J.P. Morgan ha dado otro paso decisivo en las finanzas de blockchain pública con el lanzamiento de su primer fondo del mercado monetario tokenizado en Ethereum.
Esto ocurre solo días después de ejecutar una emisión histórica de papel comercial de 50 millones de dólares en Solana.
Estos movimientos consecutivos posicionan al banco sistémicamente más importante del mundo como uno de los adoptantes más rápidos de infraestructura financiera descentralizada.
Las dos transacciones, ejecutadas en dos de las blockchains públicas más grandes del mundo, muestran que JPMorgan ya no está experimentando en los márgenes de la tokenización. Ahora está construyendo una estrategia multi-cadena en tiempo real.
Ethereum para fondos, Solana para deuda: Emerge una hoja de ruta multi-cadena
La semana pasada, J.P. Morgan organizó una emisión de papel comercial estadounidense de 50 millones de dólares para Galaxy Digital en Solana.
Este es uno de los primeros casos de deuda emitida y liquidada completamente en una blockchain pública.
El acuerdo incluyó liquidación de entrega contra pago (DvP) y flujos de reembolso procesados en stablecoins USDC, con Coinbase y Franklin Templeton actuando como compradores principales.
El anuncio de hoy expande aún más la estrategia. El banco ha lanzado My OnChain Net Yield Fund [MONY], un fondo del mercado monetario tokenizado emitido en Ethereum y disponible para inversores calificados a través de Morgan Money, la plataforma de gestión de liquidez de la firma.
MONY invierte en bonos del Tesoro de EE.UU. y acuerdos de repo totalmente colateralizados, con tokens que representan participaciones del fondo mantenidas directamente en las direcciones blockchain de los inversores.
En efecto, J.P. Morgan ahora admite la emisión de deuda on-chain en Solana e instrumentos de rendimiento tokenizados en Ethereum: una clara distribución de casos de uso a través de blockchains con diferentes fortalezas.
Las finanzas tokenizadas entran en la corriente principal institucional
Al elegir redes públicas sobre blockchains empresariales privadas, J.P. Morgan está señalando que la próxima ola de infraestructura financiera se construirá sobre capas de liquidación abiertas, no sobre jardines amurallados.
El alto rendimiento de Solana lo hace atractivo para aplicaciones de mercados de capitales en tiempo real, mientras que la seguridad y la profundidad del ecosistema de Ethereum lo convierten en un lugar natural para instrumentos de rendimiento institucionales.
MONY marca la primera vez que un banco global sistémicamente importante lanza un fondo monetario tokenizado en una cadena pública.
Además, dado que Morgan Money ahora admite tanto instrumentos tradicionales como nativos de blockchain, los inversores pueden suscribir y reembolsar con efectivo o stablecoins.
Este paso difumina la línea entre los fondos del mercado monetario y la liquidez de stablecoins institucionales.
Los ejecutivos de J.P. Morgan dicen que el movimiento refleja la creciente demanda de activos tokenizados y un cambio hacia una infraestructura de mercado más eficiente. La firma espera que otros bancos G-SIB sigan su ejemplo.
Un giro estratégico años en gestación
La actividad reciente de J.P. Morgan contrasta marcadamente con la postura cautelosa que la mayoría de los bancos han adoptado hacia las redes cripto públicas.
En lugar de limitar el trabajo de blockchain a sistemas propietarios como Onyx o cadenas de consorcios cerradas, el banco ahora está ejecutando transacciones reales en Ethereum y Solana, y lo está haciendo a escala.
La emisión de papel comercial demostró que las redes públicas pueden apoyar los mercados de deuda institucional.
Además, MONY demuestra ahora que los instrumentos de rendimiento regulados pueden ser emitidos, transferidos y reembolsados on-chain como fondos tradicionales.
Juntos, los anuncios muestran que J.P. Morgan está construyendo la primera pila de finanzas institucionales multi-cadena.
Reflexiones finales
- El uso de Ethereum y Solana por parte de J.P. Morgan para productos institucionales en vivo muestra un giro deliberado hacia la infraestructura financiera de cadenas públicas.
- Con fondos tokenizados y deuda ahora en vivo, el banco se está perfilando como el adoptante más agresivo de los mercados de capitales on-chain entre las instituciones globales.
