El regulador de derivados de EE.UU. acaba de realizar un movimiento técnico importante con implicaciones significativas para la industria.
La CFTC elimina directrices obsoletas
El 11 de diciembre, la presidenta interina de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de EE.UU. (CFTC), Caroline D. Pham, anunció que la agencia retiraría su guía obsoleta sobre la "entrega real" de monedas virtuales.
Al eliminar este importante obstáculo regulatorio, la CFTC está adoptando un enfoque práctico y abriendo directamente la puerta a productos de criptomonedas apalancados y regulados bajo la Ley de Intercambio de Mercancías (CEA).
En esencia, la agencia pretende alejar el comercio de criptomonedas de las plataformas extraterritoriales y traerlo firmemente bajo la supervisión de EE.UU.
Al respecto, la presidenta interina Pham declaró:
"Eliminar directrices obsoletas y excesivamente complejas que penalizan a la industria de las criptomonedas y sofocan la innovación es exactamente lo que la Administración se ha propuesto hacer este año.
Pham añadió:
"El anuncio de hoy demuestra que, con una acción decisiva, se puede lograr un progreso real para proteger a los estadounidenses promoviendo el acceso a mercados estadounidenses seguros".
Si la "entrega real" no ocurría dentro del estricto plazo de 28 días, lo que significaba que el comprador no obtenía la posesión y el control total, la transacción se clasificaba como un contrato de futuros.
Esta clasificación activaba inmediatamente los requisitos regulatorios más estrictos de la CFTC.
Un poco de antecedentes sobre la regla de 28 días
Los reguladores introdujeron la regla de 28 días en marzo de 2020, reflejando la incertidumbre sobre la trayectoria de los mercados de monedas virtuales.
Esta regla creó una barrera regulatoria significativa. Empujó a las criptomonedas a una categoría especializada, separándola de las materias primas tradicionales.
Como resultado, los intercambios regulados federalmente, como los Mercados de Contratos Designados, encontraron prohibitivamente difícil ofrecer productos apalancados competitivos a los usuarios minoristas.
Ahora, con la regla retirada, la CFTC está dando un paso importante hacia la normalización. Bitcoin [BTC] y Ethereum [ETH] están siendo tratados más como materias primas tradicionales bajo el marco más amplio y tecnológicamente neutro de la agencia.
¿Qué cambios nuevos veremos?
Con la regla antigua eliminada, la agencia está desarrollando una guía actualizada y preguntas frecuentes (FAQs) para reemplazarla. También está buscando activamente comentarios del público a través de la iniciativa en curso "Crypto Sprint".
Para contextualizar, la CFTC ha lanzado un programa piloto que permite a los activos digitales, incluidos BTC, ETH y USDC, servir como garantía en los mercados de derivados regulados.
Esta iniciativa establece un marco claro para la garantía tokenizada. También proporciona la certeza regulatoria que los participantes del mercado han estado esperando.
Al mismo tiempo, elimina restricciones obsoletas, reglas que una legislación más nueva, como la Ley GENIUS, ya ha reemplazado.
Juntos, estos cambios marcan un paso significativo hacia un entorno regulatorio más simplificado y moderno.
¿Quién será el próximo líder de la CFTC?
El Senado se está moviendo hacia las votaciones finales de confirmación para los nominados del Presidente Trump para liderar la CFTC y la FDIC.
A principios de esta semana, los legisladores votaron 52-47 para avanzar en una resolución que programa la votación final de un gran bloque de nominados para principios de la próxima semana.
Como parte de este proceso, los senadores están revisando 97 preguntas de confirmación. Estas incluyen a Mike Selig, nominado para dirigir la CFTC, y a Travis Hill, nominado para servir como Presidente permanente de la FDIC.
Si ambos nominados son confirmados la próxima semana, el período interino llegará a su fin. Esto establecería un marco regulatorio permanente y coordinado destinado a traer la mayor parte de la actividad de activos digitales bajo la supervisión de EE.UU.
Reflexiones finales
- Al eliminar la restrictiva regla de 28 días, la agencia ha eliminado una de las mayores barreras que impedían a las plataformas reguladas ofrecer productos apalancados competitivos.
- El programa piloto que permite a BTC, ETH y USDC servir como garantía formaliza un caso de uso que las instituciones han anticipado durante mucho tiempo.
