Binance ha publicado un análisis detallado del flash crash del mercado de criptomonedas del 10 de octubre de 2025, argumentando que la ola de liquidaciones de 19.000 millones de dólares fue desencadenada principalmente por shocks macroeconómicos y controles de riesgo generalizados del mercado, en lugar de fallas específicas del exchange.
El exchange dijo que el evento, conocido internamente como el "incidente 10/10", se desarrolló en medio de titulares renovados sobre la guerra comercial, el aumento de los rendimientos de los bonos globales y la debilidad generalizada del mercado de valores.
El evento desencadenó colectivamente una desapalancamiento rápido en los mercados de derivados de criptomonedas.
La aclaración sigue a las críticas
La aclaración de Binance llega después de semanas de especulaciones del mercado y críticas públicas tras el crash de octubre. El exchange fue ampliamente citado en redes sociales y en comentarios de analistas como un posible contribuyente a la cascada de liquidaciones.
Algunos traders señalaron dislocaciones temporales de precios, el comportamiento del índice y problemas de interfaz reportados por usuarios como evidencia de fallas del lado del exchange.
El informe de Binance parece estar dirigido a abordar directamente esas afirmaciones, presentando una cronología de eventos para distinguir entre la desapalancamiento general del mercado y los incidentes específicos de la plataforma que reconoce que ocurrieron más tarde en la ventana de volatilidad.
Las liquidaciones alcanzaron su punto máximo antes de que surgieran problemas específicos de Binance
Según Binance, la fase más intensa de liquidaciones ocurrió antes de las 21:36 UTC, cuando dos problemas técnicos localizados afectaron brevemente partes de su plataforma.
El exchange dijo que aproximadamente 75% del total de liquidaciones de la industria ya había tenido lugar en ese momento.
Los datos de liquidación de CoinGlass respaldan la magnitud del movimiento. A las 01:00 UTC del 10 de octubre, las liquidaciones totales alcanzaron los 19.250 millones de dólares, con las posiciones largas representando la mayoría de los cierres forzados.
En ese pico:
- Binance registró aproximadamente 1.390 millones de dólares en liquidaciones largas y 965 millones de dólares en liquidaciones cortas
- Hyperliquid registró 9.290 millones de dólares en liquidaciones largas
- Bybit registró más de 4.300 millones de dólares en liquidaciones largas
- OKX registró más de 1.070 millones de dólares en liquidaciones largas
La concentración de pérdidas en múltiples plataformas apunta a una desapalancamiento sistémico en lugar de una falla de un solo exchange.
Se reconocen dos incidentes, el impacto descrito como limitado
Si bien negó responsabilidad por el crash general, Binance reconoció dos incidentes específicos de su plataforma durante la ventana de volatilidad.
El primero involucró una degradación temporal de su subsistema de transferencia de activos entre cuentas Spot, Earn y Futures desde las 21:18 hasta las 21:51 UTC, causada por la tensión en el rendimiento de la base de datos bajo una carga de oleada.
Algunos usuarios vieron brevemente saldos cero en la interfaz, aunque Binance dijo que los fondos reales no se vieron afectados.
El segundo incidente ocurrió entre las 21:36 y las 22:15 UTC, cuando se registraron desviaciones anormales en el precio del índice para USDe, WBETH y BNSOL. Binance dijo que estas desviaciones contribuyeron a algunas llamadas de margen y liquidaciones en los pares afectados, particularmente en condiciones de liquidez escasa.
El exchange dijo que desde entonces ha ajustado los umbrales de desviación y ha mejorado los precios de referencia entre exchanges. Además, dijo que ha mejorado los circuit breakers para reducir el riesgo de recurrencia.
El exchange enmarca el crash como una prueba de estrés para el apalancamiento
Binance describió el flash crash de octubre como una prueba de estrés de la estructura del mercado de criptomonedas bajo presión macro extrema. Señaló los controles de riesgo de los market makers y la concentración de apalancamiento como amplificadores clave de la volatilidad.
El exchange dijo que desde entonces ha expandido las pruebas de estrés, fortalecido el monitoreo del rendimiento de la base de datos durante picos de volatilidad. Además, aumentó la planificación de capacidad para futuros shocks del mercado.
Reflexiones finales
- El flash crash de octubre muestra cómo los shocks macroeconómicos pueden propagarse rápidamente a través de los mercados de criptomonedas altamente apalancados, independientemente de la estabilidad individual de los exchanges.
- Las divulgaciones de Binance destacan la creciente importancia del diseño de índices, la profundidad de liquidez y los controles de riesgo entre plataformas en medio de un apalancamiento elevado.
