La primera semana de febrero ha sido una carnicería brutal, exponiendo a los inversores a pérdidas masivas a medida que Bitcoin [BTC] cayó por debajo de los 60,000 dólares por primera vez desde 2024.
Como era de esperar, el sentimiento del mercado se agrió hasta llegar al 'miedo extremo', con el índice de consenso mostrando que todos los analistas se volvieron bajistas esta semana. Un sentimiento contrario está empezando a surgir tras el rebote inestable pero aliviador alrededor del nivel de los 60,000 dólares.
¿Se mantendrán los 60,000 dólares?
Desde la perspectiva de un gráfico técnico, la zona de precio por encima de los 60,000 dólares, que se alinea con el pico del ciclo anterior, podría aliviar la corrección.
Una postura similar fue expresada por Jurrien Timmer, director de macro global del gestor de activos Fidelity. Timmer calificó la fuerte caída extendida como el BTC descontando la confirmación de Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed.
"Los mercados hablaron fuerte la semana pasada con el anuncio del próximo presidente de la Fed. Para Bitcoin, sin embargo, sigo viendo los 65,000 dólares como un punto de entrada atractivo."
Sin embargo, el rendimiento superior del oro puede mantenerlo apagado. Timmer predijo que el oro podría mantener su liderazgo en el mercado hasta que se reanuden las entradas en los ETF de BTC.
El factor de los flujos de ETF
Según el gráfico compartido por Timmer, las entradas en los ETF de BTC alcanzaron su punto máximo en octubre y luego se contrajeron.
En contraste, los flujos de ETF de oro y plata aumentaron a medida que los inversores se acumulaban en metales y refugios seguros en medio de una mayor incertidumbre macro antes de un nuevo presidente de la Fed en mayo.
Aun así, los analistas del gestor de activos Bitwise seguían siendo firmemente bajistas, advirtiendo que las señales fuera de la cadena, particularmente los ETF de BTC, sugerían que la caída estaba lejos de terminar.
Los analistas, liderados por Andre Dragosch, dijeron que el colapso del mercado no ha atraído salidas masivas de ETF, pero la resiliencia aún podría ser un problema.
"Históricamente, las salidas sostenidas de ETF han tendido a coincidir con eventos de capitulación, lo que implica que un cambio decisivo en los flujos de ETF aún podría servir como un momento culminante para una capitulación más amplia del mercado."
Un informe reciente de AMBCrypto estableció que el BTC en poder de los ETF cayó solo un 6.6% a pesar de la caída de precios de más del 50% desde finales de 2025, subrayando la resiliencia mencionada por los analistas de Bitwise.
¿Pero pondrá el mercado a prueba esta resiliencia?
El miedo del mercado se alivió, pero no se disipó
Al cierre de esta edición, las perspectivas de Opciones también pintaban un panorama cauteloso similar. En particular, el Sesgo Delta de 25 días subió ligeramente después de tocar un mínimo de -28 en el índice de volatilidad, pero se mantuvo negativo.
Esto significó que el sentimiento negativo del mercado se alivió después del rebote de alivio en los 60,000 dólares, pero persistió la cautela. En otras palabras, los operadores de Opciones todavía compraban más puts (apuestas bajistas para protección a la baja) que calls (apuestas alcistas).
Reflexiones finales
- Un analista de Fidelity vio los niveles de BTC por debajo de los 60,000 dólares como una gran oportunidad de compra, citando patrones pasados de corrección del mercado.
- Sin embargo, el mercado se mantuvo cauteloso a pesar de volver a probar los 60,000 dólares, y las continuas salidas de ETF podrían empujar al BTC a la baja.
