Nota del editor: En un contexto de creciente incertidumbre macroeconómica y un sentimiento persistente de pesimismo en el mercado de criptomonedas, se está produciendo una divergencia intrigante: el sentimiento de los inversores sigue en la zona de "miedo extremo", pero los precios de algunos activos han comenzado a subir lentamente.
Recientemente, la plataforma de trading de derivados descentralizada Hyperliquid (HYPE) se ha convertido en el centro de atención de la comunidad. Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha dado públicamente un precio objetivo de 150 dólares (aproximadamente 5 veces el precio actual), lo que ha atraído la atención del mercado. Hasta el 12 de marzo de 2026, el precio de HYPE ronda los 36 dólares, con una subida de aproximadamente el 5% en 24 horas y una ganancia acumulada de más del 11% en los últimos 7 días.
En torno a su lógica alcista, la comunidad ha ofrecido varias explicaciones: por ejemplo, la plataforma destina aproximadamente el 97% de sus ingresos a recomprar y quemar tokens, formando un mecanismo de captura de valor vinculado directamente a la actividad comercial; el mecanismo HIP-3 permite a los usuarios crear más tipos de mercados perpetuos en la cadena, expandiendo la demanda potencial de trading; al mismo tiempo, una baja relación ADV/OI (Volumen Diario Promedio / Interés Abierto) es vista por algunos participantes del mercado como una señal de que el volumen de trading es más "real".
Este artículo sintetiza los puntos de vista de Arthur Hayes y de varios participantes de la comunidad, intentando comprender, en un entorno de mercado donde el sentimiento sigue siendo cauteloso, las razones estructurales detrás del reciente fortalecimiento de HYPE.
A continuación, el texto original:
El mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en un estado bastante delicado: los precios suben lentamente, pero el sentimiento de los inversores sigue siendo extremadamente pesimista.
El Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas (Crypto Fear and Greed Index) sigue en la zona de "miedo extremo". Sin embargo, para participantes veteranos del mercado como Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, esta divergencia entre precio y sentimiento, en cambio, libera otra señal.
Arthur Hayes: Precio objetivo de HYPE a 150 dólares
Hayes cree que, en lugar de solo fijarse en las fluctuaciones de precios a corto plazo, o aventurarse a shortear el mercado, es mejor dirigir la atención hacia los exchanges descentralizados (DEX).
Al repasar los ciclos pasados del mercado, señaló que durante el mercado lateralizado de 2023, aunque los traders en general lo pasaron mal, plataformas como GMX aún lograron un crecimiento sostenido gracias a las comisiones por trading.
En su opinión, a medida que más actividad comercial se traslade on-chain, Hyperliquid (HYPE) también podría seguir una trayectoria de desarrollo similar.
Como contraste, instituciones como Tether o Circle suelen retener las ganancias dentro de la empresa; mientras que Hyperliquid adopta un mecanismo diferente: aproximadamente el 97% de los ingresos se utilizan para recomprar y quemar tokens HYPE, reduciendo así la oferta circulante y proporcionando soporte al precio a largo plazo.
Basándose en este modelo de negocio, Arthur Hayes cree que el precio de HYPE tiene el potencial de subir a 150 dólares.
"Mi precio objetivo para HYPE en agosto de 2026 es de 150 dólares. Al precio de unos 30 dólares en el momento de escribir este artículo, esto implica un potencial alcista de aproximadamente 5 veces."
Lectura relacionada: «Arthur Hayes: ¿Por qué HYPE es un activo con potencial x5?»
¿Qué necesita Hyperliquid para despegar?
Sin embargo, para que este precio objetivo tenga una base real, Hyperliquid aún necesita lograr un crecimiento más sólido. Actualmente, los ingresos anualizados de la plataforma son de aproximadamente 843 millones de dólares, pero para respaldar dicha valoración, la escala de ingresos necesitaría aumentar aproximadamente a unos 1400 millones de dólares.
