Autor: Centreless
En 2025, el mercado de criptomonedas alcanzó un punto de inflexión estructural: los inversores institucionales se convirtieron en la fuerza dominante, mientras que los minoristas claramente se enfriaron. Aishwary Gupta, director global de Pagos y Activos Reales de Polygon Labs, señaló recientemente en una entrevista que el capital institucional ahora representa aproximadamente el 95% de las entradas totales de criptomonedas, con los minoristas representando solo el 5%-6%, lo que muestra un cambio significativo en el dominio del mercado.
Explicó que el giro institucional no está impulsado por la emoción, sino que es el resultado natural de la maduración de la infraestructura. Gigantes de gestión de activos como BlackRock, Apollo y Hamilton Lane están asignando del 1% al 2% de sus carteras a activos digitales, acelerando su despliegue a través de ETF y productos de tokenización on-chain. Gupta citó casos de colaboración de Polygon, incluyendo a JPMorgan probando operaciones DeFi bajo la supervisión de la Autoridad Monetaria de Singapur, el proyecto de bonos del tesoro tokenizados de Ondo, y el staking regulado del banco AMINA, todos demostrando que las cadenas públicas ya pueden satisfacer las necesidades de cumplimiento y auditoría de las finanzas tradicionales.
Los dos principales impulsores de la entrada institucional son la demanda de rendimiento y la eficiencia operativa. La primera fase se centró principalmente en obtener rendimientos estables a través de bonos del tesoro tokenizados, staking de nivel bancario, etc.; la segunda fase está impulsada por las mejoras de eficiencia traídas por la blockchain, como velocidades de liquidación más rápidas, liquidez compartida y activos programables, lo que lleva a las grandes instituciones financieras a experimentar con estructuras de fondos y modelos de liquidación on-chain.
En contraste, la salida de los inversores minoristas se debe principalmente a las pérdidas y la pérdida de confianza causadas por el ciclo anterior de Meme coins, pero Gupta enfatizó que esto no es una pérdida permanente; a medida que aparezcan productos más regulados y con riesgos más transparentes, los minoristas regresarán gradualmente.
Respecto a la preocupación externa de que la entrada institucional debilite la ideología de descentralización de las criptomonedas, Gupta cree que mientras la infraestructura se mantenga abierta, la participación institucional no solo no centralizará la blockchain, sino que mejorará su legitimidad. Señaló que la red financiera futura será un sistema fusionado donde coexistirán múltiples tipos de activos como DeFi, NFT, bonos del tesoro y ETF en la misma cadena pública.
Sobre si el dominio institucional suprimirá la innovación, admitió que en un entorno más enfocado en el cumplimiento, algunos experimentos se verán limitados, pero a largo plazo, esto ayudará a la industria a construir un camino de innovación más robusto y escalable, en lugar de depender de pruebas y errores rápidos del tipo "romper las reglas".
Mirando hacia el futuro, dijo que la liquidez institucional continuará mejorando la estabilidad del mercado, la volatilidad disminuirá tras la reducción de actividades especulativas, y la tokenización de RWA y las redes de staking de nivel institucional se desarrollarán rápidamente. La interoperabilidad también será clave, ya que las instituciones necesitan infraestructura que permita transferir activos sin problemas entre cadenas y capas de rollup.
Gupta enfatizó que la entrada institucional no es una "toma de control" de las finanzas tradicionales sobre las cripto, sino un proceso de construcción conjunta de una nueva infraestructura financiera. Las criptomonedas están evolucionando de un activo especulativo para convertirse gradualmente en una tecnología subyacente central del sistema financiero global.
