En las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha mostrado un fuerte impulso de desarrollo en múltiples dimensiones. Los temas principales se centran en la entrada formal de Coinbase en el mercado de predicciones mediante la adquisición de The Clearing Company, así como en la intensa controversia dentro de la comunidad de AAVE sobre los incentivos de tokens y los derechos de gobernanza.
En cuanto al desarrollo del ecosistema, Solana ha lanzado la innovadora capa de tarifas Kora, destinada a reducir los costos de transacción para los usuarios; al mismo tiempo, la competencia en el sector de Perp DEX se ha intensificado, y el enfrentamiento entre Hyperliquid y Lighter ha generado un amplio debate en la comunidad sobre el futuro de los derivados descentralizados.
一、 Temas principales
1. Coinbase adquiere The Clearing Company y entra formalmente en el mercado de predicciones
Coinbase anunció esta semana la adquisición de The Clearing Company, una medida importante que sigue al anuncio de la semana pasada de que lanzaría un mercado de predicciones en su plataforma, profundizando así su presencia en este ámbito. El fundador de The Clearing Company, Toni Gemayel, y su equipo se unirán a Coinbase para impulsar conjuntamente el desarrollo del negocio de mercados de predicciones.
El responsable de producto de Coinbase, Shan Aggarwal, señaló que el crecimiento de los mercados de predicciones aún se encuentra en una etapa inicial y predijo que 2026 será el año de explosión en este sector.
La comunidad reaccionó positivamente, considerando generalmente que la entrada de Coinbase traerá un gran flujo de usuarios y ventajas en cuanto a cumplimiento normativo. Sin embargo, esto también ha generado discusiones sobre el panorama competitivo de la industria.
El fundador de Rivalry, Jai Bhavnani, comentó que, para las startups, si su modelo de producto demuestra ser exitoso, entonces gigantes de la industria como Coinbase tienen razones suficientes para replicarlo.
Esto recuerda a todos los emprendedores en el ámbito de las criptomonedas que deben construir barreras de entrada lo suficientemente sólidas para enfrentar la presión competitiva de los grandes actores.
2. Kalshi lanza Kalshi Research y se integra con la red BSC
La plataforma de mercados de predicciones regulada Kalshi lanzó esta semana su departamento de investigación, Kalshi Research, con el objetivo de abrir sus datos internos a la academia y a investigadores para promover la exploración de temas relacionados con los mercados de predicciones.
Su primer informe de investigación señaló que Kalshi ha superado a los modelos tradicionales de Wall Street en la predicción de la inflación. La cofundadora de Kalshi, Luana Lopes Lara, declaró al respecto que el poder de los mercados de predicciones radica en los valiosos datos que generan, y que es hora de aprovechar mejor estos datos.
Al mismo tiempo, Kalshi anunció que ahora es compatible con BNB Chain (BSC), lo que permite a los usuarios realizar operaciones de depósito y retiro de BNB y USDT a través de la red BSC. Este movimiento se considera un paso importante para que Kalshi abra su plataforma a una base más amplia de usuarios de criptomonedas, con el objetivo de desbloquear el acceso al mercado de predicciones más grande del mundo. Además, Kalshi también reveló planes para organizar la primera conferencia sobre mercados de predicciones en 2026, impulsando así aún más el intercambio y desarrollo de la industria.
3. La controversia sobre los incentivos del token AAVE continúa, mientras el fundador y las ballenas aumentan sus tenencias a contracorriente
La comunidad de AAVE ha debatido intensamente en torno a una propuesta ARFC llamada «Alineación del token $AAVE, primera etapa: gobernanza de propiedad». Esta propuesta busca transferir la propiedad y el control de la marca Aave de Aave Labs a Aave DAO.
El fundador de Aave, Stani Kulechov, declaró públicamente que votará en contra de la propuesta, argumentando que simplifica en exceso estructuras legales y operativas complejas, lo que podría ralentizar el desarrollo de productos centrales como Aave V4.
La comunidad reaccionó de manera polarizada. Algunos criticaron a Stani por aplicar un «doble rasero» en la gobernanza y cuestionaron si su equipo se ha apropiado de los ingresos del protocolo; mientras que otros apoyaron su postura cautelosa, argumentando que los cambios importantes en la gobernanza requieren una discusión más exhaustiva. Esta controversia resalta la tensión entre el ideal de gobernanza DAO en los proyectos DeFi y el poder real de los equipos centrales de desarrollo.
Aunque la controversia en la gobernanza ha ejercido presión sobre el precio del token AAVE, los datos on-chain muestran que el propio Stani Kulechov ha gastado millones de dólares en las últimas horas para adquirir grandes cantidades de AAVE.
Al mismo tiempo, la ballena con la dirección 0xDDC4, después de permanecer inactiva durante 6 meses, gastó nuevamente 500 ETH (aproximadamente 1.53 millones de dólares) para comprar 9,629 tokens AAVE. Los datos muestran que esta ballena ha acumulado la compra de casi 40,000 tokens AAVE en el último año, pero aún se encuentra en pérdidas no realizadas.
Las acciones de aumento de tenencias por parte del fundador y las ballenas durante la volatilidad del mercado son interpretadas por algunos inversores como una señal de confianza en el valor a largo plazo de AAVE.
