Coinbase Global Inc. ha demandado a los estados de Michigan, Illinois y Connecticut en un tribunal federal, solicitando a los jueces que impidan a los reguladores estatales tratar los mercados de predicción como apuestas ilegales. La exchange argumenta que esos asuntos deben ser regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC), no por las autoridades estatales de juego.
Según Coinbase, los contratos de mercados de predicción son derivados que se incluyen en la Ley de Intercambio de Materias Primas, y el Congreso otorgó a la CFTC el poder de supervisar esos mercados.
La empresa busca medidas declaratorias e inhibitorias para evitar lo que llama un mosaico de normas estatales que podrían impedir que productos aprobados federalmente lleguen a los consumidores. Paul Grewal, director legal de Coinbase, ha defendido públicamente este argumento.
Hoy @coinbase presentó demandas en CT, MI e IL para confirmar lo que es claro: los mercados de predicción caen directamente bajo la jurisdicción de la @CFTC, no de ningún regulador estatal de juego (y mucho menos 50). Los esfuerzos estatales para controlar o bloquear directamente estos mercados sofocan la innovación...
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 19 de diciembre de 2025
Por Qué los Estados Intervinieron
Informes han revelado que algunos estados ya actuaron. Los reguladores de Connecticut emitieron órdenes de cese y desistimiento a plataformas como Kalshi, Robinhood y Crypto.com, afirmando que ciertos contratos de eventos se asemejan a apuestas deportivas sin licencia según la ley estatal. Esas acciones ayudaron a desencadenar la lucha legal más amplia, ya que las empresas afirman que operan bajo normas federales.
Coinbase no solo está argumentando en los tribunales. La exchange planea ofrecer operaciones con contratos de eventos a usuarios estadounidenses mediante una asociación con Kalshi, una plataforma regulada por la CFTC, con un lanzamiento previsto para enero de 2026. Ese calendario es una de las razones por las que Coinbase afirma necesitar un fallo federal claro ahora, para evitar ser bloqueada en algunos estados después del lanzamiento.
Reacción del Mercado y Contexto
El movimiento se produce en medio de un tira y afloja más amplio sobre si los mercados de predicción son productos financieros o apuestas. Kalshi ha enfrentado luchas similares en varios estados, y hasta ahora los tribunales han emitido fallos mixtos. Los observadores del mercado dicen que el resultado aquí podría decidir si los contratos de eventos aprobados federalmente estarán disponibles a nivel nacional o deben tratarse estado por estado.
El litigio también llegó a la vista de los inversores. Las acciones de Coinbase cayeron más del 10% en un momento el mismo día en que se presentaron las demandas, aunque los movimientos de trading también estuvieron vinculados a las oscilaciones más amplias de los precios de las criptomonedas. Los informes vinculan el cambio en las acciones tanto a la noticia como a las tendencias subyacentes del mercado.
Si los jueces federales respaldan a Coinbase, el fallo podría reforzar la autoridad de la CFTC y facilitar que las plataformas reguladas a nivel federal operen interestatalmente. Si los jueces se ponen del lado de los estados, las empresas podrían enfrentar necesidades de licencias en múltiples lugares o verse obligadas a restringir ciertos contratos en algunas jurisdicciones.
Imagen destacada de Coinbase, gráfico de TradingView
