La caída del Bitcoin por debajo del nivel de 72.000 dólares ha puesto sobre la mesa la cuestión de la "fe" en el mercado de las criptomonedas. En un contexto de drástica reducción de la aversión al riesgo a nivel global, los inversores están reevaluando el posicionamiento del Bitcoin durante la turbulencia del mercado, y la narrativa de los activos cripto como refugio seguro está siendo puesta a prueba.
Según Bloomberg, el miércoles, en el cierre de la jornada en Nueva York, el Bitcoin cayó brevemente a 71.739 dólares, la primera vez que rompe el nivel de 72.000 dólares en aproximadamente 15 meses. En comparación con el pico de octubre del año pasado, la corrección acumulada del Bitcoin supera el 42%, con una caída de alrededor del 17% en lo que va del año, situando el precio en su nivel más bajo desde el 6 de noviembre de 2024.
Esta caída ya no es solo una continuación de la desapalancamiento interno del mercado de criptomonedas, sino que se debe a una presión más amplia entre activos. El miércoles, los mercados globales experimentaron ventas sincronizadas; el índice Nasdaq 100 cayó más de un 2%, con sectores más sensibles a las tasas de interés, como el software y los chips, bajo presión generalizada, y el Bitcoin se debilitó en consecuencia.
En el plano emocional, se está formando una "crisis de fe". Shiliang Tang, socio gerente de Monarq Asset Management, afirmó que el mercado está experimentando una "crisis de fe".
Andrew Tu, director de desarrollo comercial de Efficient Frontier, señaló que el sentimiento del mercado de criptomonedas ya se encuentra en "miedo extremo", y que si se pierde el nivel de 72.000 dólares, el Bitcoin podría caer hasta los 68.000 dólares, o incluso retroceder al rango de niveles bajos previos al primer repunte de 2024.
Según Polymarket, existe un 83% de probabilidad de que el Bitcoin caiga a 65.000 dólares este año, mientras que la probabilidad de que rompa los 55.000 dólares ha aumentado a aproximadamente un 59%.
Según Bloomberg, la presión vendedora sobre el Bitcoin del miércoles está relacionada con una tensión más amplia entre activos, y no impulsada únicamente por liquidaciones internas de activos cripto. Esto tiene un significado claro para los inversores: cuando el mercado entra en una fase de ventas sincronizadas, el Bitcoin no ha demostrado una resiliencia independiente de los activos de riesgo, sino que se comporta más como un activo de riesgo de cola larga y alta volatilidad.
El índice Nasdaq 100 cayó más de un 2% ese día, y la presión se extendió a sectores como el software y los chips. El Bitcoin rompió niveles clave enteros durante la misma sesión, reforzando la percepción del mercado de que resuena con la aversión al riesgo.
La corrección de precios se está transmitiendo rápidamente a través de la contracción de la capitalización de mercado. Según datos de CoinGecko, la capitalización combinada de los activos cripto se ha reducido en aproximadamente 1,7 billones de dólares desde el pico de octubre del año pasado. Solo en la última semana, la capitalización del mercado de criptomonedas se redujo en más de 460.000 millones de dólares.
Como la mayor criptomoneda, la magnitud y velocidad de la caída del Bitcoin tienen un "efecto ancla" en el sentimiento del mercado. Cuando la caída intraanual del Bitcoin se amplía a aproximadamente 17%, suelen aumentar simultáneamente las presiones de control de riesgo, gestión de margen y reembolsos de fondos, lo que intensifica la volatilidad general.
Las declaraciones de los participantes del mercado muestran que el cambio de sentimiento se está convirtiendo en una variable central. La "crisis de fe" a la que se refirió Shiliang Tang apunta a la sacudida simultánea que los inversores están experimentando respecto a la narrativa a medio y largo plazo de los activos cripto y su mecanismo de fijación de precios a corto plazo.
Lo más crucial es el cambio en el motor de la caída. Según Bloomberg, las fases de caída anteriores fueron impulsadas más por liquidaciones específicas de los activos cripto, mientras que la presión del miércoles provino de una tensión más amplia entre mercados.
Esto significa que, incluso si la liquidación del apalancamiento interno del mercado de criptomonedas llega a su fin, el Bitcoin aún podría carecer de catalizadores para una recuperación independiente, siempre que los activos de riesgo externos sigan bajo presión.
Varios actores del lado de las operaciones consideran los 72.000 dólares un nivel clave a corto plazo. Andrew Tu señaló que si no se mantiene este nivel, el Bitcoin "es muy probable" que caiga hasta los 68.000 dólares y podría volver al rango de niveles bajos previos al primer repunte de 2024.
Según Polymarket, existe un 83% de probabilidad de que el Bitcoin caiga a 65.000 dólares este año, mientras que la probabilidad de que rompa los 55.000 dólares ha aumentado a aproximadamente un 59%.
Los flujos de capital también envían señales mixtas. Según datos compilados por Bloomberg, los ETF spot de Bitcoin cotizados en Estados Unidos registraron entradas netas de aproximadamente 562 millones de dólares el lunes, pero el martes se convirtieron inmediatamente en salidas netas de 272 millones de dólares, lo que muestra que el capital incremental no es estable.
Ante la caída de los precios y la fluctuación de los flujos de capital, está aumentando la duda del mercado sobre el papel del Bitcoin como "activo refugio durante períodos de presión".