4. Artículos populares: Los curadores DeFi y el resumen anual de Ethereum
Entre los artículos populares de esta semana, Morpho Labs publicó «El explicador del curador», que detalla el papel de los «curadores» en DeFi. El artículo compara a los curadores con los administradores de activos en las finanzas tradicionales; ellos diseñan, implementan y gestionan bóvedas (Vaults) on-chain, ofreciendo a los usuarios carteras de inversión diversificadas con un solo clic. A diferencia de los gestores de fondos tradicionales, los curadores DeFi ejecutan estrategias automáticamente a través de contratos inteligentes no custodiados, y los usuarios mantienen siempre el control total sobre sus activos. Este artículo proporciona una nueva perspectiva para comprender la especialización y la gestión de riesgos en el ecosistema DeFi.
Otro artículo ampliamente difundido, «Ethereum 2025: Del experimento a la infraestructura mundial», ofrece un resumen completo del desarrollo de Ethereum durante el último año. El artículo señala que 2025 ha sido un año crucial para que Ethereum pasara de ser un proyecto experimental a convertirse en una infraestructura financiera global. A través de dos hard forks, Pectra y Fusaka, Ethereum logró la abstracción de cuentas y una reducción significativa en los costos de transacción.
Al mismo tiempo, la clarificación de la SEC sobre el estatus de Ethereum como «no valor mobiliario», así como el lanzamiento de fondos tokenizados por parte de gigantes financieros tradicionales como JPMorgan en la mainnet de Ethereum, marcan que Ethereum está ganando reconocimiento por parte de las instituciones mainstream. El artículo sostiene que, ya sea el crecimiento continuo de DeFi, la prosperidad del ecosistema L2 o la fusión con el campo de la IA, todo apunta a que la visión de Ethereum como la «computadora mundial» se está convirtiendo gradualmente en realidad.
二、 Dinámicas del ecosistema principal
1. Solana: Lanzamiento de la capa de tarifas Kora y estudio de datos propAMM
El equipo de ingeniería de la Fundación Solana lanzó esta semana la solución de capa de tarifas llamada Kora. Kora es un relé de tarifas y un nodo de firma, diseñado para ofrecer formas de pago de tarifas de transacción más flexibles para el ecosistema de Solana. A través de Kora, los usuarios podrán realizar transacciones sin gas fees, o elegir pagar las tarifas de red usando cualquier stablecoin o token SPL. Esta innovación se considera un paso importante para reducir la barrera de entrada de nuevos usuarios y mejorar la usabilidad de la red Solana.
Además, un informe de investigación en profundidad sobre propAMM (creador de mercado proactivo) llamó la atención de la comunidad. El informe, basado en el análisis de datos de propAMM en Solana como HumidiFi, señala que Solana ha alcanzado e incluso superado el nivel de calidad de ejecución de transacciones de los mercados de finanzas tradicionales (TradFi).
Por ejemplo, en el par de trading SOL-USDC, HumidiFi puede ofrecer spreads extremadamente competitivos (0.4-1.6 bps) para transacciones de gran volumen, lo que ya es mejor que el slippage de transacción de algunas acciones de mediana capitalización en los mercados tradicionales. La investigación considera que propAMM está haciendo realidad la visión de un «mercado de capitales de Internet», y Solana se está convirtiendo en el mejor lugar para que esto ocurra.
2. Perp DEX: La competencia entre Hyperliquid y Lighter se intensifica
La competencia en el sector de los DEX de contratos perpetuos (Perp DEX) se está volviendo cada vez más feroz. Hyperliquid, en su último artículo oficial, colocó al emergente competidor Lighter junto con exchanges centralizados como Binance, refiriéndose a ellos como plataformas que utilizan un secuenciador (sequencer) centralizado. Hyperliquid aprovechó esto para destacar sus propias ventajas de transparencia: «completamente on-chain, ejecutado por una red de validadores, sin estado oculto».
La comunidad interpretó esto generalmente como una «declaración de guerra» de Hyperliquid hacia Lighter. La diferencia en los caminos tecnológicos de las dos plataformas también se convirtió en un punto focal de discusión: Hyperliquid se centra en la máxima transparencia on-chain, mientras que Lighter enfatiza una «ejecución verificable» a través de pruebas de conocimiento cero (ZK), ofreciendo a los usuarios una experiencia de trading similar a un libro de órdenes centralizado (CLOB). Se espera que este debate sobre el futuro de los exchanges de derivados descentralizados alcance su punto máximo en 2026.
Al mismo tiempo, surgió la discusión sobre las tarifas de trading en Lighter. Algunos usuarios señalaron que Lighter cobró hasta 81 puntos básicos (0.81%) por una operación de cambio de divisas USD/JPY de 2 millones de dólares, muy por encima de los spreads cercanos a cero ofrecidos por los brokers de forex tradicionales. Al respecto, algunos explicaron que Lighter no utiliza un modelo B-book donde se enfrenta a los creadores de mercado; sus precios están anclados a los mercados TradFi, y las altas tarifas podrían estar relacionadas con la liquidez actual o los incentivos para que los creadores de mercado equilibren el sesgo. Cómo ofrecer spreads más competitivos para activos del mundo real (RWA) en el volátil mercado de criptomonedas se convierte en un problema clave que Lighter deberá resolver en el futuro.