Uno de los motores clave de crecimiento podría provenir de HIP-3.
HIP-3 permite a los usuarios crear mercados de contratos perpetuos sin permiso (permissionless) on-chain, y anclar directamente el activo subyacente a activos tradicionales. Por ejemplo, el índice Nasdaq 100 o metales preciosos. Para lanzar este tipo de mercados, los usuarios necesitan apostar (stake) 500,000 tokens HYPE.
Aunque este mecanismo se lanzó hace poco tiempo, HIP-3 ya contribuye con aproximadamente el 10% de los ingresos de Hyperliquid. Si en el futuro más traders comienzan a cubrir riesgos de activos tradicionales on-chain, este segmento de negocio podría expandirse significativamente.
La comunidad es generalmente alcista con HYPE
Haciendo eco de la opinión de Hayes, un usuario de X también declaró: "Incluso si el mundo estuviera en guerra, mantener HYPE podría ser la mejor decisión"
Además, otro usuario también comentó: "Siempre que la escasez de suministro global provoque que el precio de algún producto básico se dispare, Hyperliquid capturará la demanda especulativa monetaria asociada. Las comisiones por trading y los beneficios generados por las liquidaciones fluirán hacia HYPE, haciendo que su rendimiento supere al mercado. Hace unas semanas vimos esto ocurrir con el oro, y ahora estamos viendo el mismo fenómeno con CL (petróleo crudo)."
Otro indicador importante que respalda la visión alcista es la relación ADV/OI (Volumen Diario Promedio / Interés Abierto).
Arthur Hayes citó este indicador y dijo: "Entre los cinco principales DEX de contratos perpetuos, Hyperliquid tiene el volumen de trading más real, porque tiene la relación ADV/OI más baja."
Sin embargo, Hayes también cree que, con el tiempo y los cambios en el entorno del mercado, la participación visible de Hyperliquid en el volumen diario promedio (ADV) general continuará aumentando.
HYPE: Precio e indicadores On-Chain
Mientras tanto, en el momento de escribir este artículo, HYPE cotiza alrededor de 34.98 dólares, subiendo un 13.37% en las últimas 24 horas. Sin embargo, a pesar del fuerte desempeño del precio, los datos on-chain muestran que el sentimiento del mercado sigue siendo relativamente cauteloso.
Los datos de Santiment muestran que entre mediados de enero y mediados de febrero, hubo una clara divergencia entre el progreso del desarrollo y el sentimiento del mercado: la actividad de desarrollo del proyecto continuó avanzando, pero el sentimiento del mercado hacia el proyecto no se calentó al mismo ritmo.
No obstante, el sentimiento de los inversores seguía siendo negativo, principalmente porque los traders se centran más en las fluctuaciones de precios a corto plazo. Hasta hace poco, el sentimiento del mercado comenzó a repuntar, lo que sugiere que el mercado finalmente podría estar empezando a darse cuenta de la creciente utilidad y el modelo de ingresos de la plataforma.
Vale la pena mencionar que esta no es la primera vez que Hayes muestra una fuerte confianza en HYPE. Ya el 21 de febrero, este cofundador de BitMEX declaró en X que estaba acumulando HYPE de forma continua y que había establecido un precio objetivo de 150 dólares.
En su juicio anterior, este precio objetivo podría alcanzarse en julio de 2026; mientras que en la última predicción, el punto temporal se retrasó hasta alrededor de agosto de 2026. Sin embargo, esto前提 (prerrequisito) es que el protocolo necesite lograr unos ingresos anualizados de aproximadamente 1400 millones de dólares.
Resumen final
Indicadores como la baja relación ADV/OI de Hyperliquid sugieren que su actividad comercial proviene más de usuarios reales, y no de un volumen de trading artificialmente inflado.
Al mismo tiempo, el sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso, lo que indica que los inversores aún esperan señales más claras para confirmar que la plataforma puede lograr un crecimiento sostenible.
