Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Ethan(@ethanzhang_web3)
Rendimiento del mercado del sector RWA
Según el panel de datos de rwa.xyz, hasta el 24 de febrero de 2026, el valor total en cadena de RWA (Distributed Asset Value) aumentó de 241.4 mil millones de dólares el 10 de febrero a 250.7 mil millones de dólares, con un aumento total de aproximadamente 9.3 mil millones de dólares en dos semanas, una subida de aproximadamente 3.85%, y el tamaño de los activos en cadena continúa alcanzando nuevos máximos. El valor total de activos representativos (Represented Asset Value) aumentó de 3541.4 mil millones de dólares a 3625.6 mil millones de dólares, un incremento de aproximadamente 84.2 mil millones de dólares, o aproximadamente2.38%.
Por el lado del usuario, se produjo la primera caída, con el número total de titulares de activos disminuyendo de 842,200 a 710,400,una reducción de aproximadamente 131,800 personas, una caída de aproximadamente15.65%. En cuanto a las stablecoins, la capitalización de mercado total se mantuvo básicamente estable, pasando de 2967.9 mil millones de dólares a 2961.0 mil millones de dólares, una disminución de aproximadamente 6.9 mil millones de dólares, o aproximadamente0.23%; sin embargo, el número de titulares de stablecoins aumentó significativamente, de 227.89 millones de personas a 236.91 millones de personas, un aumento de aproximadamente 9.02 millones de personas, un crecimiento de casi4%, lo que indica que la base de usuarios de fondos en cadena continúa expandiéndose.
En cuanto a la estructura de activos, los bonos del Tesoro de EE.UU. aumentaron de los 99 mil millones de dólares anteriores a 106 mil millones de dólares, un incremento de aproximadamente 7 mil millones de dólares, una subida de más de7%, convirtiéndose en el mayor contribuyente único al total en este período. El tamaño de los activos de materias primas se mantuvo alrededor de los 53 mil millones de dólares, básicamente sin cambios respecto a hace dos semanas, manteniéndose en un nivel alto. El crédito privado aumentó ligeramente de 28 mil millones de dólares a 29 mil millones de dólares, continuando con una expansión moderada. Los fondos alternativos institucionales se mantuvieron alrededor de los 22 mil millones de dólares, con pocos cambios, en un rango lateral; en comparación con los activos anteriores, otras categorías de activos mostraron menos volatilidad.
Análisis de tendencias (comparado con lasemana pasada)
En general, en comparación con el 10 de febrero, en esta fase del mercado RWA, el tamaño de los activos distribuidos en cadena continúa expandiéndose, los bonos del Tesoro de EE.UU. se convirtieron en la principal dirección de recepción de fondos, las materias primas y el crédito privado se mantuvieron estables en niveles altos, y el crecimiento estructural se concentró más en categorías de bajo riesgo o alta liquidez. Además, la capitalización de mercado de las stablecoins se mantuvo lateral pero los usuarios aumentaron significativamente, y la aversión al riesgo en general se mantuvo moderada, los fondos no migraron masivamente a activos de alta volatilidad o baja liquidez, y el centro de gravedad estructural aún se inclina hacia direcciones que equilibran la certeza de rendimiento y la liquidez.
Palabras clave del mercado: reducción de titulares, fortalecimiento de bonos del Tesoro, inversión de bajo riesgo.
Resumen de eventos importantes
La SEC de EE.UU. aclara el estándar de cálculo del capital neto para stablecoins de pago: las posiciones propias aplican una tasa de descuento del2%
La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) actualizó el 19 de febrero en su sitio web las preguntas y respuestas relacionadas con la «Regla 15c3-1» (regla de capital neto), aclarando el tratamiento de descuento para los corredores-dealers (broker-dealer) al calcular el capital neto de sus posiciones propias en stablecoins de pago (payment stablecoin).
La respuesta indicó que si un corredor-dealer considera que sus stablecoins de pago de propiedad propia tienen un "mercado listo" (ready market) bajo la Regla 15c3-1, entonces, al calcular el capital neto, puede aplicar un descuento (haircut) del2% al mayor valor de mercado entre las posiciones propias largas o cortas. Bajo este tratamiento, el personal de la SEC no objetará.
