del 24.
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USELESS: 38.6 mil holders actuales (un 5.2% menos que el pico). USELESS se lanzó en mayo de 2025 como un memecoin "anti-utilidad" con tendencia a la sátira. Atrajo a una comunidad vertical y aparentemente leal después de su lanzamiento en LetsBONK el año pasado (que en ese momento le quitó participación de mercado a Pump Fun). Actualmente, su capitalización de mercado es de $44 millones, con una liquidez diaria superior a $10 millones (en los mínimos del mercado bajista), y creemos que en las condiciones adecuadas del mercado, USELESS podría presentar una oportunidad interesante.
Holders con saldos inferiores a $100
Conclusión:
BONK, PENGU y PEPE ya tienen una base de holders muy madura. SPX6900 muestra una base de holders más decidida y leal (aunque más pequeña).
Holders con saldos superiores a $1,000
Nota: Clasificación de billeteras de $1,000: segmentado por la cantidad de unidades mantenidas en el precio histórico máximo (ATH) del token equivalente a $1,000.
Conclusión:
SPX6900 se destaca aquí, como lo ha hecho consistentemente que hemos estado rastreando estos datos.
Para comprender mejor la retención de los holders de $1,000, normalizamos los datos del ATH de cada token, calculando la cantidad de unidades de token necesarias para ser un "holder de $1,000" en ese momento.
Luego, rastreamos la tenencia (cantidad de unidades) de estas billeteras a lo largo del tiempo. Esto tiene como objetivo eliminar el ruido de la volatilidad de los precios para obtener una comprensión más precisa de la voluntad de retención de los holders.
Esto es lo que encontramos:
Conclusión:
En términos de tasa de retención de "holders de $1,000" (medida en unidades para aislar el efecto del precio), SPX6900 parece haberse separado del grupo.
Holders con saldos superiores a $100,000
Clasificación de billeteras de $100,000: segmentado por la cantidad de unidades mantenidas en el precio histórico máximo (ATH) del token equivalente a $100,000.
Tasa de retención
Similar a los datos de holders de $1,000, clasificamos las billeteras de $100,000 por su tenencia en unidades en el momento del ATH.
Luego, rastreamos estas billeteras, determinando el cambio en el número total de billeteras de "$100,000" (en términos de unidades de token) a lo largo del tiempo.
Esto es lo que encontramos:
Conclusión:
Una vez más, SPX6900 lidera en la tasa de retención de holders a nivel de $100,000.
Tasa de retención de ballenas
Otra forma de monitorear la retención de ballenas es: contar todas las billeteras que alguna vez tuvieron tokens por valor de más de $100,000 y luego compararlas con la cantidad de billeteras que aún mantienen más del 50% de su tenencia máxima (en unidades).
Esto es lo que encontramos:
Impulso y Media Móvil de 50 semanas (WMA)
Fuerza Relativa
Cuando compramos memecoins, buscamos puntos de entrada donde el RSI de 14 días esté en o cerca de la zona de sobreventa (30).
Media Móvil de 50 semanas
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SPX6900: Opera un 64% por debajo de la WMA de 50.
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BONK: Opera un 62% por debajo de la WMA de 50.
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PENGU: Opera un 58% por debajo de la WMA de 50.
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PEPE: Opera un 57% por debajo de la WMA de 50.
Retroceso desde el precio máximo histórico
Dado que SPX6900 tiene datos on-chain superiores, no es sorprendente que se haya mostrado más resistente en comparación con los demás.
Conclusión
Dada la atención que recibe la industria, creemos que es prudente que los inversores en criptomonedas presten atención a los memecoins. Encontramos que los memecoins tienen un alto valor como referencia al monitorear las amplias preferencias de riesgo (Risk-on/off) y las condiciones de liquidez en el mercado cripto.
Por no mencionar que, con un tamaño de posición adecuado y puntos de entrada correctos, el activo correcto puede proporcionar un "catalizador de alto octanaje" para una cartera.
Capturamos con éxito BONK y SPX6900 en el último ciclo alcista (salimos con una posición de cartera muy pequeña, obteniendo ganancias superiores a 10x). Estaremos atentos a oportunidades de entrada similares en el futuro.
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