Fuente: Fintech Blueprint
Autor: Laurence Smith
Título original: DeFi: La jugada de 250 millones de dólares de Polygon para los rieles de stablecoins, compitiendo con Stripe
Compilación y organización: BitpushNews
Polygon Labs ha adquirido Coinme y Sequence por más de 250 millones de dólares.
Coinme, fundada en 2014, es un puente regulatorio y físico en el sector de pagos. Opera una de las mayores redes autorizadas de intercambio de efectivo por criptomonedas en Estados Unidos, con más de 50,000 puntos de venta minorista (incluidas las máquinas de autoservicio Coinstar), donde los usuarios pueden convertir efectivo en activos digitales.
Más importante aún, Coinme posee licencias de transmisión de dinero (MTL) en 48 estados, que pueden integrarse en diversas experiencias de usuario. En comparación, Alpaca Markets recientemente recaudó 150 millones de dólares con una valoración de más de 10,000 millones, centrándose precisamente en servicios de corretaje de activos cripto y acciones integrados.
En el entorno regulatorio actual de la "Ley Genius" en EE.UU., las licencias son un requisito clave para generar ingresos. Las MTL son necesarias para acceder a los sistemas de pago de la Reserva Federal y evitar riesgos legales por actividades bancarias ilegales. Al adquirir Coinme, Polygon obtiene acceso directo al mercado, permitiéndole manejar conversiones entre moneda fiduciaria y stablecoins sin depender de socios bancarios terceros (que podrían terminar su colaboración con empresas de cripto en cualquier momento).
Sequence resuelve el segundo obstáculo: la experiencia de usuario.
Polygon proporciona el libro mayor subyacente, mientras que Sequence ofrece infraestructura de billetera inteligente. Su tecnología oculta los detalles complejos de la blockchain (tarifas de gas, claves privadas, puentes entre cadenas) mediante la abstracción de cuentas, de modo que el usuario final ni siquiera necesita percibir la existencia de la blockchain. Su motor de coordinación "Trails" permite pagos con un clic, sin que el usuario necesite entender la tecnología subyacente.
Posicionamiento estratégico: Convertirse en la "cadena pública de stablecoins"
El objetivo final de Polygon es transformarse en una cadena pública para stablecoins. La comparación más directa es el ecosistema de Stripe: Polygon se equipara a Tempo (que recaudó 500 millones de dólares), Sequence a Privvy (adquirida por Stripe), y Coinme a Bridge (también adquirida por Stripe).
Este movimiento no es sorprendente. En el último año, otros actores como Rain (que integra pagos con stablecoins y Visa mediante soluciones BaaS) también han tenido un gran éxito. La empresa completó recientemente una ronda de financiación de 250 millones de dólares, con un volumen de pagos que creció 38 veces en un año.
A diferencia de Polygon, Rain no ofrece una cadena pública, sino que proporciona la tecnología subyacente para tarjetas de pago que utilizan stablecoins en el mundo físico. La adquisición de Polygon muestra su intención estratégica: capturar el valor que actualmente fluye hacia estos proveedores de middleware especializados.
Efecto en el mercado: Reducir barreras y reformular la narrativa
Al combinar las licencias en todo EE.UU. de Coinme con la tecnología de billetera inteligente de Sequence, Polygon reduce las barreras de entrada para la nueva generación de desarrolladores y simplifica su propio posicionamiento: pasa de ser la antigua "cadena de medios y NFT" a convertirse en la "cadena de dinero".
Esto tendrá un doble efecto en el mercado:
1. Será más fácil que surja el próximo "Rain" basado en las herramientas de experiencia de usuario y entrada regulatoria "listas para usar" de Polygon;
2. Las grandes empresas de fintech pueden conectarse directamente al "stack de dinero abierto" de Polygon, evitando por completo a los proveedores de BaaS terceros.
Mercado potencial: 300,000 millones de dólares.
Lección del pasado: El fracaso de Tether Plasma (XPL)
Tether Plasma (XPL) también intentó convertirse en la red preferida para stablecoins, pero su defectuoso diseño de modelo económico de tokens llevó a una minería excesiva y ventas agresivas. El token XPL, destinado a garantizar la seguridad de la red, cayó un 80% en precio, y el mercado se dio cuenta de que la utilidad de "tarifas cero" de la cadena no requería mantener un activo nativo volátil. Para cuando se esperaba el inicio del staking a principios de 2026, el fondo especulativo ya se había desplomado, los incentivos para los validadores habían desaparecido y la viabilidad a largo plazo de la red era cuestionable.
Polygon enfrenta una contradicción similar. Para evitar repetir el error, debe asegurarse de que su nuevo stack tecnológico integrado pueda proporcionar un entorno comercial estable, desacoplado del rendimiento del precio de su token nativo POL. En lugar de adoptar incentivos centrados en el consumidor, Polygon ha optado por atraer la atención y actividad de los usuarios a través de colaboraciones.
En el campo de los pagos cripto, hay otros dos modelos integrados compitiendo por la dominancia: Tempo de Stripe y Arc de Circle. Pero hasta ahora, cada uno tiene su enfoque:
Circle Arc es un ecosistema cerrado. Al hacer de USDC el token nativo para gas, Arc permite que las empresas eviten por completo el contacto con criptomonedas volátiles. Para los bancos, Arc está construido por el emisor del activo, garantizando el ciclo de cumplimiento más estricto; se parece más a un centro de liquidación institucional que a una blockchain genérica.
Tempo de Stripe es más neutral: no le importa qué stablecoin uses; solo quieren ser la red que procese esos stablecoins. La ventaja única de Tempo es su vasta red de distribución de fintech; funciona como un sistema SWIFT a escala de internet que puede integrarse en los paneles de control existentes de Stripe. Está dirigido a desarrolladores que ya tienen un negocio y solo quieren agregar la función de "pago con stablecoins".
Polygon es un kit de herramientas de infraestructura. A diferencia de Circle y Stripe, que se centran en la provisión de servicios, Polygon ha existido durante mucho tiempo como un ecosistema abierto. La adquisición de Coinme y Sequence transforma su propuesta de valor de "cadena pública de alta velocidad" a "kit de herramientas de pago autorizado".
De los tres, Polygon es la única solución que ofrece un puente físico de efectivo. Esto lo convierte en una opción superior en algunos escenarios de fintech del mundo real (como remesas transfronterizas, economías basadas en efectivo, aplicaciones de nómina), porque en estos casos, los fondos inicialmente comienzan como efectivo físico, en un entorno regulatorio que abarca 48 estados de EE.UU.
Esperamos que la competencia se centre más en la implementación en escenarios reales, y no en interminables casas de apuestas especulativas.
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