Трейдинговая фирма QCP Capital выпустила отчет о ситуации на криптовалютном рынке после прошлой недели распродаж. Биткоин и Ethereum восстановились до $112 000 и $4 100 соответственно — это те же уровни, что были неделю назад. Несмотря на значительный отток капитала из ETF, особенно в пятницу, спотовый рынок удержал позиции на выходных.
Закрытие базисных сделок на конец квартала
По мнению QCP Capital, основным драйвером выводов из ETF стала ликвидация базисных сделок в конце квартала. Базисная торговля — это стратегия, при которой трейдеры покупают криптовалюту на споте и одновременно продают фьючерсы, зарабатывая на разнице цен между этими инструментами. При закрытии таких позиций в конце квартала происходят продажи на спотовом рынке, что и объясняет отток средств из ETF. Рынок поглотил это давление продавцов более гладко, чем ожидалось.
Поток капитала ETF на этой неделе может задать тон для институционального спроса перед октябрем — месяцем, который традиционно благоприятен для биткоина.
Волатильность снижается перед отчетом по занятости
Подразумеваемая волатильность опционов снижается, и ожидается ее дальнейшее падение по мере консолидации спотовых цен перед выходом данных по несельскохозяйственной занятости (Non-Farm Payrolls) в США в пятницу. Есть вопросы о том, может ли публикация отчета быть отложена в случае остановки работы правительства США, но рынки остаются относительно спокойными на фоне роста Уолл-стрит.
Кредитное плечо возвращается после ликвидаций
Оптимизм вернулся на рынок бессрочных фьючерсов, где активно используется кредитное плечо. Вместо того чтобы отступить после прошлой недели ликвидаций, трейдеры с длинными позициями вернулись в полную силу. Открытый интерес по бессрочным контрактам вырос с $42,8 млрд до $43,6 млрд. Ставки фондирования BTC-PERP остаются положительными, а на Deribit достигают 13%. На платформе Hyperliquid доля длинных позиций выросла до 57% с 36% на прошлой неделе.
Рынок опционов отражает осторожность
После волатильного месяца биткоин все еще торгуется более чем на 3% выше по сравнению с началом месяца, и условия выглядят благоприятными для так называемого Uptober (игра слов от «октябрь» и «вверх»). Однако биткоину нужно преодолеть уровень $115 000, чтобы подтвердить возобновление восходящего тренда.
Рынок опционов отражает эту осторожность. Перекос в сторону путов (опционов на понижение) и открытый интерес по биткоину и Ethereum медленно нормализуются, поскольку трейдеры постепенно восстанавливают уверенность.
