El Bitcoin [BTC] continuó su racha de días bajistas el martes 24 de febrero. Cayó un 4,58% en las últimas 24 horas, y el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas cayó a 5. Esta fue extremadamente baja, similar a la última vez que se vio en 2019.
Ethereum [ETH] también registró pérdidas, impulsadas por las ventas del cofundador Buterin. La venta sincronizada observada en los dos principales activos cripto destacó el sentimiento de aversión al riesgo, los traders reduciendo su exposición y los inversores saliendo del mercado.
Se vende más Bitcoin con pérdidas que con ganancias
En una publicación reciente en X, la plataforma de inteligencia blockchain Glassnode señaló que el ratio de ganancias/pérdidas realizadas a 90 días estaba por debajo de 1. Esto significó que, durante los últimos tres meses, el tenedor promedio estaba vendiendo Bitcoin con pérdidas.
Esto representó una "transición completa a un régimen de exceso de realización de pérdidas", decía la publicación. Los valores de miedo extremo y las ventas masivas correlacionadas apuntaban a lo mismo. Toda codicia en el mercado ha sido eliminada.
Pero eso no es todo. Este tipo de fases extremas con una lectura inferior a 1 suelen sostenerse durante seis meses. Una vez que el ratio de ganancias/pérdidas realizadas vuelve a subir por encima de 1 y se mantiene allí, los inversores pueden tomarlo como una "señal de compra" onchain.
La Ganancia/Pérdida Neta No Realizada de Bitcoin (NUPL) ha estado cayendo desde octubre de 2025. La métrica indica la cantidad total de ganancia/pérdida en todas las monedas, representada como un ratio. Cuanto más baja cae, menos presión hay sobre el Bitcoin por la toma de ganancias.
Por sí sola, no da una señal de compra para el Bitcoin a menos que el ratio caiga por debajo de 0. En esta situación, la capitalización de mercado es menor que la capitalización realizada- otra señal de que los inversores enfrentaban pérdidas en promedio.
Cuanto más caiga la capitalización de mercado de la capitalización realizada, más motivos tendrán los compradores de valor para entrar en el mercado.
Los inversores pueden seguir esta métrica para encontrar paralelismos con el ciclo anterior antes de intentar comprar Bitcoin cerca del fondo. Tal y como están las cosas, es probable que los próximos 6 meses vean una acción de precio más bajista.
Resumen Final
- El ratio de ganancias/pérdidas realizadas mostró que los tenedores de Bitcoin estaban realizando más pérdidas que ganancias en los últimos tres meses, una señal de una transición a un extremo del mercado.
- Es probable que haya otros seis meses de tal tendencia bajista, y las lecturas del NUPL por debajo de 0 informarán a los inversores de un descuento profundo en BTC.
