El mercado de las altcoins se ha convertido en una fuente de profunda frustración para los inversores en criptomonedas durante este ciclo. A pesar de numerosos pronósticos de los analistas, una fase clara y sostenida de altcoins aún no ha aparecido en los últimos meses.
Esto ha llevado a una creciente frustración mientras los traders esperan una ruptura generalizada entre las altcoins. Pero según el analista de criptomonedas Sykodelic, esa frustración pierde de vista el panorama general. Las altcoins no han fallado porque la clase de activos esté acabada. No se han movido porque el entorno macroeconómico que normalmente conduce a grandes expansiones de altcoins nunca llegó.
Las Altcoins Están Atrapadas en un Desierto de Liquidez
Las altcoins son la parte del mercado de criptomonedas más dependiente del exceso de liquidez. Tienden a tener un mejor desempeño cuando el dinero es abundante, la actividad económica está mejorando y los participantes en criptomonedas están dispuestos a alejarse del Bitcoin e invertir en otras criptomonedas. Ese entorno, según Sykodelic, nunca se ha presentado con fuerza en este ciclo.
El gráfico que compartió Sykodelic coloca el índice OTHERS, que rastrea la capitalización de mercado total de las criptomonedas fuera de las diez principales, junto a dos indicadores macro: la Liquidez Neta de la Reserva Federal y el Índice de Gerentes de Compras (PMI). Lo interesante es que estos tres siempre se han movido en la misma dirección.
Durante el ciclo 2020/2021, por ejemplo, los tres se movieron en la misma dirección. La Liquidez Neta de la Fed subió muy rápido, el PMI estaba en expansión y el índice OTHERS aumentó de una capitalización de mercado por debajo de los $100 mil millones a casi $600 mil millones.
El ciclo actual ha contado una historia diferente. La Liquidez Neta de la Fed pasó la mayor parte de dos años en un patrón prolongado de rango y oscilación sin una tendencia direccional clara. El PMI, mientras tanto, pasó la mayor parte de ese período en contracción, registrando por debajo de 50 durante 26 meses consecutivos antes de volver a la expansión en enero de 2026. El índice OTHERS, reflejando fielmente estas condiciones, se ha movido lateralmente sin el repunte necesario para una temporada de altcoins.
La Configuración para un AltSeason Finalmente Podría Estar Formando
Una vez establecido el diagnóstico, el siguiente paso es lo que podría venir a continuación para la posibilidad de una temporada de altcoins. Curiosamente, el análisis de Sykodelic también examina lo que podría estar cambiando ahora para el mercado de altcoins. Según el analista, se está construyendo el entorno correcto para la expansión de las alt.
Su gráfico sugiere que la liquidez neta de la Fed ha tocado fondo y ha comenzado a revertirse al alza, mientras que el PMI se ha movido nuevamente por encima del territorio de contracción y hacia la expansión. Por ejemplo, el PMI Manufacturero ISM registró un 52.6% en enero de 2026, lo que representa un salto de 4.7 puntos porcentuales respecto a la lectura de diciembre del 47.9%. El PMI cayó a 52.4 en febrero de 2026 desde 52.6 en enero, pero se mantuvo por encima de las expectativas del mercado de 51.8.
Esos dos cambios, tomados en conjunto, podrían comenzar a construir el trasfondo exacto que les faltaba a las altcoins. El cuadro de proyección verde a la derecha del precio actual, como se dibuja en el gráfico anterior, apunta a un movimiento de regreso al rango de $560 mil millones para la capitalización de mercado del índice OTHERS.