La presidenta del grupo de trabajo de criptomonedas de la SEC, Hester Peirce, inmediatamente emitió una declaración apoyando este tratamiento. Enfatizó que las stablecoins son una infraestructura importante para pagos y transacciones blockchain, y un tratamiento de capital razonable ayuda a los corredores-dealers a utilizar las stablecoins de manera más efectiva en custodia, liquidación y negocios relacionados con valores tokenizados. Considera que, en comparación con el descuento del100% que algunos corredores podrían aplicar por precaución, un descuento del2% se ajusta mejor al respaldo de reserva de las stablecoins de pago, que se basa principalmente en dólares y activos a corto plazo de alta calidad.
Los RWA basados en activos de Hong Kong no son responsabilidad de los reguladores chinos continentales
Junto con la publicación de la "Circular sobre la further prevención y disposición de riesgos relacionados con las monedas virtuales y otros" (conocida como "Documento No. 42") por ocho departamentos incluyendo el Banco Popular de China, el marco regulatorio para que los activos continentales emitan RWA en el extranjero comienza a tomar forma. La prohibición total dentro de China y la estricta supervisión fuera de China es el tono general del Documento No. 42.
Según fuentes familiarizadas con la regulación, Hong Kong es uno de los lugares de emisión de RWA en el extranjero. Los RWA basados en activos de Hong Kong no están dentro del alcance regulatorio del Documento No. 42, no son responsabilidad de los reguladores continentales, y actualmente no hay activos subyacentes basados en valores o fondos continentales en RWA en el extranjero como Hong Kong. Si los hubiera, serían responsabilidad del Departamento de Instituciones de la CSRC de China. Además, "originalmente todos estaban permitidos". Ahora "no se dice que todos estén prohibidos", pero se regula estrictamente la salida de activos continentales hacia RWA. No hay un sentido de "fomento" en esto, y bajo ninguna circunstancia debe interpretarse como "promover el desarrollo".
La SEC de EE.UU. discute un camino regulatorio "gradual" para valores tokenizados, planea lanzar un mecanismo de exención para la innovación
El presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC), Paul Atkins, y la comisionada Hester Peirce, indicaron que el organismo regulador está considerando lanzar una "exención para la innovación" (innovation exemption) para valores en cadena, para promover la implementación de valores tokenizados en el mercado de capitales estadounidense de manera gradual.
Atkins señaló en el evento ETHDenver que este mecanismo de exención permitiría que algunos valores tokenizados se negocien de manera limitada en nuevas plataformas, mientras se acumula experiencia práctica para el establecimiento de un marco regulatorio a largo plazo. Peirce reiteró que los valores tokenizados siguen siendo esencialmente valores y deben avanzarse con precaución dentro del marco legal existente.
En el último año, instituciones financieras tradicionales como Nasdaq y DTCC, así como varias empresas de criptomonedas, han explorado negocios de tokenización de acciones. Si la SEC aprueba el camino relevante, las plataformas de criptomonedas podrían ofrecer trading de acciones tradicionales basado en blockchain, compitiendo con los corredores tradicionales.
Actualmente, la demanda global de trading de acciones tokenizadas continúa calentándose. El informe de Kraken indicó que el volumen acumulado de trading de su producto xStocks alcanzó los 250 mil millones de dólares; el proyecto blockchain RWA de Robinhood también superó los 4 millones de transacciones en su primera semana. La SEC indicó que adoptará un enfoque "paso a paso" para equilibrar la innovación y la protección del inversor.
Senador estadounidense: La ley CLARITY podría aprobarse en abril, Coinbase dice que hay un "camino a seguir"
El senador estadounidense Bernie Moreno indicó que el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas "CLARITY Act"有望 (se espera que) se apruebe en el Congreso antes de abril. Moreno dijo en una entrevista con CNBC que actualmente hay un camino claro para avanzar en el proyecto de ley.
El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo en la misma entrevista que previamente existían desacuerdos en torno a las cláusulas de intereses de stablecoins y problemas de atribución regulatoria, pero que ahora las partes buscan soluciones "ganar-ganar". Los informes indican que las cláusulas de ingresos por stablecoins son uno de los principales puntos de controversia en el avance del proyecto de ley.
Moreno también dijo que no cree que los resultados de las elecciones de medio término del Congreso afecten el proceso de aprobación del proyecto de ley. Anteriormente, funcionarios relevantes de la Casa Blanca también expresaron expectativas positivas sobre el avance del proyecto de ley a principios de este año.
