Bit360

08/26 07:51

即使 BTC 遭到拋售，比特幣期貨需求仍在上升：原因何在？

即使 BTC 遭到拋售，比特幣期貨需求仍在上升：原因何在？

比特幣 BTC 週一從 109,947 美元跌至 109,400 美元，創下六週多以來的最低水平。此前，一位沉寂了五年的「鯨魚」拋售了 110 億美元，所得資金被轉移到以太幣 ETH 現貨（4,409 美元）和去中心化交易所 Hyperliquid 的期貨上。

儘管價格下跌，但對比特幣期貨的需求飆升至歷史新高，促使交易員思考 12 萬美元是否是下一個合乎邏輯的步驟。

週一，比特幣期貨未平倉合約攀升至 762,700 BTC 的歷史新高，較兩週前增加了 13%。對槓桿部位的強勁需求表明，儘管比特幣價格自8月14日創下歷史高點以來下跌了10%，但交易員並未放棄市場。

雖然這是一個積極的指標，但850億美元的期貨未平倉合約並不一定反映樂觀情緒，因為多頭（買家）和空頭（賣家）總是匹配的。如果多頭過度依賴槓桿，跌破11萬美元可能會引發連鎖清算。

比特幣期貨溢價目前處於中性8%，高於前一周的6%。值得注意的是，該指標已超過六個月未保持在10%的中性門檻之上，這意味著即使124,176美元的歷史高點也未能激發廣泛的看漲情緒。

槓桿洗牌凸顯流動性，但也引發質疑
根據CoinGlass的數據，近期的下跌令過度槓桿的交易員措手不及，導致2.84億美元的多頭部位被清算。這次事件表明，即使在周末，比特幣也保持著充足的流動性，但鑑於賣方持有該頭寸多年，其執行速度令人懷疑。

比特幣永續期貨融資利率在短暫上漲後回落至11%。在中性市場，該利率通常在8%至12%之間。 8月15日至8月22日期間，美國上市的比特幣現貨ETF淨流出12億美元，可部分解釋市場情緒低落。

要評估這種謹慎程度是否令人擔憂，交易者應該關注比特幣選擇權市場。

目前，看跌期權（賣出）的交易價格比看漲期權（買入）工具溢價10%，這明顯表明市場看跌情緒。雖然過度恐慌情緒顯而易見，但在比特幣價格僅兩天內就下跌6,050美元之後，這種情況並不罕見。市場心理可能受到了鯨魚將持股從比特幣轉向以太幣的影響，儘管這種資金流動往往會隨著時間的推移而趨於穩定。

儘管近期的疲軟走勢打壓了市場人氣，但比特幣上漲至12萬美元的前景並未消失。然而，任何持續的上漲可能都取決於現貨ETF資金的再次流入，尤其是在全球經濟成長仍存在不確定性的情況下。目前，週五到期的138億美元月度選擇權可能成為決定投資者是否重返市場的催化劑。

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