La paciencia en el mercado actual está siendo puesta a prueba.
Desde un ángulo técnico, las cosas se han vuelto más bajistas.
Después de dos semanas de consolidación ajustada, el mercado total de criptomonedas cayó un 3.81% el 23 de febrero, eliminando $90 mil millones y cambiando el impulso a la baja.
Notablemente, más del 60% de esas salidas provino de Bitcoin [BTC], confirmando que el movimiento fue en gran parte liderado por BTC. Como resultado, una vez que BTC perdió el rango de $65k, desencadenó otra ola de liquidaciones largas, sugiriendo que los osos han tomado el control, al menos por ahora.
Eso plantea la pregunta obvia: ¿Son los $60k ahora el fondo a corto plazo?
Hasta ahora, la demanda spot no ha mostrado una respuesta fuerte.
Mientras tanto, los flujos de ETF de Bitcoin siguen siendo negativos, señalando una falta de compras en las caídas. En otras palabras, el mercado aún no muestra fuertes señales de convicción, lo que podría significar que los inversores están esperando un retroceso más profundo antes de intervenir.
Y con la paciencia ya agotándose, esta configuración solo añade presión. Si los compradores no aparecen pronto, el riesgo de una ola de capitulación comienza a crecer. En ese contexto, llamar a $60k el fondo definitivo podría ser prematuro.
El soporte que se desvanece pone a prueba la resistencia de los mineros de Bitcoin
El costo de minar un Bitcoin es una métrica clave a observar.
En este momento, el "Costo Eléctrico" de Bitcoin ha caído a alrededor de $53,500, desde $60,000 hace un mes y $71,000 en el Q4 de 2025. En términos simples, minar BTC se está volviendo más barato. Eso generalmente sucede cuando los mineros más débiles cierran y la dificultad de la red se ajusta a la baja.
Históricamente, BTC tiende a encontrar un fondo por encima de su Costo Eléctrico, a medida que los mineros más débiles salen, la presión de oferta disminuye y el precio comienza a estabilizarse. En ese contexto, el nivel de $60k todavía parece ser una zona de soporte razonable.
Sin embargo, la configuración actual hace las cosas un poco complicadas.
La demanda spot sigue siendo débil, lo que está limitando cualquier impulso alcista y aumentando el riesgo de un retroceso más profundo. Como resultado, algunos analistas piensan que el Costo Eléctrico podría caer más cerca de $45k antes de que Bitcoin realmente toque fondo.
En pocas palabras, el riesgo de capitulación de los mineros no se ha desvanecido por completo. A menos que los compradores spot entren con verdadera convicción y los costos de producción dejen de deslizarse, el nivel de $60k parece inestable, y eso hace que el riesgo de una ruptura sea difícil de ignorar.
Resumen Final
- Bitcoin ha perdido soporte clave, los flujos de ETF siguen siendo negativos y los compradores spot no están interviniendo, haciendo que $60k parezca un soporte frágil en lugar de un fondo confirmado.
- El costo eléctrico de BTC ha caído a $53.5k y podría caer hacia $45k, señalando un estrés continuo de los mineros, lo que significa que el riesgo de capitulación aún no se ha disipado por completo.
