Bitcoin [BTC], al cierre de esta edición, cotizaba cerca de los 69.900 dólares, presionando hacia la zona de acumulación verde-azul en dirección al corredor de valoración de compra a lo largo de su curva logarítmica de crecimiento. Este posicionamiento se produjo tras cinco cierres mensuales negativos consecutivos. Estos han comprimido el precio a la baja desde regiones más cálidas de la banda media.
A medida que el impulso se enfriaba, los tenedores a largo plazo y las carteras grandes absorbieron la oferta circulante, retirando monedas de los exchanges de manera constante. Sus ofertas tratan los precios por debajo de los 70.000 dólares como descontados en relación con el canal de crecimiento.
Mientras tanto, el declive pareció coincidir también con un deterioro general de los altcoins, ya que más del 80% de los tokens mostraban una tendencia bajista. Esta debilidad sistémica libera liquidez, que luego gira de manera defensiva hacia Bitcoin.
A medida que se expande el miedo, las manos débiles distribuyen sus tenencias hacia la fortaleza, lo que permite a las ballenas aumentar sus saldos mientras reducen la base de coste agregada.
La reacción del mercado pareció reflejar esta estabilización cautelosa, en lugar del pánico. El apalancamiento en derivados se ha reducido, disminuyendo la presión de ventas forzadas. La demanda al contado, aunque selectiva, continúa colocando ofertas dentro de las bandas de acumulación. Esta interacción mantiene el precio estructuralmente apoyado, incluso cuando el sentimiento macro sigue siendo frágil.
Aumenta la fatiga de la oferta de venta mientras Bitcoin prueba los límites estadísticos de la persistencia bajista
Bitcoin se acerca ahora a un quinto cierre mensual negativo consecutivo, un patrón visto solo en 2011 y dos veces en 2018. Durante ambos períodos, el precio se recuperó en más de un 100% en cinco meses, mientras que en 2011 la recuperación fue de aproximadamente un 70-80% dependiendo del momento de entrada.
El precio de la criptomoneda alcanzó un máximo de alrededor de 126.000 dólares en octubre de 2025. Desde entonces, ha experimentado una reducción del 46-47%. Este declive sigue siendo considerablemente más suave que los extremos bajistas anteriores del 80-85%.
Mientras tanto, el precio realizado se sitúa cerca de los 55.000-56.000 dólares, mientras que el mercado al contado continúa convergiendo hacia ese nivel, aliviando gradualmente el estrés de los tenedores.
Al mismo tiempo, el MVRV Z-Score ha estado rondando entre 0,39 y 0,43, entrando en un territorio históricamente infravalorado. Aunque el impulso puede haberse ralentizado, el precio podría estar estabilizándose dentro del rango de 60.000 a 80.000 dólares. Las mechas inferiores reflejan una demanda defensiva, lo que sugiere absorción en lugar de ventas en cascada, posicionando al mercado cerca del agotamiento tardío de la tendencia bajista.
Siguiendo la estructura anterior, las salidas de exchanges se han mantenido firmes a medida que el precio entraba en la zona de valor verde-azul. Una importante retirada a principios de febrero ocurrió cerca del área de soporte de "COMPRA". A medida que Bitcoin salía de los exchanges, las reservas totales cayeron, una señal de que los inversores han estado trasladando monedas a almacenamiento a largo plazo, en lugar de prepararse para vender.
Mientras tanto, a medida que disminuye el apalancamiento y se ajusta la oferta disponible en los exchanges, las salidas constantes combinadas con la demanda de ETF apuntan a una acumulación dentro de la estructura de crecimiento a largo plazo, no a una ruptura del mercado.
En resumen, el enfriamiento de la exposición a derivados, junto con las retiradas sostenidas, podría interpretarse como un signo de resistencia institucional. Podría no ser un caso de ruptura estructural dentro del canal de crecimiento a largo plazo.
Resumen Final
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La compresión estructural dentro de las bandas de acumulación, junto con salidas sostenidas y entradas de ETF, es un signo de absorción estratégica.
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Los paralelismos históricos con las rachas bajistas, las métricas de infravaloración y el ajuste de la oferta posicionan colectivamente al mercado más cerca del agotamiento.
