El miércoles, el Comité Federal de Mercado Abierto de EE.UU. aprobó un recorte de tasas de 25 puntos básicos, marcando el tercer recorte este año, en línea con las expectativas generales del mercado. Continuando con el comportamiento de precios previo a la decisión del FOMC, Bitcoin superó brevemente los 94.000 dólares el lunes, pero la descripción de los medios sobre este recorte como "agresivo" refleja una clara divergencia interna en la Fed respecto a la dirección de la política monetaria estadounidense y las perspectivas económicas.

Dado que el recorte de esta semana fue etiquetado como "agresivo", el precio de Bitcoin podría enfrentar un efecto de "venta de noticias" y continuar manteniendo fluctuaciones laterales hasta que surjan nuevos impulsos del mercado.

CNBC informó que el resultado de votación "9 a 3" de la Fed indica claramente que los miembros del comité aún están preocupados por la persistencia de la inflación, mientras que las tasas de crecimiento económico y los futuros pasos de recorte podrían desacelerarse en 2026.

El análisis de Glassnode muestra que BTC aún está atrapado en una zona estructuralmente frágil por debajo de los 100.000 dólares, con la tendencia de precios limitada entre la base de costos a corto plazo de 102.700 dólares y el "valor justo de mercado" de 81.300 dólares.

Los datos de Glassnode revelan además que las condiciones en cadena continúan debilitándose, la demanda en el mercado de futuros disminuye y la presión de venta persistente, todos juntos crean un entorno de mercado que obstaculiza que BTC supere la barrera de los 100.000 dólares.

Puntos clave:

• La zona estructuralmente frágil de BTC mantiene al mercado atrapado por debajo de los 100.000 dólares, sin que las pérdidas realizadas se expandan continuamente.

• Las pérdidas realizadas han aumentado a 555 millones de dólares diarios, alcanzando el nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022.

• La toma de ganancias a gran escala por parte de los tenedores a largo plazo (más de un año), junto con el sentimiento de pesimismo entre los compradores en la parte superior, obstaculiza un nuevo avance por encima de la base de costos de los tenedores a corto plazo.

• La política de recortes de tasas de la Fed podría no proporcionar un estímulo significativo al precio de BTC en el corto plazo.

Queda poco tiempo para que BTC regrese a los 100.000 dólares

Según el análisis de Glassnode, la incapacidad de BTC de superar el nivel de 100.000 dólares refleja una presión estructural cada vez más severa: el tiempo está en contra de los alcistas. Cuanto más tiempo permanezca el precio en esta zona frágil, más pérdidas realizadas se acumularán, aumentando la probabilidad de que los inversores se vean obligados a vender.

Las pérdidas realizadas relativas (media móvil de 30 días) han aumentado al 4.4%, poniendo fin a un período estable de dos años por debajo del 2%, lo que indica que el mercado está entrando en un entorno de mayor presión. Incluso después de que Bitcoin se recuperara desde el mínimo del 22 de noviembre hasta aproximadamente 92.700 dólares, las pérdidas realizadas ajustadas por entidades siguieron aumentando, alcanzando 555 millones de dólares diarios, un nivel que solo se había visto durante el colapso de FTX.

Al mismo tiempo, los tenedores a largo plazo (con tenencia superior a un año) están realizando ganancias de más de 1.000 millones de dólares diarios, con un pico récord de 1.300 millones de dólares. Los analistas señalan que este pesimismo entre los compradores en la parte superior, junto con la distribución a gran escala por parte de los tenedores a largo plazo, podría impedir que Bitcoin supere el valor umbral de la base de costos clave, dificultando un nuevo asalto a la zona de resistencia entre 95.000 y 102.000 dólares, que ha estado limitando esta frágil zona de precios.

La recuperación impulsada por el mercado spot se encuentra con un mercado de futuros de Bitcoin en contracción

Los datos de CryptoQuant muestran que el mercado de criptomonedas generalmente sube antes de las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), pero actualmente se observa un fenómeno de divergencia significativa: mientras el precio de Bitcoin sube, el interés abierto (OI) de futuros continúa disminuyendo.

El interés abierto ha estado disminuyendo durante la fase de ajuste desde octubre, pero vale la pena señalar que, incluso después de que Bitcoin tocara fondo el 21 de noviembre, a pesar de que el precio alcanzó máximos más altos, el interés abierto continuó contrayéndose. Esto indica que la recuperación actual está impulsada principalmente por la demanda del mercado spot, no por el comportamiento de inversión apalancado.

CryptoQuant agrega que, aunque las tendencias alcistas impulsadas por el mercado spot suelen ser más saludables, históricamente, el impulso alcista sostenido requiere un aumento en las posiciones largas apalancadas como apoyo. Considerando que el volumen de negociación de productos derivados domina estructuralmente, el volumen de negociación spot representa solo el 10% de la actividad de productos derivados. Si las expectativas de recorte se debilitan antes de la reunión, el mercado podría tener dificultades para mantener el impulso actual.

Recomendación relacionada: ¿Vender en corto la caída o comprar la subida? Los resultados del FOMC revelan la verdadera tendencia del precio de Bitcoin (BTC)