- BofA опубликовал отчет за октябрь 2025 года.
- Он свидетельствует о росте оптимизма среди инвесторов.
- При этом главным риском для глобальной экономике управляющие фондами считают «пузырь» в секторе ИИ.
Уровень оптимизма среди крупных управляющих фондами обновил максимум с февраля 2025 года на уровне в 5,8. Это следует из октябрьского отчета Bank of America, на который ссылается MarketWatch.
Организация проводит этот опрос ежемесячно. В нем принимают участие глобальные управляющие фондами с объемом активов под контролем более $468 млрд.
Как видно на графике ниже, уровень оптимизма существенно вырос с момента начала торговой войны между США и Китаем. Он приблизился к значению от февраля 2025 года, когда показатель достиг промежуточного пика на фоне избрания президентом Дональда Трампа.
В месячном выражении уровень оптимизма вырос на 0,5 балла:
Кроме того, ожидания рецессии в США упали до нового минимума от февраля 2022 года. 69% респондентов указали на то, что такой сценарий маловероятен.
Для сравнения, в апреле 2025 года, когда был установлен годовой максимум индикатора, это значение составляло 42%.
Кроме того, 59% респондентов указали на то, что на рынке есть избыток ликвидности. Это самый высокий уровень с сентября 2021 года. При этом 60% опрошенных считают, что акции мировых компаний переоценены, тогда как в разрезе облигаций такой показатель составляет 22%.
54% респондентов ожидают «мягкую посадку» для глобальной экономики. Это самое высокое значение за последние шесть месяцев. 33% считают, что экономика не замедлится, не остынет и не упадет, несмотря на высокие процентные ставки. Еще 8% ожидают «жесткую посадку».
Также отметим, что доля наличных на балансах управляющих фондами снизилась с 3,9% до 3,8%. Индикатор банка для бычьего или медвежьего рынка остается на уровне 6,5. Это нейтральная зона со смешением в сторону оптимизма. Значение от 8 до 10 — это сильный бычий сигнал.
Доля держателей с преимуществом (overweight) в акциях достигла 45%. В разрезе секторов управляющие увеличили аллокацию в акциях, инвестиционных фондах недвижимости и секторе коммунальных услуг, включая поставщиков энергоресурсов. В то же время контрагенты сократили долю в государственных облигациях, акциях телекоммуникационных компаний и наличных.
Самой перегретой сделкой считается лонг на золото, за него проголосовали 43% респондентов. Эта позиция обошла лонг на акции «Великолепной семерки», который фигурировал в сентябрьском отчете BofA.
Крупнейшим риском 33% опрошенных указали сектор ИИ, назвав его «пузырем». Показатель вырос на 22% за последний месяц. На втором месте находится инфляция (27%), на третьем — потеря независимости ФРС (14%).
Только 5% инвесторов указали как главный риск торговую войну. В апреле 2025 года, для сравнения, этот показатель составлял 80%.
В целом, эксперты BofA отметили рост бычьих ожиданий среди инвесторов. Это сопровождается снижением ожиданий относительно рецессии и недооценкой фиата, что в целом свидетельствует об оптимизме на рынке.