Presidente de la SEC de EE.UU.: En los próximos meses se lanzarán medidas clave como la determinación de contratos de inversión, la exención para la innovación en trading de valores tokenizados
El sitio web de la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. publicó el contenido de la discusión del presidente Paul Atkins en la conferencia ETHDenver, donde reveló que en las próximas semanas y meses considerará los siguientes asuntos:
1. Desarrollar un marco para explicar cómo ven los activos cripto sujetos a contratos de inversión. Cómo se celebran y terminan dichos contratos de inversión;
2. Establecer una exención para la innovación para facilitar el trading limitado de ciertos valores tokenizados en nuevas plataformas, con miras a establecer un marco regulatorio a largo plazo;
3. Lanzar una propuesta de reglamentación destinada a establecer un camino razonable para recaudar fondos mediante la venta de activos cripto;
4. Cartas de no acción y órdenes de exención para proporcionar más claridad, incluido abordar billeteras que no requieren registro según la Ley de Intercambio de Valores;
5. Reglamentación sobre la custodia de activos cripto no valores (incluidas stablecoins de pago) por parte de corredores-dealers;
6. Elaborar reglas sobre la modernización de los agentes de transferencia para adaptarse al papel que blockchain puede desempeñar en el mantenimiento de registros;
7. Proporcionar orientación adicional y cartas de no acción para ayudar a la comunidad cripto a comprender cómo se aplican las reglas existentes a situaciones prácticas únicas.
La capitalización de mercado total de activos RWA en la cadena de Ethereum supera los 150 mil millones de dólares
El 17 de febrero, los datos de Token Terminal mostraron que la capitalización de mercado total de activos RWA en la cadena de Ethereum (incluidos fondos tokenizados, materias primas tokenizadas, acciones tokenizadas) superó los 150 mil millones de dólares, un aumento de aproximadamente200% interanual.
OneChain anuncia oficialmente la finalización de una ronda de financiación estratégica Serie A de 67 millones de dólares
OneChain anunció recientemente oficialmente la finalización de una ronda de financiación estratégica Serie A de 67 millones de dólares. Esta ronda de financiación se utilizará principalmente para construir una infraestructura completa de cadena para activos RWA (Real-World Assets) dirigida a emisores de activos institucionales, instituciones financieras e inversores globales, proporcionando una solución integral para activos del mundo real que abarca desde la emisión, gestión, confirmación de derechos hasta el trading de liquidez.
Esta ronda de financiación fue coparticipada por Bitgo Capital, East Bank, PACIFIC BANK y UBpay, con GBEX Holdings actuando como asesor financiero exclusivo para esta financiación.
Tokenizing Real-World Value (OneChain) se dedica a transformar el valor del mundo real en activos en cadena, y es una plataforma de emisión y gestión de activos RWA合规 (regulatoriamente compliante) para el mundo.
WLFI: USD1 sufre un ataque organizado, la ficha mantiene su paridad 1:1
WLFI emitió un comunicado indicando que USD1 sufrió un ataque organizado esa mañana. El anuncio señaló que personas relevantes hackearon las cuentas de varios cofundadores de WLFI, difundieron información negativa a través de canales y establecieron una gran cantidad de posiciones cortas en WLFI.
WLFI indicó que USD1, respaldado por activos 1:1 y mecanismos de acuñación y reembolso,目前仍 (actualmente aún) mantiene un trading a la par con el activo anclado. El equipo enfatizó que continuará avanzando en el plan establecido y recomendó a los usuarios que se basen en la información de los canales oficiales certificados.
Dinámica de proyectos destacados
Ondo Finance (ONDO)
Presentación en una frase:
Ondo Finance es un protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) que se enfoca en productos financieros estructurados y la tokenización de activos del mundo real. Su objetivo es proporcionar a los usuarios productos de renta fija, como bonos del Tesoro de EE.UU. tokenizados u otros instrumentos financieros, mediante tecnología blockchain. Ondo Finance permite a los usuarios invertir en activos de bajo riesgo y alta liquidez, manteniendo al mismo tiempo la transparencia y seguridad descentralizadas. Su token ONDO se utiliza para la gobernanza del protocolo y mecanismos de incentivos, y la plataforma también admite operaciones cross-chain para ampliar su aplicación en el ecosistema DeFi.
Últimas novedades:
El 12 de febrero, Ondo Finance anunció que las acciones tokenizadas de Ondo Global Markets ahora están disponibles en los mercados de préstamos DeFi, lanzando primero SPYon y QQQon, integrados con Morpho y Gauntlet. Las acciones y ETF tokenizados de Ondo ahora pueden servir como activos colaterales eficientes para la gestión de riesgos en DeFi de Ethereum.
El 13 de febrero, Ondo Finance publicó en la plataforma X que la aplicación DeFi para acciones tokenizadas de Ondo, con el apoyo de Chainlink como oráculo de datos oficial, ya está en línea. Activos con precios institucionales como QQQon, TSLAon, etc., han desbloqueado acciones en cadena como garantía de alta calidad. Con la liquidez de TradFi y los datos del oráculo, las acciones estadounidenses tokenizadas de Ondo ahora pueden respaldar préstamos en cadena y productos estructurados. Los primeros proyectos en lanzarse fueron las bóvedas de Euler Finance, con gestión de riesgos por Sentora y seguridad proporcionada por Chainlink. Esta es la primera vez que las acciones tokenizadas se utilizan como garantía en DeFi de Ethereum.
Anteriormente, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, dijo en la plataforma X que 21Shares正在申请发行 (está solicitando emitir) un ETF de Ondo.
MSX(STONKS)
Presentación en una frase:
MSX es una plataforma DeFi impulsada por la comunidad que se enfoca en tokenizar y comercializar en cadena activos como acciones estadounidenses (RWA). La plataforma, mediante una colaboración con Fidelity, logra la custodia física 1:1 y la emisión de tokens. Los usuarios pueden utilizar stablecoins como USDC, USDT, USD1, etc., para acuñar tokens de acciones como AAPL.M, MSFT.M, etc., y operar las24 horas en la blockchain de Base. Todos los procesos de trading, acuñación y reembolso son ejecutados por contratos inteligentes, garantizando transparencia, seguridad y auditabilidad. MyStonks se dedica a conectar los límites entre TradFi y DeFi, proporcionando a los usuarios una entrada de inversión en cadena en acciones estadounidenses con alta liquidez y bajo umbral, construyendo el "Nasdaq del mundo cripto".
Novedades anteriores:
El 11 de febrero, Maiton MSX anunció que su sitio web oficial msx.com había completado una actualización integral del diseño el 11 de febrero de 2026. Esta renovación se centró en tres direcciones: "reconstrucción visual, optimización de la interacción, transmisión de la marca", incluyendo la adopción de una combinación de colores financieros oscuros, la introducción de un estilo neomórfico y elementos de personajes, y la reorganización del diseño de los módulos de mercado y funcionalidad. En cuanto a la interacción, el sitio web, basado en un sistema de cuadrícula, aumentó el espacio en blanco de la página, debilitó la interferencia de información no crítica, y centralizó y simplificó las entradas y botones de áreas de alta frecuencia como mercado, posiciones y pedidos, para acortar la ruta de operación. Al mismo tiempo, el sitio web utiliza uniformemente el verde de marca para marcar operaciones clave y retroalimentación de estado, mejorando la legibilidad de pasos clave como realizar pedidos y confirmaciones, y reduciendo el riesgo de toques y juicios erróneos.
El 13 de enero, Maiton MSX publicó un anuncio indicando que, a partir de ese día, cambiaba el modo de cobro de comisiones por trading spot de RWA. Después del ajuste, esta sección pasó de la "tarificación bilateral" original a la "tarificación unilateral". El estándar de ejecución específico es que la dirección de compra mantiene una comisión del0.3%, y la comisión por la dirección de venta se reduce a0. Esto significa que cuando los usuarios completen un ciclo completo de trading de "compra + venta", el costo integral de trading se reducirá sustancialmente en un50%. Actualmente, esta política de tarifas ya está en vigor en toda la plataforma MSX, cubriendo todos los pares de trading spot de RWA listados.
Además, Maiton MSX官方曾发表 (oficialmente publicó anteriormente) un artículo de revisión anual de 2025 "Anclando la ventana de la era, construyendo juntos un nuevo ecosistema de acciones en cadena", revisando los logros阶段性 (por etapas) de este año.
Enlaces relacionados
《Serie de Resúmenes Semanales de RWA》
《Robinhood se lanza a L2, se enfoca en la tokenización RWA》
《Después de que el Documento No. 42 estableciera el tono, ¿cuál es el mejor estándar de Token RWA?》
《Abogado de Web3 interpreta: Entra en vigor la nueva regulación de 8 departamentos, el camino regulatorio de RWA se aclara oficialmente》
